7月27日，國盛證券發(fā)布了一篇銀行行業(yè)的研究報告，銀行業(yè)理財?shù)怯浿行淖钚聰?shù)據(jù)顯示，截至2025年二季度末，銀行理財產(chǎn)品存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元，同比增長7.53%。值得注意的是，母行代銷金額占比已降至65%，顯示理財公司渠道多元化取得進展。
市場呈現(xiàn)五大結(jié)構(gòu)性變化：現(xiàn)金管理類產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)收縮至6.4萬億元，同比下降14.55%；理財公司市場份額提升至89.61%，頭部機構(gòu)優(yōu)勢擴大；資產(chǎn)配置中信用債占比下降至38.8%，公募基金配置比例升至4.2%；理財產(chǎn)品平均年化收益率降至2.12%，較上年下降53個基點；代銷機構(gòu)數(shù)量增至569家，較年初新增7家。
在資產(chǎn)端，標準化債權(quán)類資產(chǎn)仍占主導地位，合計占比80.4%。同業(yè)存單配置比例降至13.8%，現(xiàn)金及銀行存款占比提升至24.8%。權(quán)益類資產(chǎn)保持2.4%的配置比例，非標資產(chǎn)維持在5.5%。
市場分析指出，資產(chǎn)荒背景下理財收益持續(xù)承壓，機構(gòu)通過增配公募基金尋求收益增強。隨著凈值化轉(zhuǎn)型深化，理財市場馬太效應加劇，頭部機構(gòu)在投研能力和產(chǎn)品創(chuàng)新方面的優(yōu)勢進一步凸顯。
展望后市，行業(yè)研究報告建議關(guān)注順周期策略與紅利策略雙主線。在利率下行環(huán)境中，具備穩(wěn)定分紅能力的銀行股或持續(xù)獲得市場青睞。
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