股票回購增持再貸款政策設立近半年，商業銀行持續加快落地相關業務。
近日，國有六大行披露了股票回購增持貸款最新舉措和落地進展情況，并表示將進一步做好對優質上市公司股票回購增持專項貸款服務和投放，助力維護資本市場平穩運行。
事實上，除國有大行，興業銀行(601166)、浙商銀行等股份行亦表示將加大增持回購再貸款業務的投放力度。經初步測算，近期各大商業銀行授信總額已超過3000億元。去年10月，央行正式推出股票回購增持再貸款，首期額度3000億元，而后，商業銀行聞風而動，積極啟動股票回購增持再貸款工作。
國有大行密集發聲，將加大股票回購增持貸款推進力度
近期，六家國有大行正在加大股票回購增持貸款業務推進力度，全力支持上市公司股票回購增持專項行動，為實體經濟穩健發展提供有力支持，助力提振資本市場信心。
公開信息顯示，股票回購是指上市公司購買自己的股票，通常是為了減少流通股數量，提高每股收益，或者作為員工激勵計劃的一部分；增持股票是指投資者在原有持股的基礎上，進一步增加對某只股票的購買量，從而增加其對該股票的持股比例或持股數量的行為。
從投放有關數據看，各大行規模和進度各有不同。其中，工商銀行方面稱，截至目前，該行已累計支持及儲備上市公司回購、增持項目超400筆，涉及交易金額規模超千億元，覆蓋主板、創業板、科創板等多個板塊，有力支持了央國企、民營企業強化市值管理、優化資本運營等各類需求，對接企業資金需求近500億元。
農業銀行表示，截至3月末，該行累計為“三農”、先進制造、綠色金融等多領域53家上市公司提供股票回購增持專項貸款服務，貸款簽約金額超150億元，已投放金額超85億元。
截至3月末，中國銀行(601988)已支持73個上市公司股票回購增持計劃，合計達成貸款意向金額253.6億元。
建設銀行已服務上市公司及其主要股東近70戶，涵蓋國企、央企、民企等多種所有制，覆蓋深交所、上交所、北交所客戶，授信金額近140億元，該行近日與超過80家意向企業積極對接股票回購增持貸款業務。
交通銀行目前已給予約80家企業近250億元股票回購增持貸款授信，涵蓋集成電路、生物醫藥、工業軟件、高端裝備制造等行業。
郵儲銀行通過股票回購增持貸款支持多家上市公司及大股東開展回購增持操作，已簽約5.8億元，累計投放貸款4.57億元。
對于本輪增持回購，國有大行抓住機會，提出將加大增持回購再貸款業務的推廣力度。比如，農業銀行表示，該行將持續加大股票回購增持貸款業務推進力度，實現更大規模投放，以全面、高效的金融服務，為實體經濟和資本市場穩健發展提供有力支持。
建設銀行稱，下一步，該行將全力支持上市公司及其主要股東融資需求，高質高效提供綜合金融服務，堅決助力維護資本市場的平穩運行。
郵儲銀行各分行近日通過多種形式走訪對接企業，正在摸排上市公司業務需求，并開通業務綠色通道，為客戶量身定制融資方案。
此外，為快速推進政策落地，中國銀行及時出臺專屬配套方案，設立單獨貸款產品和統計科目，明確標準業務流程和貸后監控要求，確保業務合規有序開展。
授信總額超3000億，多地國資發聲維護資本市場穩定
事實上，除了國有大行，另有多家股份行表態支持上市公司股票回購增持。比如，興業銀行表示，截至3月末，該行已與44家上市公司或主要股東達成股票回購增持貸款合作并完成公告，貸款上限規模超66億元，其中民營企業數量占比超80%，科技企業占比超60%。
浙商銀行目前已與近60家上市公司及股東達成股票回購增持貸款意向合作，儲備擬回購增持金額超80億元，授信資金規模超50億元。
截至4月6日，招商銀行(600036)回購增持貸款已立項288筆、融資金額1048億元；至4月10日，光大銀行(601818)累計投放股票回購增持貸款12筆，合計金額8.64億元。
