7月4日，中國(guó)銀行理財(cái)子公司中銀理財(cái)有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“中銀理財(cái)”）開業(yè)，至此，中國(guó)工商銀行、中國(guó)建設(shè)銀行、中國(guó)銀行、交通銀行的理財(cái)子公司均已開業(yè)。

　　自資管新規(guī)落地后，銀行理財(cái)轉(zhuǎn)型步履不停，成立理財(cái)子公司是大中型銀行普遍選擇的發(fā)展方向。但理財(cái)子公司成立后，銀行原有資管部是否保留、過渡期舊的理財(cái)產(chǎn)品如何處置、剝離原有理財(cái)業(yè)務(wù)存在哪些難點(diǎn)等問題，成為銀行機(jī)構(gòu)熱議的焦點(diǎn)。

　　《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(博客,微博)》記者在采訪中了解到，從目前已經(jīng)開業(yè)的四家理財(cái)子公司的情況看，在總行層面均保留了原來從事理財(cái)業(yè)務(wù)的資管部門。據(jù)了解，中行保留了投資銀行與資產(chǎn)管理部，但不再承擔(dān)理財(cái)經(jīng)營(yíng)運(yùn)作的職能，而是將這一職能委托給了中銀理財(cái)，但為了隔離風(fēng)險(xiǎn)、權(quán)責(zé)界定，存量理財(cái)產(chǎn)品的管理人仍為中行。

　　子公司與總行資管部權(quán)責(zé)界定

　　繼建信理財(cái)、工銀理財(cái)、交銀理財(cái)相繼開業(yè)后，第四家銀行理財(cái)子公司——中行全資子公司中銀理財(cái)于7月4日在北京舉行開業(yè)儀式。

　　目前，中銀理財(cái)高管層下設(shè)產(chǎn)品管理委員會(huì)、投資與決策委員會(huì)、運(yùn)營(yíng)估值委員會(huì)、風(fēng)險(xiǎn)管理與內(nèi)部控制委員會(huì)等4個(gè)委員會(huì)以及17個(gè)業(yè)務(wù)部門，包括集中交易室、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品部、活期理財(cái)產(chǎn)品部、跨境產(chǎn)品部、非標(biāo)與另類投資部、固定收益部等。中國(guó)銀行投資銀行與資產(chǎn)管理部原總經(jīng)理劉東海擔(dān)任中銀理財(cái)董事長(zhǎng)。

　　在理財(cái)子公司成立的同時(shí)，原來銀行從事理財(cái)業(yè)務(wù)的資管部門將何去何從？以中行為例，該行保留了投資銀行與資產(chǎn)管理部。在滿足風(fēng)險(xiǎn)隔離的前提下，將把存量產(chǎn)品的投資運(yùn)營(yíng)委托給中銀理財(cái)。記者從知情人士處了解到，銀行現(xiàn)有的理財(cái)產(chǎn)品大部分還是總行發(fā)行，需要銀行履行產(chǎn)品管理人和委托人的角色，所以要保留這一部門。當(dāng)存量產(chǎn)品匹配的資產(chǎn)到期后，投資銀行與資產(chǎn)管理部則主要承擔(dān)集團(tuán)大資管統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的職能。

　　交行副行長(zhǎng)呂家進(jìn)在該行2018年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上表示，經(jīng)過和監(jiān)管層的溝通，將把現(xiàn)有該行資管中心的職能委托給理財(cái)子公司。而工行副行長(zhǎng)譚炯則在2018年業(yè)績(jī)會(huì)上表示，未來希望發(fā)揮“1+1>2”的協(xié)同效應(yīng)，資管部主要承擔(dān)大資管業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)作用，同時(shí)要理順理財(cái)子公司和集團(tuán)在渠道銷售、產(chǎn)品布局、項(xiàng)目推薦、風(fēng)險(xiǎn)管控、考核評(píng)價(jià)、區(qū)域理財(cái)及境外發(fā)展等多個(gè)方面的問題。

　　關(guān)于不同銀行保留的資管部職能不同的原因，知情人士告訴記者，如何選擇要看銀行的實(shí)際情況，根據(jù)理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展需要和自身規(guī)劃，選擇合適的職能劃分模式。

　　普益標(biāo)準(zhǔn)研究員康箐蕓告訴記者，成立理財(cái)子公司的銀行在剝離原有理財(cái)業(yè)務(wù)時(shí)主要面臨的難點(diǎn)在于，從母行剝離出去的理財(cái)子公司在人才、系統(tǒng)、業(yè)務(wù)流程、客戶資源、利益分配、與母行的協(xié)同等方面可能會(huì)存在劃分合理性的問題，這需要銀行明確區(qū)分?jǐn)M轉(zhuǎn)移至理財(cái)子公司的業(yè)務(wù)，確定人員變更遷移的規(guī)則，并形成配套的管理、財(cái)務(wù)、人員、系統(tǒng)等完整的業(yè)務(wù)遷移計(jì)劃。

