銀行是不是只會錦上添花？紓困民企，銀行雪中送炭的邏輯是什么？

　　紐約從一座荒島變成國際都市，用了三百年；中國香港從幾座小島嶼發展成亞洲金融中心，用時一百多年。而深圳的奇跡在于，短短幾十年，從一個小漁村蛻變成一座充滿魅力、活力和創新力的現代化、國際化、創新型大都市。

　　深圳的四十年，與民營經濟的發展息息相關。一則數據顯示，截至2019年5月，深圳市民營經濟商事主體達314.3497萬家，在深圳市商事主體中的占比高達97.66%。其中，民營企業195.3459萬家，占深圳市企業總數的96.29%。

　　長久以來，深圳市場活躍，經濟有熱度，但2018年以來，在經濟下行背景下，深圳的不少民營企業也遇上了融資困境。

　　例如，去年一些民營企業遇到信用債收緊，造成部分企業流動性緊張；有的民營企業主業依賴外向型，核心原材料進口遇到問題，影響了產能；有的是加稅出口遇到了問題；有些企業主業正常運營，但新投資產令流動性下降；或者主業和擴張期投資同時遇到問題，遇上去杠桿，壓力非常大；還有的企業決策流程出了問題。

　　作為“輸血”主力的銀行，是不是只會錦上添花？紓困民企，銀行雪中送炭的邏輯是什么？民營企業的出路在哪里？日前，帶著一系列問題，第一財經記者前往深圳調研。

　　銀行雪中送炭的邏輯

　　“銀行并不是‘雨天收傘’，我們對遇到困難的企業支持的邏輯是：看主營業務發展情況、實際控制人行事風格、企業負債與資產的匹配關系、企業長短期現金流變化趨勢、國家行業政策等角度，進行多維度考量分析，給予有成長性、值得救的企業一些實質性幫扶措施。”中信銀行(601998,股吧)深圳分行副行長嚴俊稱。

　　嚴俊稱，專注主業和實體經濟的民營企業是銀行幫扶的重點。2015年，在市場資金寬松的時候，不少企業進行大規模的跨區域、跨行業投資，缺少規劃、較為盲目。在經濟增速下行的情況下，企業很難一下子收縮，即便銀行不抽貸、不斷貸，這類企業也很難繼續維持下去。

　　“而對于聚焦、深耕主業的企業，銀行是很樂意‘雪中送碳’的。”嚴俊表示，以深圳市科陸電子(002121,股吧)科技股份有限公司（下稱“科陸電子”）為例，科陸電子主要從事電力自動化產品及電工儀器儀表的研發、生產及銷售（即智能電網業務），上市之后通過一系列并購及新投資，切入新能源業務領域。受企業新投資產占用資金流的影響，企業一度出現資金鏈緊張問題。

　　“經過仔細分析企業的現金流、流水、訂單等情況，我們判斷企業的經營能力還在，企業面臨的是臨時性困難，應收賬款金額較大，回款較慢，而不是實質性經營風險。更重要的是，這家企業的主業還是突出的，企業的主業在相關行業領域有商業價值，加上我們對企業實際控制人很了解，企業主一直主張圍繞主業，即使是多元化，也是跟主業相關的多元化發展。”中信銀行深圳香蜜湖支行負責人對記者表示。

　　“我們通過實地走訪企業，與今年6月剛成為第一大股東的戰略投資人遠致投資深入訪談，決定不抽貸、不斷貸。在2019年11月，中信銀行深圳分行經調研，計劃以固定資產貸款等品種，支持科陸電子在光明智慧產業園的建設。”上述中信銀行深圳香蜜湖支行負責人稱。

　　銀行雪中送炭的另一基礎在于極為看重企業誠信，這是銀行和企業合作的基石。中信銀行深圳高新區支行負責人對記者表示，我們對深圳市怡亞通(002183,股吧)供應鏈股份有限公司（下稱“怡亞通”）的支持就基于此。

　　“在過去的13年中，中信銀行對怡亞通累計放款超過100億元，公司沒出現過一分錢逾期。”他說，雖然2018年下半年、2019年上半年，由于經濟整體下行及受債券市場影響，銀行授信趨緊，對零售批發、供應鏈服務、生產制造等眾多行業產生影響，“怡亞通的業務規模較大，屬于資本密集型產業，市場這些變化給企業經營發展帶來一定影響，但我們愿意與企業共度難關。”

