“早上定鬧鐘起來蹲點(diǎn)，沒想到5年期賣得這么快，還是沒搶到�！毙乱慌鷥π顕鴤l(fā)行首日，就有投資者“踏空”了。
6月10日，2025年第三期、第四期儲蓄國債（電子式）正式發(fā)行，與前兩期相比，本次發(fā)行的儲蓄國債票面利率較上期均下調(diào)了30BP，3年期、5年期票面年利率分別為1.63%、1.7%。
盡管利率有所下調(diào)，仍然擋不住投資者的搶購熱情。6月10日上午，時(shí)代周報(bào)記者查詢了多家銀行的手機(jī)銀行端發(fā)現(xiàn)，5年期儲蓄國債尤其受到熱捧，發(fā)售后額度火速售空。
與銀行理財(cái)、債券基金、貨幣基金等理財(cái)方式對比，儲蓄國債具有收益穩(wěn)定、保本保息、變現(xiàn)靈活、兌取快捷、投資門檻低等優(yōu)點(diǎn)。在存款利率不斷下調(diào)的背景下，儲蓄國債的吸引力也在不斷提升。
蘇商銀行特約研究員武澤偉向時(shí)代周報(bào)記者表示，在當(dāng)前環(huán)境下，由于不確定性增加，資本市場波動(dòng)放大，投資者對低風(fēng)險(xiǎn)的固收資產(chǎn)需要增長，因此儲蓄國債受到投資者熱捧。
來源：圖蟲創(chuàng)意
發(fā)行首日認(rèn)購火爆，5年期更吃香
“2025年第三、第四期儲蓄國債（電子式）將于6月10日火熱發(fā)售，額度有限，先到先得。”在本次儲蓄國債發(fā)行的前一日，多家銀行客戶經(jīng)理已經(jīng)開始提前預(yù)熱。
據(jù)財(cái)政部官網(wǎng)公告，本次發(fā)行的兩期儲蓄國債均為固定利率、固定期限品種。第三期期限3年，票面年利率為1.63%，最大發(fā)行額250億元；第四期期限5年，票面年利率為1.7%，最大發(fā)行額250億元。
兩期國債發(fā)行期為2025年6月10日～6月19日，2025年6月10日起息，按年付息，每年6月10日支付利息。第三期、第四期分別于2028年6月10日、2030年6月10日償還本金并支付最后一次利息。
本次儲蓄國債的承銷團(tuán)成員共有40家銀行，包括6家國有大行、10家全國性股份行、17家城商行和7家農(nóng)商行。
6月10日上午，時(shí)代周報(bào)記者以投資者身份走訪了上海地區(qū)部分國有大行和股份行網(wǎng)點(diǎn)，多家銀行5年期儲蓄國債額度緊俏。
“全部都沒了，早上就賣完了。”工商銀行某網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示。
“3年的額度還有一點(diǎn)，5年的已經(jīng)沒有了，現(xiàn)在額度變化很快，需要的話盡快購買�！�農(nóng)業(yè)銀行某網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示。
由于本次發(fā)行的儲蓄國債為電子式，大部分投資者還是會選擇通過線上渠道購買。
“8點(diǎn)30分開售，8點(diǎn)31分就沒額度了�！庇型顿Y者在社交平臺上發(fā)帖稱，自己早起準(zhǔn)備在工商銀行(601398)手機(jī)銀行購買5年期儲蓄國債，結(jié)果剛一刷新就秒光，只剩下3年期儲蓄國債可供購買。
6月10日上午10點(diǎn)左右，時(shí)代周報(bào)記者再次查詢工商銀行手機(jī)銀行，兩個(gè)期限的儲蓄國債均已顯示無銷售額度。
來源：工商銀行手機(jī)App
與國有大行相比，股份行的額度相對充裕一些。浦發(fā)銀行(600000)某網(wǎng)點(diǎn)工作人員表示，目前該行兩期儲蓄國債均還有額度。
“我們銀行還可以買，3年期額度有3000多萬，5年期額度還有400多萬�！�中信銀行(601998)某網(wǎng)點(diǎn)理財(cái)經(jīng)理向時(shí)代周報(bào)記者表示，“國有大行的定存利率比較低，所以搶國債的人就比較多，但是我們3年期定存利率現(xiàn)在是1.75%，相比于儲蓄國債還是有一定優(yōu)勢，所以額度就相對充裕一點(diǎn)。”
不過，對于沒有買到儲蓄國債的投資者也還有購買機(jī)會。
財(cái)政部公告顯示，6月10日，承銷團(tuán)成員通過電子渠道代銷兩期國債的額度上限為其當(dāng)期國債初始基本代銷額度的40%；2025年6月11日～6月19日，開通電子渠道的承銷團(tuán)成員在其取得的代銷額度內(nèi)合理分配各渠道額度比例。
儲蓄國債跑贏定存，未來利率或仍將下行
兩個(gè)月前，2025年首批儲蓄國債（電子式）正式發(fā)行，彼時(shí)3年期、5年期儲蓄國債票面年利率分別為1.93%、2%，本次發(fā)行的儲蓄國債利率相較上期均下調(diào)了30BP。
拉長時(shí)間來看，儲蓄國債的票面年利率已經(jīng)連續(xù)多年下滑。2022年4月發(fā)行的3年期、5年期儲蓄國債（電子式）票面年利率分別為3.35%、3.52%。這也意味著，3年前購買了3年期儲蓄國債的投資者，若到期后再次購買3年期儲蓄國債，利息只有之前的一半左右。
在存款利率不斷下調(diào)的背景下，儲蓄國債相對定期存款仍具備一定優(yōu)勢。目前，國有大行3年期、5年期掛牌利率分別為1.25%、1.3%。
值得一提的是，近期，多家銀行開始下架5年期大額存單。
6月10日，時(shí)代周報(bào)記者查詢工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行(601288)、中國銀行(601988)等國有大行手機(jī)銀行發(fā)現(xiàn)，5年期大額存單產(chǎn)品均已消失，最高只有3年期大額存單產(chǎn)品。
此外，部分股份行、城商行最高只提供2年期的大額存單產(chǎn)品。例如，中信銀行大額存單產(chǎn)品最高只有2年期，且利率僅為1.4%，20萬元起存；上海銀行(601229)在售的大額存單產(chǎn)品最高也只有2年期，利率為1.6%，同樣20萬元起存。
武澤偉告訴時(shí)代周報(bào)記者，對于銀行來說，由于貸款利率不斷下降，銀行凈息差明顯承壓。在這種情況下，如果繼續(xù)發(fā)行長期限的大額存單，就會導(dǎo)致銀行負(fù)債成本具有很強(qiáng)的剛性，不利于銀行通過下調(diào)存款利率來穩(wěn)定凈息差。
武澤偉認(rèn)為，本次儲蓄國債利率下降，主要是貨幣政策維持寬松，引導(dǎo)市場利率持續(xù)下行。長期來看，經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇，通脹水平較低，貨幣“適度寬松”，儲蓄國債利率會持續(xù)下降。
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