7月27日，國盛證券發布了一篇銀行行業的研究報告，銀行業理財登記中心最新數據顯示，截至2025年二季度末，銀行理財產品存續規模達30.67萬億元，同比增長7.53%。值得注意的是，母行代銷金額占比已降至65%，顯示理財公司渠道多元化取得進展。
市場呈現五大結構性變化：現金管理類產品規模持續收縮至6.4萬億元，同比下降14.55%；理財公司市場份額提升至89.61%，頭部機構優勢擴大；資產配置中信用債占比下降至38.8%，公募基金配置比例升至4.2%；理財產品平均年化收益率降至2.12%，較上年下降53個基點；代銷機構數量增至569家，較年初新增7家。
在資產端，標準化債權類資產仍占主導地位，合計占比80.4%。同業存單配置比例降至13.8%，現金及銀行存款占比提升至24.8%。權益類資產保持2.4%的配置比例，非標資產維持在5.5%。
市場分析指出，資產荒背景下理財收益持續承壓，機構通過增配公募基金尋求收益增強。隨著凈值化轉型深化，理財市場馬太效應加劇，頭部機構在投研能力和產品創新方面的優勢進一步凸顯。
展望后市，行業研究報告建議關注順周期策略與紅利策略雙主線。在利率下行環境中，具備穩定分紅能力的銀行股或持續獲得市場青睞。
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