隨著我國人口老齡化進程的加快，傳統(tǒng)的家庭養(yǎng)老模式已逐漸不能完全滿足老年人的養(yǎng)老需求。個人養(yǎng)老金作為養(yǎng)老保障的第三支柱，其重要性日益凸顯，因此提升個人養(yǎng)老金投資者的教育水平變得尤為必要。
自2024年12月15日個人養(yǎng)老金制度從36個先行城市（地區(qū)）推開至全國，至今將近百日。這一制度作為我國多層次養(yǎng)老保險體系的重要組成部分，其全面推行在完善養(yǎng)老保障體系、促進金融市場發(fā)展及引導(dǎo)個人養(yǎng)老規(guī)劃等方面意義深遠。
目前，我國個人養(yǎng)老金開戶人數(shù)突破7000萬人。個人養(yǎng)老金制度落地后，如何更好培育市場，繼續(xù)擴大養(yǎng)老金市場規(guī)模，使老百姓(603883)積極主動參與并有切實的獲得感，成為需要關(guān)注的焦點。
全國政協(xié)委員、對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)保險學(xué)院副院長、教授孫潔對時代周報記者表示，“第三支柱個人養(yǎng)老金是非強制參與的養(yǎng)老金計劃，是為個人養(yǎng)老財務(wù)儲備提供的新途徑，因此調(diào)動老百姓參與計劃的積極性是發(fā)展個人養(yǎng)老金的重中之重。通過養(yǎng)老金教育，讓更多人對個人養(yǎng)老問題形成客觀公正的認識。”
個人養(yǎng)老金投資者通常處于信息劣勢
第三支柱養(yǎng)老保險，通常由個人自愿參與，以增厚老年人退休后收入為目標(biāo)。我國的第三支柱養(yǎng)老保險起步較晚，直到2022年，才在前期個稅遞延型商業(yè)養(yǎng)老險試點的基礎(chǔ)上，進一步試點個人養(yǎng)老金制度。2024年末，個人養(yǎng)老金制度從試點地區(qū)推向全國，標(biāo)志著第三支柱養(yǎng)老保險的正式建立。
平安證券曾在研報中表示，對居民而言，是否參加個人養(yǎng)老金，主要受兩個因素影響：稅惠力度及超額收益。一方面，由于領(lǐng)取時存在補稅，居民在繳費時享受的稅惠水平，至少需要大于補稅規(guī)模，才能真正享有稅惠。另一方面，由于個人養(yǎng)老金很難提前領(lǐng)取，居民會要求個人養(yǎng)老金產(chǎn)品有較高的超額收益，作為流動性補償。只有二者同時成立，或者超額收益足以用于覆蓋補稅時，繳納個人養(yǎng)老金才顯得劃算。
孫潔指出，個人養(yǎng)老金投資的主要矛盾是長、短期風(fēng)險的平衡問題。個人養(yǎng)老金賦予了每一個參與者自由選擇產(chǎn)品的權(quán)利，這也就意味著他們需要對不同類型產(chǎn)品的優(yōu)劣有足夠的了解，因而需要投資者有足夠的金融知識。相比一二支柱養(yǎng)老保險，第三支柱個人養(yǎng)老金更為復(fù)雜，涉及雙賬戶、復(fù)雜的計稅方式以及數(shù)百款產(chǎn)品，只有讓人們充分理解個人養(yǎng)老金的運作模式，掌握閱讀保險條款等基礎(chǔ)金融知識，了解不同金融資產(chǎn)的優(yōu)劣和投資回報，才能讓他們選擇與其風(fēng)險承受能力相匹配的金融產(chǎn)品，提高個人養(yǎng)老金資產(chǎn)的投資收益。
投資者是金融市場的重要參與者，提高個人養(yǎng)老金投資者的素質(zhì)，有助于維護金融市場的穩(wěn)定，促進金融市場的健康發(fā)展。
