李超：抵抗負利率的長期變量是人工智能為代表的科技革命

　　11月29日，2019中國金融年度論壇金融市場峰會在北京舉辦，論壇主題為“全球經濟預測與金融市場展望”。華泰證券(601688,股吧)首席宏觀研究員李超出席論壇并發表主題演講。

華泰證券首席宏觀研究員李超

　　“現在全球25%的債權都處在負利率的狀態，什么形成了負利率呢？”李超提出疑問并解答，全球主流經濟學家認為經濟通縮、經濟衰退或者中央銀行貨幣政策等問題導致負利率。但負利率產生的根源是生產要素困局，歐洲、日本已經出現了生產要素全面無解的狀態。

　　李超指出歐洲、日本人口老齡化，使得資本投向海外，資源本身比較匱乏，科技創新沒法完成完整的科技革命，這些生產要素都無解的情況下，中央銀行降息無效。利率政策失效的話，就要啟動量化寬松政策。

　　李超表示全球通過量化寬松抵抗負利率成功的國家只有美國。美國次貸危機之后，聯邦降到過零，開始了幾輪QE，美聯儲加息的時候，市場利率也上行了。

　　在李超看來，美國的成功源于科技創新能力較強，全球最終抵抗負利率的長期變量是人工智能為代表的科技革命。