“銀行股上半年走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，不過由于A股進(jìn)入牛市，導(dǎo)致避險(xiǎn)屬性突出的銀行股暫時(shí)承壓。”
隨著滬指突破近十年來新高，銀行板塊迎來一波反彈，但個(gè)股仍有分化。
8月18日，江陰銀行(002807)午后一度觸及漲停，蘇農(nóng)銀行(603323)、張家港行(002839)等一度漲超3%。截至當(dāng)日收盤，Wind銀行指數(shù)收漲0.34%，其中江陰銀行收漲7.56%，報(bào)4.98元/股；蘇農(nóng)銀行漲超3%，報(bào)5.40元/股；張家港行、無錫銀行(600908)、紫金銀行(601860)等中小銀行均迎來普漲。
江陰銀行的表現(xiàn)或與其業(yè)績有關(guān)。8月15日晚間，該行發(fā)布了一份營收、凈利雙增的2025年半年度報(bào)告，今年上半年，江陰銀行實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24.01億元，同比增長10.45%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤8.46億元，同比增長16.63%。截至2025年6月末，江陰銀行普通股股東總數(shù)4.59萬戶。
江陰銀行也是繼常熟銀行(601128)后A股第二家披露2025年半年報(bào)的農(nóng)商行。眼下，上市銀行即將密集進(jìn)入半年報(bào)披露季，截至目前，A股已有7家上市銀行發(fā)布業(yè)績快報(bào)或半年報(bào)，包括1家股份行、4家城商行以及2家農(nóng)商行。
值得關(guān)注的是，上述7家銀行均實(shí)現(xiàn)營收、凈利雙增。不過，與多家上市銀行業(yè)績報(bào)喜不同的是，銀行板塊自7月中旬以來便迎來一波調(diào)整，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日收盤，Wind銀行指數(shù)已從此前高點(diǎn)下跌約6.68%。
“銀行股上半年走勢(shì)強(qiáng)勢(shì)，不過由于A股進(jìn)入牛市，導(dǎo)致避險(xiǎn)屬性突出的銀行股暫時(shí)承壓。但從政策利率長期下降，以及險(xiǎn)資持續(xù)增配的角度來看，依然看好銀行股后續(xù)走勢(shì)。”8月18日，蘇商銀行特約研究員武澤偉在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)表示。
從銀行經(jīng)營基本面來看，武澤偉則指出，隨著下半年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，居民和企業(yè)信貸需求有望上升，推動(dòng)銀行凈息差回暖、不良率下降，全年業(yè)績維持溫和增長。
圖片來源：圖蟲創(chuàng)意
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和A股第一家披露半年報(bào)的常熟銀行一樣，2025年上半年，江陰銀行交出了一份營收、歸母凈利潤雙位數(shù)增長的成績單。
不過，從營收構(gòu)成來看，在銀行業(yè)息差整體承壓的情況下，江陰銀行的利息凈收入同比微降。年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，該行實(shí)現(xiàn)利息凈收入14.09億元，同比下降0.23%，凈息差也進(jìn)一步走低至1.54%。
反映在存貸款利息方面，2025年1～6月，江陰銀行實(shí)現(xiàn)客戶貸款利息收入23.28億元，同比下降2.38%；不過，該行的客戶存款利息支出同樣有所下降，2025年1～6月，該行客戶存款利息支出12.94億元，同比下降4.03%。
規(guī)模方面，截至2025年6月末，江陰銀行資產(chǎn)總額2075.77億元，較年初增加3.67%，其中貸款總額1314.20億元，較年初增長5.87%；負(fù)債總額1883.75億元，較年初增長3.86%，其中存款總額1621.76億元，較年初增長6.82%。
值得關(guān)注的是，在利息凈收入同比下降的情況下，江陰銀行的投資收益高增，這為該行營收保持總體增長作出了關(guān)鍵貢獻(xiàn)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025年1～6月，該行實(shí)現(xiàn)投資收益8.82億元，同比大增81.44%，該行在財(cái)報(bào)中稱主要系處置金融投資所致。