另外，中信銀行(601998)有關工作人員也表示，近日該行大連分行落地東北區域首單民營企業三年期股票增持貸款業務共4500萬元。同時，中信銀行協同中信證券(600030)從專項貸款和證券服務兩端協同服務，截至目前已完成全部貸款投放。經初步測算，各家商業銀行授信總額已超過3000億元。
值得一提的是，近日，多地國資部門聯合金融監管部門召開上市公司股票回購增持工作座談會，維護資本市場平穩運行。
比如，4月9日，山東省國資委與山東證監局就省屬企業控股上市公司股份回購增持工作進行座談。其透露，截至目前，山東省已有42家次發布股票回購增持貸款公告，獲批貸款金額64億元。
4月7日，浙江省國資委聯合央行浙江省分行、浙江證監局召開省屬國有上市公司股票回購增持工作座談會，堅決維護資本市場平穩運行，大力支持省屬國有上市公司高質量發展。其中，農業銀行(601288)浙江省分行、中國銀行浙江省分行、建設銀行浙江省分行、中信銀行杭州分行負責人分別介紹了上市公司股票回購增持再貸款工作開展情況。
為銀行創造新的貸款需求環境，利于銀行增強上市公司業務粘性
2024年9月24日，央行行長潘功勝宣布創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
同年10月18日，央行、金監局及證監會發布《關于設立股票回購增持再貸款有關事宜的通知》正式設立股票回購增持再貸款，旨在引導金融機構向上市公司和主要股東提供貸款，分別支持其回購和增持上市公司股票，推動上市公司積極運用回購、股東增持等工具進行市值管理，提振市場信心。
上述《通知》明確再貸款首期額度3000億元，年利率1.75%，期限1年，可視情況展期。股票回購增持再貸款政策適用于不同所有制上市公司，鼓勵中央企業發揮帶頭作用。其中國家開發銀行、政策性銀行、國有商業銀行、中國郵政儲蓄銀行、股份制商業銀行等21家全國性金融機構可以按政策規定，發放貸款支持上市公司股票回購和增持。
不過，按照《通知》規定，21家金融機構可以按規定向上市公司和主要股東發放股票回購增持貸款，但需在每季度第一個月10日（遇節假日順延）前以正式文件向央行申請再貸款，并報送上一季度發放的相關貸款臺賬及相關材料，同時提供合格債券或經中央銀行內部評級達標的信貸資產作為質押品，央行會同中國證券監督管理委員會對申請材料進行審核，對于符合要求的貸款，按貸款本金的100%向21家金融機構發放再貸款。
國聯證券策略團隊曾發文指出，于央行而言，回購增持再貸款是一項創新貨幣工具，可以有效推動上市公司積極運用回購、股東增持等工具進行市值管理，提振市場信心，為市場注入流動性。
與此同時，對商業銀行而言，股票增持回購再貸款為銀行創造了一個新的貸款需求環境，利于銀行增強上市公司的業務粘性、拓展上市公司相關業務，但對銀行的客戶篩選準入及貸款資金使用監督管理等方面提出較高要求；對上市公司及其主要股東而言，股票增持回購再貸款為其提供了低成本資金，為其進行市值管理創造了有利條件。
該團隊進一步認為，股票增持回購再貸款利率約為2.25%，對于上市公司而言是一種較低成本的資金來源，使其能夠以更優惠的融資成本進行股票回購和增持操作，為其有效實施市值管理策略創造了有利條件，促進公司價值的合理體現。此外，這種資金支持也有助于上市公司優化資本結構，提升每股收益，增強市場對公司的信心，穩定和提升公司股價水平。
此外，在中泰證券研究所所長戴志鋒看來，一方面，再貸款工具能夠有效幫助上市公司降低融資成本，積極進行市值管理，穩定或提升股價，從而增強投資者的信心，改善資本市場的整體預期；另一方面，通過靈活調控資金的投放量和使用周期，央行可以有效提高資本市場的內在穩定性。
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