央行開展互換便利首次操作 金額500億

證券時報記者 賀覺淵

10月21日，中國人民銀行公告，為更好發揮證券基金機構穩市作用，人民銀行開展了證券、基金、保險公司互換便利首次操作。本次操作金額500億元，采用費率招標方式，20家機構參與投標，最高投標費率50個基點，最低投標費率10個基點，中標費率為20個基點。

從央行行長潘功勝宣布央行創設互換便利工具，到央行開展首次操作，前后不到1個月時間，體現出增量貨幣政策落地快、針對性強。市場專家表示，央行推出并快速落地的一攬子增量政策符合現實急需，超常規、強有力，市場情緒為之振奮，社會反響良好。

互換便利是央行設立的支持資本市場的結構性貨幣政策工具，首期操作規模5000億元，未來可視情況擴大規模。參與機構通過互換便利將流動性差的債券、股票換成國債、央票，后者作為高等級流動性資產，可顯著提高回購融資的可得性，獲取的資金監管用于股票、股票ETF的投資和做市，互換期限為1年，可根據需要申請展期。目前，獲準參與的互換便利操作的證券、基金公司有20家，首批申請額度已超2000億元。

在業務流程上，央行通過公開招標確定互換便利操作的互換費率和中標結果，之后通過特定公開市場業務一級交易商中債信用增進公司，以債券借貸方式將國債或互換央票換出給中標的證券、基金、保險公司。據了解，央行在每次互換便利操作結束后都將發布交易公告，披露相關操作信息。

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