　　中銀理財(cái)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在壓降存量產(chǎn)品的過程中，一大難點(diǎn)在于存量產(chǎn)品的資產(chǎn)偏大，產(chǎn)品期限短，因此可能會(huì)需要更長(zhǎng)的過渡期。

　　理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型走向?qū)�業(yè)化

　　7月1日、2日，杭州銀行、寧波銀行(002142)兩家城商行相繼發(fā)布公告稱理財(cái)子公司獲批籌建。截至目前，建信理財(cái)、工銀理財(cái)、交銀理財(cái)、中銀理財(cái)已獲批開業(yè)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行、郵政儲(chǔ)蓄銀行、中國(guó)光大銀行、招商銀行(600036)、興業(yè)銀行(601166)等申請(qǐng)?jiān)O(shè)立的理財(cái)子公司也均已獲批籌建。

　　成立理財(cái)子公司是轉(zhuǎn)型方向之一，康箐蕓認(rèn)為，設(shè)置理財(cái)子公司進(jìn)行轉(zhuǎn)型在投資端自由度更高，在產(chǎn)品起點(diǎn)設(shè)計(jì)、售賣等方面均能獲得一定的便利，轉(zhuǎn)型速度更快，長(zhǎng)期來看對(duì)于理財(cái)業(yè)務(wù)開展具有積極影響。“且在投資標(biāo)的方面，股票市場(chǎng)限制的放開使得理財(cái)子公司的產(chǎn)品配置范圍更寬泛，可對(duì)標(biāo)公募基金開展投資運(yùn)作；在銷售方面，理財(cái)子公司能打破首次網(wǎng)點(diǎn)面簽的規(guī)定，可以實(shí)現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)異地售賣；產(chǎn)品投資方面，非標(biāo)投資更為自由，可開展‘類信托’業(yè)務(wù)；對(duì)外合作方面，外部投資合作機(jī)構(gòu)的放松，使金融持牌機(jī)構(gòu)和私募基金可作為理財(cái)子公司的投資顧問或投資合作機(jī)構(gòu)，提升傳統(tǒng)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的比較優(yōu)勢(shì)。”

　　康箐蕓認(rèn)為，不設(shè)置理財(cái)子公司，難以實(shí)現(xiàn)資管業(yè)務(wù)與銀行自身業(yè)務(wù)的真正分離，長(zhǎng)期來看也缺乏理財(cái)子公司在組織結(jié)構(gòu)和監(jiān)管政策方面的優(yōu)勢(shì)，理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型進(jìn)程可能會(huì)受到一定影響。不過，康箐蕓告訴記者，對(duì)于不設(shè)置理財(cái)子公司的中小銀行而言，它們也可以充分利用在客戶基礎(chǔ)、服務(wù)網(wǎng)絡(luò)等方面的優(yōu)勢(shì)，通過發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)，培養(yǎng)專業(yè)化的產(chǎn)品研發(fā)、客戶營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)，全面提升專業(yè)化運(yùn)作能力，從而在競(jìng)爭(zhēng)中獲得發(fā)展動(dòng)力。

　　對(duì)于已經(jīng)或打算設(shè)立理財(cái)子公司的銀行而言，如何取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)？中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院教授、中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇告訴記者，主要還要看銀行的投研能力。“未來銀行理財(cái)?shù)闹髁鳎�是在金融市�?chǎng)中投資標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品。”

　　在這方面，銀行理財(cái)子公司都在研究放大自己的優(yōu)勢(shì)。如中銀理財(cái)放大了中行全球化布局優(yōu)勢(shì)。目前，中銀理財(cái)推出五大理財(cái)新品，分別是“全球配置”外幣系列、“穩(wěn)富——福、祿、壽、禧”養(yǎng)老系列、“智富”權(quán)益系列、“鼎富”股權(quán)投資系列以及指數(shù)系列。其中，“全球配置”產(chǎn)品是中銀理財(cái)發(fā)揮集團(tuán)全球化優(yōu)勢(shì)推出的外幣理財(cái)產(chǎn)品，服務(wù)客戶多幣種理財(cái)需求，幫助客戶收獲全球多市場(chǎng)投資的多重收益。

　　劉東海介紹道，外幣產(chǎn)品一直是中國(guó)銀行的特色，相關(guān)系列產(chǎn)品，借助中銀集團(tuán)全球布局的優(yōu)勢(shì)，服務(wù)客戶多幣種理財(cái)需求，提供境內(nèi)最全面、最多樣化的外幣資產(chǎn)管理解決方案，聯(lián)通境內(nèi)境外渠道，幫助客戶收獲全球市場(chǎng)投資的多重收益。