　　企業轉型后，能夠繼續在市場上處于領先地位，是銀行支持民營企業的一大內在動力。深圳市得潤電子(002055,股吧)股份有限公司（下稱“得潤電子”）在2015年收購意大利企業Meda（美達）60%股權。Meda主要從事新能源汽車車載充電機的生產和銷售，其下游客戶是新能源汽車整車生產商，例如寶馬、保時捷、大眾、東風、吉利等。

　　2018年，在國內金融環境趨緊的情況下，得潤電子自身現金流承壓，一方面要保持日常經營周轉，另一方面還要面對銀行可能壓縮信貸規模。作為Meda的境內控股股東， 得潤電子對Meda的研發投入、投產試產、擴大規模，不得不放慢腳步。

　　“中信銀行及時幫扶，不僅給予我們授信支持，還幫助公司降低股票質押率，解決了企業融資緊張的困境，保證公司目前客戶訂單的及時交付，同時也為公司持續快速發展提供了資金保障。”得潤電子董事長邱建民稱。

　　上述中信銀行深圳高新區支行負責人介紹說，銀行評估一家企業的傳統方式是關注資產質量和存量指標，以及企業貿易模式，下一步，隨著銀行對數據獲取能力的增強和技術的進步，評估標準會發生變化，這將更好的滿足企業的現實需求。

　　民企在市場洗禮中成長

　　“紓困民營企業的難點在于，如何區分企業面臨的是臨時性困難，還是企業正面臨實質性風險。評判一個企業的時候，我們會從‘行業－企業－政府（銀行同業）’三個角度去綜合評價。一是行業上，首先企業不處于落后產能、面臨淘汰的行業；二是企業自身，從產品競爭力、上下游地位、財務狀況、在手訂單等情況分析企業短貸的承貸能力；三是從政府或銀行同業角度去調研了解企業情況。”嚴俊對記者表示。

　　嚴俊稱，換言之，只要企業一直是圍繞主業經營，生產能力還在，只是面臨臨時性困難，那么即使有部分銀行壓縮企業授信額度，在有政府或者幾家主流銀行牽頭的情況下，企業也能夠度過短期困難，前景還是樂觀的。

　　一位受訪企業負責人稱：“我們在花大力氣清理庫存，清收應收賬款，采取全民總動員自救方式，希望盡快走出資金困境，也希望多幾家有擔當的銀行支持我們。”

　　“降低資產負債率、改善資金環境，更多的還是要靠自己來造血，我們通過處置一些光伏電站，甚至一些比較好的資產，獲得現金流，盤活資金；同時，公司嚴格控制資金支出，包括成本控制、采購等，原則是‘量入為出’，嚴格管理經營資金。”上述企業負責人表示。

　　“我們新組建的經營班子，將圍繞電力行業、新能源行業，圍繞國家的智慧電網建設、新能源產業，在‘一帶一路’上布局，把中國電力的場景、解決方案輸送到世界其他地方。”上述企業負責人還稱。

　　有行業人士對記者表示，中國經濟從高增長到高質量發展，當前正處在調整結構時期，民營企業需要明確方向，瞄準下一個成長機會。去年爆雷的企業很多，倒掉的企業也不少，給企業家提了個醒，企業的經營不是靠運氣，需要專注自己的主業，提高風險意識，穩健才能發展得更好。

　　“一年有春夏秋冬四季，經濟周期也同樣如此。在正常的稍有起伏的經濟周期里，企業應該更關注自身發展，困難打不倒、壓不跨的企業才是有韌性的。相信民營企業經歷市場洗禮后，會迎來新的春天。”怡亞通副總裁李程對記者表示。

　　邱建民稱，公司最困難的時候已經過去，通過不斷的技術研發和迭代，已贏得多家跨國公司的認可。“被國際高端客戶認可，這是一件自豪的事，這是我們公司轉型的甜果，也是中國民營企業的方向。”邱建民臉上露出笑容。

　　中信銀行業務總監、深圳分行行長蘆葦在與記者交流時談到，近年來，為響應國家政策，銀行推出多條支持實體經濟、民營企業的措施，特別是在深圳這片民營企業、科創企業的沃土，銀行正努力成為有溫度的最佳綜合金融服務企業。