市場信心回暖：錦州銀行兩只待發行同業存單不再“增信”

　　據中國貨幣網6月11日更新的公告，錦州銀行第141期同業存單發行成功，規模20億元，期限6個月，發行利率3.21%。

　　在蕓蕓同業存單中，該期產品在昨日受到特別關注，因為這是首只由民營企業債券融資支持工具提供信用增進的同業存單。該工具由央行再貸款提供資金，由中債信用增進投資股份有限公司作為受托代理機構提供支持。若錦州銀行到期未足額兌付，中債增進公司負責補足差額。需要注意的是，此次中債增進提供的是增信措施，并非信用風險緩釋憑證（CRMW），其成本則由發行人而非投資者承擔。

　　昨日，光大證券(601788)首席固收分析師張旭對央行此舉點評稱，此時通過民營企業債券融資支持工具為中小銀行的同業存單提供增信，體現除了人民銀行的增信態度，同時也起到了預期引導的作用。

　　張旭同時提到，去年重出江湖支持民企發債的CRMW已降低不少民企的融資成本，“事實上，之前為發債困難的民企提供CRMW信用支持，相關民企的債券發行利率明顯降低。從成本上面來看，民營企業的債券發行利率也是有所下行的，4月份民營企業債券加權發行利率是5.56%，這跟1月份相比下降64個bp。綜合來說，在支持工具的帶動之下，民企的融資難融資貴的問題得到了一定程度的遏制，實際效果顯著。”

　　“我們相信，這些中小銀行在得到支持工具的支持之后，市場對其的信心將逐步恢復。待市場對其信用風險予以客觀認識之后，后續的融資很可能不再需要配以支持工具，完全按照本身的信用資質就能夠發出去。而CRMW的意義也正是如此。”他表示。

　　而從市場反應來看，中債增進公司提供的特殊工具，并沒有持續使用。

　　6月11日，錦州銀行在發布第141期CD發行結果的同時，還公布了兩只將于6月12日發行第142、143期同業存單產品，規模均為10億元，期限分別為9個月和1年，參考收益率分別為3.40%和3.46%。

　　二者的共同點在于：發行公告并沒有增信工具的相關說明。