孫潔表示，一方面，金融市場存在信息不對稱問題，個人養(yǎng)老金投資者通常處于信息劣勢；金融市場的產(chǎn)品和服務(wù)日益多樣化和復(fù)雜化，個人投資者往往缺乏足夠的金融知識和風(fēng)險識別能力，容易受到市場波動的影響。另一方面，個人養(yǎng)老金投資具有長期性的特點，需要投資者具備長期投資的理念和耐心；個人養(yǎng)老金投資者往往對風(fēng)險承受能力估計不足，容易因追求高收益而忽視潛在風(fēng)險。因此，投資者教育有助于引導(dǎo)個人樹立正確的長期投資觀念，避免短期行為對養(yǎng)老金投資造成的損害。
與此同時，加強投資者教育也是發(fā)展養(yǎng)老金融產(chǎn)業(yè)的重要內(nèi)容。孫潔認為，通過教育，可以提高個人獲取、處理和利用信息的能力，減少信息不對稱帶來的不利影響，可以幫助個人養(yǎng)老金投資者更好地理解金融產(chǎn)品和服務(wù)，合理規(guī)劃養(yǎng)老金投資，可以提高投資者的風(fēng)險意識，幫助他們建立正確的投資理念和風(fēng)險控制方法。良好的投資者教育能夠幫助個人養(yǎng)老金投資者獲取必要的知識和技能，提高投資決策的質(zhì)量，從而優(yōu)化養(yǎng)老金的投資組合，增加養(yǎng)老金的積累。投資者教育還包括法律法規(guī)知識的普及，幫助個人養(yǎng)老金投資者更好地理解并遵守相關(guān)法律法規(guī)，保護自身合法權(quán)益。
三大協(xié)同機制破解投資者教育難題
對于如何加強個人養(yǎng)老金投資者教育，孫潔建議，加強個人養(yǎng)老金投資者教育需要兼顧多方關(guān)系，重在協(xié)同機制建設(shè)。
一是投資者教育與金融機構(gòu)、市場監(jiān)管的關(guān)系。教育應(yīng)與市場監(jiān)管相結(jié)合，確保投資者在了解市場規(guī)則的基礎(chǔ)上進行投資。通常金融機構(gòu)承擔(dān)了個人養(yǎng)老金主要的引導(dǎo)投資者、提供投資咨詢服務(wù)的責(zé)任。囿于個人養(yǎng)老金制度較為復(fù)雜，可投資品類也較為豐富，僅依靠金融機構(gòu)的努力很難提高個人養(yǎng)老金的普及率以及投資者合理選擇金融產(chǎn)品的能力。監(jiān)管機構(gòu)應(yīng)支持投資者教育，通過制定相關(guān)政策來促進教育的普及和深化。
二是普及教育與專業(yè)教育的關(guān)系。針對不同的投資者群體，應(yīng)平衡普及性教育與專業(yè)性教育的內(nèi)容和深度。對于普通投資者，重點在于普及基礎(chǔ)知識和風(fēng)險意識；對于專業(yè)投資者，則需提供更深入的專業(yè)知識和技能培訓(xùn)。政府應(yīng)該在政策上予以相應(yīng)的指引和支持，具體可以分為兩類，一是鼓勵投資者盡早開始儲蓄，從年輕人開始培養(yǎng)長期儲蓄意識，豐富資產(chǎn)配置經(jīng)驗；二是細化養(yǎng)老金投資的風(fēng)險分類，為投資者提供更多的產(chǎn)品信息，幫助投資者選擇合適的資產(chǎn)配置方式。
三是理論與實踐的關(guān)系。投資者教育不能僅停留在理論層面，應(yīng)結(jié)合實際操作和案例分析，提高投資者的實踐能力。通過模擬投資、互動體驗等方式，讓投資者在實踐中學(xué)習(xí)和提高。在政策層面上，建議制定個人養(yǎng)老金專屬的信息披露框架，要求金融機構(gòu)以風(fēng)險評級的形式定性評估和公示養(yǎng)老金產(chǎn)品的風(fēng)險水平，降低投資者選擇壓力。產(chǎn)品提供方需要為每種個人養(yǎng)老金產(chǎn)品提供一份1-2頁的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品信息表，向投資者提供風(fēng)險評級、收益率、管理費用等信息，有助于投資者橫向比較不同公司、不同類型的金融產(chǎn)品。
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