在銀行投資領域，固收凈值回撤是投資者常常面臨的問題。當固收產品凈值出現回撤時，運用久期輪動與票息再平衡策略能夠有效穩定收益。
久期輪動策略基于對利率走勢的判斷。久期是衡量債券價格對利率變動敏感性的指標。當預期利率下降時，債券價格會上升，此時可以增加組合的久期。因為久期越長，債券價格對利率下降的反應越敏感，能獲取更多的資本利得。例如，當市場經濟數據顯示經濟增速放緩，央行可能采取寬松貨幣政策，利率有下降趨勢，投資者可以將部分短期債券換成長期債券，提高組合久期。反之，當預期利率上升，債券價格會下跌，應縮短組合久期，減少利率上升帶來的損失，可將長期債券換成短期債券。
票息再平衡策略則是利用債券的票息收入進行再投資。債券在存續期內會定期支付票息，投資者可以根據市場情況和組合目標，將票息收入重新配置到不同的債券上。當市場上某些債券的性價比提高時，用票息買入這些債券，優化組合結構。比如，當某類信用債由于短期市場波動，收益率上升，價格下降，此時可以用票息收入買入該信用債，待其價格回升時獲取收益。
下面通過一個簡單的表格展示不同利率環境下久期輪動和票息再平衡策略的操作：
| 利率環境 | 久期輪動策略 | 票息再平衡策略 |
|---|---|---|
| 利率下降 | 增加組合久期，如將短期債券換為長期債券 | 用票息買入價格有上升潛力的債券 |
| 利率上升 | 縮短組合久期，如將長期債券換為短期債券 | 用票息買入抗跌性強的債券 |
在實際操作中，投資者需要密切關注宏觀經濟數據、貨幣政策動向等因素，準確判斷利率走勢。同時，要對債券市場進行深入研究，了解不同債券的風險收益特征，以便更好地實施久期輪動和票息再平衡策略。此外，還需要根據自身的風險承受能力和投資目標，合理調整組合的久期和債券配置比例，以實現穩定收益的目標。通過科學運用久期輪動和票息再平衡策略，投資者能夠在固收凈值回撤的情況下，有效應對市場變化，提升投資組合的穩定性和收益水平。
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