2025年A股上市銀行三季報已悉數披露，在宏觀經濟穩步復蘇的背景下，銀行業整體交出了一份“總量穩、結構優、分化顯”的成績單。
縱觀前三季度，上市銀行營業收入保持穩健增長，凈利潤整體平穩，彰顯出行業極強的經營韌性。然而，作為盈利核心驅動力的凈息差指標普遍承壓收窄，持續對銀行業盈利模式構成挑戰。
尤為引人注目的是，不同類型的銀行在應對共同壓力時，策略成效顯著分化，國有大行發揮“壓艙石”作用，而部分股份制銀行與扎根區域的城農商行則憑借差異化競爭實現韌性增長。
營收增長韌性凸顯
2025年前三季度，超六成A股上市銀行實現營業收入同比正增長，這背后是銀行業在支持實體經濟過程中，通過優化資產結構、發力非息業務取得的成效。然而，細究起來，增長的動力源(600405)和強度在不同體量的銀行間呈現出清晰的結構性分化。
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國有大行穩字當頭，規模優勢構筑營收基本盤。六大國有銀行憑借其龐大的資產規模和廣泛的客戶基礎，營收保持了絕對體量上的領先和整體正增長。工商銀行、農業銀行、中國銀行(601988)營收同比增幅均超過1.5%，成為穩定行業收入的“中流砥柱”。然而，其增速普遍溫和，反映出在規模基數上實現高增長的難度。
部分股份行與優質區域銀行進勢凌厲，成長性凸顯。與國有大行的穩健步伐相比，部分股份制銀行和頭部城商行展現出更強的增長彈性。民生銀行(600016)營收增速達6.74%，顯著高于行業平均水平。更引人注目的是優質區域銀行的表現，江蘇銀行(600919)營收增速達到7.83%，這反映出部分中小銀行通過深耕特定區域或特色業務，成功開辟了差異化增長路徑。
優質中小銀行盈利彈性大
盡管營收實現增長，但有些上市銀行的凈利潤增速低于營收增速，甚至部分銀行出現增收不增利的現象。這清晰地表明，凈息差收窄等因素侵蝕了營收增長向利潤傳導的效率，銀行間的盈利轉化能力正在經歷嚴峻考驗。
國有大行凈利潤增速平穩，凸顯極強風險抵御能力。在息差明顯收窄的不利背景下，國有大行凈利潤仍能保持正增長，且增速與營收增速的差距相對可控，這得益于其強大的客戶基礎、低廉的負債成本優勢和卓越的風險管理能力，顯示出盈利模式的穩健性。
優質中小銀行盈利彈性大，管理效能成為勝負手。部分中小銀行在凈利潤增長上展現了很大的彈性。杭州銀行(600926)凈利潤同比大幅增長14.53%，江蘇銀行增幅達8.87%，齊魯銀行更是錄得16.14%的高增長。這些銀行在息差普遍承壓的大環境下，能夠實現利潤的快速增長，很大程度上源于其精準的客群定位、高效的負債成本管控以及中間業務收入的有效補充，經營管理的精細化程度成為關鍵比較優勢。
凈息差深度承壓成行業共性
凈息差持續收窄無疑是2025年前三季度銀行業面臨的最嚴峻挑戰。如表2所示，上市銀行凈息差普遍呈現下行態勢，這主要是受貸款市場報價利率（LPR）下行、存量房貸利率調整等多重因素影響。然而，面對這一行業性挑戰，不同類型銀行的應對策略和實際效果出現了顯著分化。
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國有大行與部分股份行息差降幅顯著，負債成本優勢與資產結構調整是關鍵。國有大行凈息差普遍下降15個基點左右，郵儲銀行因獨特的業務結構，息差降幅更大，達21個基點。零售龍頭招商銀行(600036)息差也下降12個基點，但1.87%的水平仍在行業中維持前列。這表明，即使是以負債成本低著稱的大行和以資產定價能力見長的招行，也難以完全抵消資產端收益率下行的壓力。如何進一步優化資產投向、穩住負債成本，是它們面臨的首要課題。
部分銀行息差展現韌性，差異化經營顯成效。在普降的大趨勢中，亦有亮點。民生銀行凈息差逆勢微升2個基點，顯示出其業務結構在應對利率波動時具備一定的韌性。部分優質區域銀行，如寧波銀行(002142)，息差收窄幅度明顯小于行業平均。常熟銀行(601128)息差從高位回落18個基點，但仍以2.57%的水平遙遙領先，其堅持服務小微、深耕本土的模式，保證了資產端較強的議價能力。這種分化恰恰印證了在利率市場化深化背景下，差異化、特色化經營是銀行抵御周期波動的法寶。
“總體來看，2025年前三季度的上市銀行財報描繪出一幅在壓力中前行、在分化中成長的行業圖景�！�某資深銀行業分析人士對記者表示，營收的穩健增長驗證了銀行業與實體經濟共生的韌性，而凈利潤的平穩表現則體現了行業強大的經營管理能力。凈息差的普遍收窄是當前階段不可回避的挑戰，但也正倒逼銀行從傳統的規模擴張模式，加速向精細化管理、多元化收入結構的高質量發展模式轉型。
他認為，隨著宏觀經濟政策的持續顯效，銀行業經營環境有望逐步改善。然而，機構間的分化趨勢預計將進一步延續。對于大型銀行而言，如何利用科技賦能鞏固其綜合化服務優勢、穩住息差基本盤是核心；對于中小銀行而言，能否堅守定位，在特定領域或區域做深做精，形成不可替代的競爭力，將決定其能否在分化格局中成功突圍。
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