資產(chǎn)質(zhì)量方面，截至2025年6月末，江陰銀行不良貸款率為0.86%，較上年末持平；撥備覆蓋率381.22%，較上年末上升11.9個(gè)百分點(diǎn)。
在財(cái)報(bào)披露同日，江陰銀行還公告稱，該行的2025年中期分紅安排議案已獲董事會(huì)審議通過。時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，這也是江陰銀行首次擬增加中期分紅。該行在公告中表示，為增強(qiáng)投資者回報(bào)水平、提振長期持股信心，董事會(huì)結(jié)合實(shí)際情況，擬提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)授權(quán)董事會(huì)在符合利潤分配條件的前提下，制定并實(shí)施2025年中期分紅方案。
2024年度，江陰銀行已按每10股2元（含稅）派發(fā)現(xiàn)金紅利，2024年年度現(xiàn)金分紅比例為24.17%。
8月16日，就業(yè)績表現(xiàn)、未來現(xiàn)金分紅計(jì)劃等問題，時(shí)代財(cái)經(jīng)聯(lián)系江陰銀行，截至發(fā)稿未獲回復(fù)。
二季度末凈息差進(jìn)一步走低
自2022年以來，多輪監(jiān)管調(diào)控均試圖降低銀行的負(fù)債成本、緩解息差下行，但從數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前銀行業(yè)凈息差仍在下降區(qū)間。
據(jù)金融監(jiān)管總局8月15日發(fā)布的二季度銀行業(yè)主要監(jiān)管指標(biāo)數(shù)據(jù)，截至2025年6月末，商業(yè)銀行凈息差進(jìn)一步收窄至1.42%，較一季度末的1.43%繼續(xù)下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。
分銀行類型來看，截至2025年6月末，國有行、股份行、城商行、農(nóng)商行凈息差分別為1.31%、1.55%、1.37%、1.58%，其中國有行、股份行分別較一季度末收窄0.02、0.01個(gè)百分點(diǎn)，城農(nóng)商行則較一季度末持平。
不過，有業(yè)內(nèi)人士分析稱，凈息差降幅目前已經(jīng)趨緩，2025年全年可能呈現(xiàn)出“前低后高”的走勢(shì)。
“截至二季度末，商業(yè)銀行凈息差為1.42%，較一季度末下降1個(gè)基點(diǎn)，而一季度相較于去年四季度則下降了9個(gè)基點(diǎn)。”8月18日，武澤偉在接受時(shí)代財(cái)經(jīng)采訪時(shí)指出，“可以看出，盡管銀行凈息差還在收窄，但收窄速度大幅放緩，因此我們認(rèn)為，隨著信貸需求重新回暖，以及‘反內(nèi)卷’政策落地生效，銀行凈息差可能會(huì)有所回升，全年呈現(xiàn)出‘前低后高’的走勢(shì)。”
從目前已披露半年報(bào)的上市銀行來看，息差仍呈普降趨勢(shì)。截至2025年6月末，常熟銀行、江陰銀行分別為2.58%、1.37%，分別較上年末下降0.13、0.22個(gè)百分點(diǎn)。
光大證券8月17日一份研報(bào)則分析指出，后續(xù)政策著力點(diǎn)向遏制存貸利差快速收窄、抑制資金空轉(zhuǎn)、穩(wěn)定銀行體系經(jīng)營的方向傾斜，這為銀行維穩(wěn)息差創(chuàng)造了有利的政策環(huán)境；同時(shí)，央行下半年工作會(huì)議提出“鞏固拓展整治資金空轉(zhuǎn)、金融業(yè)‘內(nèi)卷式’競爭成效”，下半年過低的貸款定價(jià)和過高的存款定價(jià)行為有望受到進(jìn)一步約束，年內(nèi)商業(yè)銀行凈息差或穩(wěn)于1.4%附近。
近期，也有部分銀行在投資者調(diào)研活動(dòng)中對(duì)息差下行進(jìn)行了探討，如常熟銀行在8月13日一份投資者關(guān)系記錄表中稱，在資產(chǎn)端，該行將延續(xù)“做散做小做信用”特色，力爭貸款收益率“少降、緩降”，提升高息資產(chǎn)占比；負(fù)債端嚴(yán)控高成本長期存款，提升兩年期及以下中短期存款占比。
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