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澳洲聯儲8月11日至12日的會議紀要顯示，政策制定者預計在未來一年將進一步降息以實現其政策目標，降息的步伐可能取決于經濟數據。
澳洲聯儲在兩周前將其關鍵利率下調至3.6%，而政策制定者在會議紀要中稱這一利率水平“仍有一定限制性”。澳洲聯儲在兩周前的聲明中表示：“鑒于基礎通脹持續向2-3%目標區間中值回落，且勞動力市場如預期小幅松動，理事會認為進一步放松貨幣政策是適宜的。”該央行補充稱：“考慮到總需求與潛在供給存在高度不確定性，理事會對經濟前景仍持謹慎態度。”
澳洲聯儲在當前的寬松周期中已累計降息75個基點，將利率降至2023年4月以來的最低水平。在勞動力市場依然緊張、生產率增長疲弱的背景下，其關注重點正轉向未來降息的可能幅度。
會議紀要顯示：“理事會成員一致認為——基于會議當時掌握的信息——在未來一年中，若要在保持充分就業的同時，將通脹可持續地帶回至目標區間中點，似乎需要進一步下調現金利率。”“他們還一致認為，利率下調的步伐應當由逐次會議收到的數據來決定。”
會議紀要凸顯了澳洲聯儲理事會在緊張的勞動力市場以及潛在通脹被預測將維持在澳洲聯儲2%-3%目標區間中點上方時的審慎考量。同時，私人需求出現復蘇跡象，而關于“中性利率”仍存在不確定性。
會議紀要顯示，考慮到這些因素，澳洲聯儲可能需要采取漸進式寬松路徑。理事會成員還討論了在勞動力市場“已然達到平衡”的情況下可能需要加快降息的必要性。此外，理事會成員還討論了是否改變澳洲聯儲減持政府債券的節奏。理事會征詢了新設立的治理委員會的意見，并決定繼續讓債券到期后減持，同時補充稱，該問題“已不再值得積極考慮”。
澳洲聯儲降息之際，全球決策者正努力應對美國關稅上調帶來的經濟影響。貨幣市場預計，美聯儲將在9月會議上放松貨幣政策——其今年一直保持利率不變，以評估關稅沖擊是否會引發持續的價格壓力。同時，美國勞動力市場——作為美聯儲“雙重使命”的另一半——顯示出動能減弱的跡象。歐洲央行、加拿大央行和英國央行等其他央行近幾個月也都實施了寬松。
經濟學家預計，澳洲聯儲將在2026年3月前再降息兩次，將現金利率降至3.1%，并隨后進入暫停期。在本輪周期中，澳洲聯儲行動較為謹慎。聯儲主席布洛克（Michele Bullock） 反復強調，鑒于在2022-23年緊縮周期中政策利率并未推至全球同行那么高，因此央行可能無需像其他央行那樣大幅降息。
數據顯示，澳大利亞經濟增長在截至6月的三個月中有所回升，主要由家庭消費和貿易帶動。勞動力市場也顯得緊張，失業率維持在4.2%。澳洲聯儲在最新預測中小幅下調了對澳大利亞國內生產總值的增長預期，而核心通脹預計將在大部分預測期內維持在目標區間的中點附近。澳洲聯儲表示，理事會成員“強調有必要密切關注數據，并根據其對風險評估演變的影響來指引決策”，“理事會將繼續專注于其使命”。
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