2019年銀行半年度業(yè)績(jī)快報(bào)進(jìn)入密集披露期。在已經(jīng)披露的10家A股上市銀行中，除鄭州銀行外，其他9家銀行凈利潤(rùn)同比增速均超過(guò)10%。不良率方面也均有改善，與去年年底相比，不良率多數(shù)呈下滑趨勢(shì)。

　　“總體來(lái)說(shuō)，上市銀行的資產(chǎn)質(zhì)量在銀行業(yè)中屬于佼佼者，上半年凈利潤(rùn)、營(yíng)業(yè)收入、不良率、撥備情況都很亮眼。但對(duì)于部分中小銀行而言，尤其是特定區(qū)域的銀行，日子并沒(méi)有那么好過(guò)，凈息差、不良資產(chǎn)、流動(dòng)性都存在不小的壓力�！币患抑行°y行高管對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　凈息差是決定銀行收益、營(yíng)收、利潤(rùn)以及不良等財(cái)務(wù)指標(biāo)的關(guān)鍵因素。“2019年商業(yè)銀行凈息差改善空間較小，受美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、利率并軌、融資成本降低等因素影響，下半年或稍有收窄�！倍辔汇y行分析人士稱。

　　9家凈利潤(rùn)增速超過(guò)10%

　　已披露的半年業(yè)績(jī)中，凈利潤(rùn)整體表現(xiàn)不錯(cuò)。9家的凈利潤(rùn)同比增速超過(guò)兩位數(shù)，杭州銀行和寧波銀行(002142)更是增長(zhǎng)達(dá)到20%。此外，西安銀行、招商銀行(600036)、成都銀行、江蘇銀行、上海銀行、張家港行、長(zhǎng)沙銀行分別同比增長(zhǎng)11.08%、13.08%、17.99%、14.88%、14.32%、15.05%、12.02%。

　　鄭州銀行是目前業(yè)績(jī)報(bào)披露的唯一一家凈利潤(rùn)增速在10%以下的上市銀行。數(shù)據(jù)顯示，鄭州銀行2019年上半年凈利潤(rùn)24.74億元，比上年同期增長(zhǎng)4.54%。而其2018年凈利潤(rùn)為30億元，同比下降29%。

　　不過(guò)，下半年銀行業(yè)凈息差壓力猶在�！跋掳肽赉y行息差下行壓力主要是，資產(chǎn)端寬貨幣環(huán)境疊加監(jiān)管扶持民營(yíng)企業(yè)融資、控制實(shí)體企業(yè)融資成本的政策，導(dǎo)致貸款定價(jià)難以持續(xù)提升；負(fù)債端，銀行存款壓力不減，在攬儲(chǔ)競(jìng)爭(zhēng)中核心存款成本易上難下。”東方金誠(chéng)首席金融分析師徐承遠(yuǎn)對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示。

　　中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍對(duì)第一財(cái)經(jīng)記者表示，當(dāng)前來(lái)看，未來(lái)凈息差的走勢(shì)有很大的不確定性，整體上看，預(yù)計(jì)下半年銀行業(yè)凈息差出現(xiàn)收窄，但幅度不會(huì)太大。今年上半年，特別是一季度，資金面比較寬松，但二季度以來(lái)，出現(xiàn)邊際的收緊，中小銀行流動(dòng)性出現(xiàn)分層，未來(lái)銀行信用分層會(huì)繼續(xù)。本周美聯(lián)儲(chǔ)將召開(kāi)議息會(huì)議。若美聯(lián)儲(chǔ)降息，會(huì)對(duì)中國(guó)的資金面產(chǎn)生影響，在穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)的需求下，貨幣寬松的程度將決定銀行的凈息差是否會(huì)繼續(xù)改善；此外，央行今年下半年的一個(gè)工作重點(diǎn)是要推利率并軌，對(duì)商業(yè)銀行凈息差的影響也較為直接。

　　今年3月底，建設(shè)銀行首席財(cái)務(wù)官許一鳴談及建設(shè)銀行所面臨的挑戰(zhàn)時(shí)稱，建設(shè)銀行的利潤(rùn)收入主要來(lái)自利息收入，利差的下降對(duì)利潤(rùn)造成很大壓力。他表示，遇到最大的挑戰(zhàn)是對(duì)利差和凈息差（NIM）的維護(hù)問(wèn)題。

　　“內(nèi)地銀行面對(duì)資金成本壓力，加上需要提供優(yōu)惠利率予內(nèi)地企業(yè)以支持內(nèi)地經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，今年凈利息收益率仍會(huì)受壓，小型銀行面對(duì)的壓力尤其較大�！被葑u(yù)高級(jí)董事兼大中華區(qū)銀行評(píng)級(jí)主管胡月明表示。

　　不過(guò)，徐承遠(yuǎn)表示，當(dāng)前銀行業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)仍持續(xù)向存貸款傾斜，與投資業(yè)務(wù)及同業(yè)業(yè)務(wù)相比，存在定價(jià)優(yōu)勢(shì)，且信貸結(jié)構(gòu)中利率相對(duì)偏高的零售貸款、小微貸款占比有望提升，將對(duì)凈息差形成支撐，一定程度緩解息差下行壓力。

