銀行“二永債”發行提速 年內規模已超去年全年

每經記者 李玉雯 每經編輯 張益銘

資本新規之下，商業銀行面臨更高的資本達標要求，正積極通過各類資本補充工具密集“補血”。10月底以來，民生銀行、平安銀行、招商銀行、蘇州銀行等發行了新一期永續債，合計規模630億元，以補充各行的其他一級資本。而拉長時間來看，年初至今，商業銀行永續債發行規模達6042億元，已超過去年全年的發行規模。除了永續債，二級資本債也是商業銀行常見的資本補充工具，目前年內已發行8578.5億元，同樣超過去年全年發行規模。

永續債與二級資本債被業內合稱為“二永債”，記者在采訪中了解到，今年“二永債”發行提速的背后，是到期贖回、資本要求、資金成本等多種因素的共同推動。

今年來“二永債”發行提速

我國商業銀行資本補充分為內源性與外源性兩大渠道。內源性渠道主要是每年的留存收益以及部分的超額撥備；外源性渠道主要有上市融資，增資擴股，發行可轉債、優先股、永續債、二級資本債等。近年來，隨著行業整體盈利放緩、不良資產處置壓力加大，銀行通過留存利潤補充資本的能力有限，不少銀行選擇永續債、二級資本債等外源性渠道擴充資本。

近期，多家銀行密集發行新一期永續債。iFind數據顯示，民生銀行在10月30日發行了100億元永續債，當期票面利率2.73%；招商銀行在11月1日發行了300億元永續債，當期票面利率2.42%；平安銀行在11月5日發行了200億元永續債，當期票面利率2.45%；蘇州銀行也在11月6日發行了30億元永續債。

拉長時間來看，銀行永續債發行在今年迎來“井噴”。記者注意到，年初至今，商業銀行永續債發行規模達6042億元，遠超去年全年2722億元的發行規模。

從發行主體來看，截至11月6日，國有大行共發行6只，發行總量為2500億元；股份行共計發行10只，發行規模為2510億元；城商行和農商行分別發行17只、4只，規模分別為787億元、245億元。

除了永續債，今年以來，商業銀行在二級資本債的發行上也在加碼。年初至今，商業銀行二級資本債發行了79只，規模達到8678.5億元，同樣也已經超過了去年全年8435.9億元的發行規模。

可以看到的是，今年以來，商業銀行“二永債”發行明顯提速。截至11月6日，商業銀行年內發行“二永債”116只，合計規模超1.47萬億元，發行規模已超去年全年“二永債”發行規模，且增幅達到32%。

發行規模緣何大幅提升？

銀行“二永債”今年發行規模緣何大幅提升？

中國銀行研究院中國金融團隊主管李佩珈對記者分析稱，一是永續債將在2024年迎來首度贖回。據統計，2024年全年約有1.087萬億元的“二永債”到期規模（其中，永續債到期規模約為5466億元，二級資本債到期規模約為5405.5億元），這要求商業銀行提前采取措施，加大資本補充。二是資本新規提出了更為嚴格的資本要求。《商業銀行資本管理辦法》于2024年1月1日正式實施，其提高了逆周期資本監管要求，設置了更為嚴格的風險分類及計提要求等，特別是大型銀行還將面臨更高的資本達標要求。

此外，資金成本下降也是重要的推動因素之一。李佩珈表示，2024年前10個月，二級資本債和永續債發行平均利率約為2.73%和2.56%，相比2023年4.25%和4.08%的發行利率水平有所降低，這有利于降低銀行資金成本、激發資本補充需求。

對于商業銀行“二永債”的后續發行節奏，李佩珈認為，考慮到“二永債”集中到期較多、市場利率持續走低，未來一段時間，商業銀行“二永債”發行仍有望保持擴張。

可以看到的是，政策層面亦在不斷發力解銀行資本之渴，例如財政部將發行特別國債，支持國有大型商業銀行補充核心一級資本，提升銀行抵御風險和信貸投放能力，更好地服務實體經濟發展。

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