“兩會”定調下，對銀行業經營影響幾何？
3月5日，國務院總理李強在十四屆全國人大三次會議開幕會上作《政府工作報告》，明確2025年著力穩增長、擴內需、防風險；特別提到“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。3月6日，經濟主題記者會進一步釋放金融加大力度支持實體經濟的信號。
政策信號輻射到銀行業，會對銀行業全年經營產生怎樣的影響？民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬表示，5000億元特別國債預計可提升六大行核心一級充足率0.5個百分點左右，在增強信貸投放能力的同時，也會助力對存量不良貸款的有效沖銷，輕裝上陣。
信貸投放能力增強 輕裝上陣
政府工作報告提出，今年將繼續有效防范化解重點領域風險。尤其在房地產風險、債務風險、金融風險方面提出更多新的要求。
溫彬認為，大行資本補充和重點領域風險防范化解，將有效緩釋信用風險。
政府工作報告提出“擬發行特別國債5000億元，支持國有大型商業銀行補充資本”。溫彬表示，預計可提升六大行核心一級充足率0.5個百分點左右，在增強信貸投放能力的同時，也會助力對存量不良貸款的有效沖銷。
同時，政策延續加大對房地產、融資平臺、中小金融機構等重點領域的風險防范化解。從去年四季度情況看，置換政策實施后融資平臺減少4680家，占全年減少總數的三分之二以上，帶動優化銀行等金融機構資產質量，增強信貸投放意愿。
此外，零售貸款資產質量雖存在行業性、周期性壓力，但著力惠民生、促消費，以消費提振暢通經濟循環下，尾部客群還款能力預計有所提升；“落實無還本續貸政策，強化融資增信和風險分擔等支持措施”，也有助于普惠小微等領域的風險緩釋。
溫彬認為，可按照城市、房企和項目三位一體的標準進行管理，強化具體分析；在地產項目貸上，只要項目仍然可持續、房企自身并未“躺平”，銀行仍可繼續提供支持。逐步退出限制名單的城投平臺，按照地方國企的業務邏輯來開展信貸投放。在內部核銷資源的安排上，加大向普惠和零售方向的傾斜，加強消費激勵。
對公挑大梁 零售占比提高
溫彬預判，在銀行業信貸投向上，對公繼續挑大梁，零售占比有望提升，政策傾斜領域加力。
“2025年，財政更加積極、貨幣適度寬松、宏觀政策更加強化民生導向；結構性貨幣政策工具空間較大，量增價降，科技創新、綠色發展、促進消費、穩定外貿、民營小微以及股市樓市等領域存在加力空間。”溫彬表示。
在此方向下，對公貸款仍將發揮“壓艙石”作用，信用擴張支點集中在“兩重”和政策著力支持領域，用好超長期特別國債，強化超長期貸款等配套融資。制造業中長期、科技型中小企業、綠色、普惠小微等領域維持雙位數高增；房地產“白名單”項目審批機制優化、土儲專項債發行落地、拓寬保障性住房再貸款使用范圍、加力實施城中村和危舊房改造等推進下，房地產企業端貸款增量預估好于去年；間接金融主導模式下支持“科技金融”，2025年并購業務機會增多。
“擴內需、促消費、穩地產政策逐步落地顯效下，零售貸款投放和新增將優于去年。”溫彬認為，按揭早償壓力緩釋，“兩新”政策擴容驅動消費貸投放，銀行機構也將進一步豐富個貸產品，更好地滿足個性化多樣化金融需求，并針對長期大額消費需求，研究提高消費貸款額度，延長消費貸款期限，提升個貸和普惠占比。
“具體投向上，可把握促消費和惠民生相結合方向，優化‘一老一小’領域服務供給，如教育、醫療、文化、體育、旅游、健康、養老、托育、家政等，加大數字、綠色、智能等新型消費領域業務拓展，挖掘‘人工智能+消費’、入境消費等服務潛力。”溫彬建議。
息差水平或降至1.36%左右
談及2025年銀行業凈息差趨勢，溫彬認為將繼續承壓，但收窄幅度或小于2024年，預計在15bp左右，商業銀行全年息差水平或降至1.36%左右。
溫彬表示，從資產端來看，貸款利率仍處于下行通道，降幅有望收窄。2025年，在“推動社會綜合融資成本下降”要求的指導下，以及有效信貸需求實質性回暖之前，預估新發生對公貸款利率仍將下行，但多因素影響下，降幅有望收窄。
“如貸款投放從‘以價補量’模式向‘量價均衡’過渡，監管‘穩息差’訴求較強，相對剛性的資金、風險、資本成本約束，以及存量按揭與新發放定價收斂，新發放按揭利率下行空間相對有限，定價走低將更多依賴5年期LPR下調。”溫彬補充表示。
而從負債端來看，溫彬認為，銀行體系核心負債成本仍將持續壓降，但負債成本改善的不利因素也在增多，制約總體下行空間。
在暢通貨幣政策傳導機制下，存貸款利率協同性增強，預計2025年至少存在一次存款掛牌利率下調，存款利率自律管理繼續從嚴，以及伴隨中長期限存款滾動重定價，長期限定期存款成本率明顯壓降，這些均對核心負債成本改善形成支撐。
但同時，穩定股市、提振資本市場和存款利率持續下調下，存款“脫媒”仍有壓力，對同業負債依賴度有所提高，市場利率整體下行空間受限；銀行整體缺負債下，部分銀行可能通過高息攬存緩解自身存款壓力，但不利于全行業負債成本控制，主動負債和核心負債成本下降速度放緩。
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