　　資產(chǎn)質(zhì)量改善

　　隨著監(jiān)管的積極介入和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改善步伐的加快，商業(yè)銀行不良率繼續(xù)保持平穩(wěn)，上市銀行不良率甚至有所下降。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)，成都銀行、杭州銀行、上海銀行、鄭州銀行、招商銀行、張家港行、西安銀行的不良率均較去年末有所下降；江蘇銀行、寧波銀行、長(zhǎng)沙銀行與去年末持平。目前，不良率最低的是寧波銀行，為0.78%，最高的是鄭州銀行，為2.39%。

　　分析人士認(rèn)為，整體來(lái)看銀行資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)定，不過(guò)小型銀行仍然承壓。7月19日，穆迪發(fā)布《中國(guó)銀行業(yè)季度報(bào)告》稱，2019年第一季度，隨著銀行持續(xù)處置不良貸款，銀行業(yè)整體不良貸款率總體持平。2018年監(jiān)管部門(mén)提高了不良貸款認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，作為貸款質(zhì)量先行指標(biāo)之一的關(guān)注類貸款占比繼續(xù)下降，表明銀行資產(chǎn)質(zhì)量將保持穩(wěn)定。銀行貸款損失撥備仍可覆蓋不良貸款的全部和關(guān)注類貸款的半數(shù)以上。

　　穆迪稱，2019年第一季度，城商行和農(nóng)商行的不良貸款率上升了9個(gè)基點(diǎn)。相比之下，大型國(guó)有及股份制商業(yè)銀行同期的不良貸款率穩(wěn)定。這一分化反映出隨著銀行體系向傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)回歸，大銀行適應(yīng)監(jiān)管趨嚴(yán)的能力更強(qiáng)，并且其風(fēng)險(xiǎn)管理流程更為成熟。而推動(dòng)這一分化的原因是小型銀行面臨更大的向控股股東關(guān)聯(lián)方提供資金的壓力。

　　銀行資產(chǎn)質(zhì)量不良區(qū)域分布也值得關(guān)注。今年4月，審計(jì)署發(fā)布數(shù)據(jù)稱，7個(gè)地區(qū)的部分地方性金融機(jī)構(gòu)存在不良貸款率高、撥備覆蓋率低、資本充足率低、掩蓋不良資產(chǎn)等問(wèn)題。其中，截至2018年底，河南浚縣農(nóng)商行等42家商業(yè)銀行貸款不良率超過(guò)5%警戒線，其中超過(guò)20%的有12家，個(gè)別商業(yè)銀行貸款不良率甚至超過(guò)40%。

　　六成銀行股“破凈”

　　進(jìn)入二季度以后，A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整，銀行股也同樣如此。截至7月29日，32家A股上市銀行中，有20家處于破凈狀態(tài)，占比為62.5%。

　　其中市凈率最低的是華夏銀行(600015)和民生銀行(600016)，市凈率分別為0.6106、0.6420。2018年華夏銀行股價(jià)高點(diǎn)時(shí)，超過(guò)10元/每股，而7月29日收盤(pán)價(jià)僅為7.56元/每股。而民生銀行一直處于低位，2015年以來(lái)從8元/每股，一路走低到目前的6.04元/每股。

　　市凈率超過(guò)1.5倍的有5家銀行，分別是紫金銀行2.0308，招商銀行1.8275，寧波銀行1.8132，青農(nóng)商行1.5818，常熟銀行1.5176。

　　“作為高杠桿行業(yè)，銀行經(jīng)營(yíng)模式天然隱藏較大風(fēng)險(xiǎn)，尤其在經(jīng)濟(jì)調(diào)整或產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型階段，市場(chǎng)對(duì)銀行資產(chǎn)質(zhì)量的預(yù)期較悲觀，反映到股價(jià)即為偏低的估值。近年來(lái)監(jiān)管要求銀行加強(qiáng)民營(yíng)小微等風(fēng)險(xiǎn)偏高領(lǐng)域信貸支持，也在一定程度拉低了市場(chǎng)對(duì)銀行板塊的預(yù)期。另一方面，股票市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，賺錢效應(yīng)較弱，導(dǎo)致資金流入不足，A股市場(chǎng)整體估值較低，也是銀行破凈的因素之一。”徐承遠(yuǎn)稱。

　　不過(guò)，王軍告訴第一財(cái)經(jīng)記者，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)，未來(lái)銀行股業(yè)績(jī)表現(xiàn)還會(huì)逐步改善，同時(shí)更多的國(guó)際投資者尋求中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，作為中國(guó)核心資產(chǎn)的代表銀行股也會(huì)得到更加公允的價(jià)值發(fā)現(xiàn)。此外，國(guó)內(nèi)不少銀行也順應(yīng)時(shí)代的變化，積極主動(dòng)擁抱金融科技等手段進(jìn)行自身轉(zhuǎn)型，已經(jīng)逐漸得到國(guó)內(nèi)市場(chǎng)和國(guó)外市場(chǎng)的認(rèn)可。