貴州銀行投資拉動業(yè)績 市場關(guān)注同業(yè)風(fēng)險

　　近日，香港聯(lián)合交易所更新了貴州銀行的招股書。數(shù)據(jù)顯示，貴州銀行盈利情況、資產(chǎn)質(zhì)量逐漸提升。

　　不過，貴州銀行方面亦提示投資者，該行可能存在一些風(fēng)險，包括貴州銀行于同業(yè)業(yè)務(wù)中面臨的對手方信用風(fēng)險可能蒙受損失;該行的投資資產(chǎn)可能蒙受重大損失或回報大幅下跌，或?qū)υ撔械臉I(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響等。

　　其中，貴州銀行還披露了與包商銀行的同業(yè)往來。截至2019年12月6日，貴州銀行于包商銀行的同業(yè)存款為1.513億元。

　　同業(yè)風(fēng)險猶存

　　12月10日，港交所公布了貴州銀行聆訊后的新版財報數(shù)據(jù)。今年4月，貴州銀行上市方案獲得貴州銀保監(jiān)局批準(zhǔn);6月，貴州銀行在香港聯(lián)合交易所網(wǎng)站披露了IPO申請版本的招股書。

　　根據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，貴州銀行資產(chǎn)質(zhì)量正逐漸好轉(zhuǎn)。2016年底、2017年底、2018年底及2019年6月底，貴州銀行不良貸款率分別為1.91%、1.60%、1.36%和1.09%。

　　不過，貴州銀行依然指出，在投資該行股份時可能存在一些風(fēng)險，其中包括貴州銀行客戶貸款及墊款以及存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)款項的減值損失準(zhǔn)備未必足以彌補(bǔ)貴州銀行資產(chǎn)未來的實際損失;貴州銀行于同業(yè)業(yè)務(wù)中面臨的對手方信用風(fēng)險可能使貴州銀行蒙受損失等。

　　更新后的招股書顯示，該行同業(yè)業(yè)務(wù)的信用風(fēng)險可能來自貴州銀行存放其他商業(yè)銀行及金融機(jī)構(gòu)款項。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，貴州銀行存放同業(yè)及其他金融機(jī)構(gòu)款項分別為58.869億元、11.217億元、8.348億元及42.323億元，分別占貴州銀行截至各日期總資產(chǎn)的2.6%、0.4%、0.2%及1.1%。該行表示，盡管貴州銀行的同業(yè)存款占貴州銀行總資產(chǎn)的一小部分，但倘貴州銀行的對手方有任何違約，貴州銀行面臨的信用風(fēng)險或會增加。

　　由于信用問題、經(jīng)營失敗或破產(chǎn)或銀行同業(yè)市場的流動性問題，貴州銀行的對手方可能會對其欠付的同業(yè)債務(wù)違約。截至2019年12月6日，貴州銀行于包商銀行的同業(yè)存款為1.513億元。同時，該行亦有于2020年1月到期、存放于一家城市商業(yè)銀行(其H股曾于2019年4月暫停交易并于2019年9月2日恢復(fù)交易)的同業(yè)存款5億元。

　　中原銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王軍向記者提示，目前銀行投資收益面臨的主要風(fēng)險還是流動性，尤其是同業(yè)剛兌被打破，流動性分層十分明顯，如果后續(xù)仍有類似風(fēng)險事件，投資收益占比過高的中小銀行風(fēng)險堪憂。

　　貴州銀行方面補(bǔ)充道，由于機(jī)構(gòu)之間的信貸、貿(mào)易、清算或其他關(guān)系，許多商業(yè)銀行的財務(wù)穩(wěn)健性可能緊密地互相影響。實際違約、預(yù)期違約風(fēng)險增加及銀行同業(yè)市場的其他類似事件可能會對貴州銀行同業(yè)業(yè)務(wù)及相關(guān)業(yè)務(wù)造成不利影響。

　　《中國經(jīng)營報(博客,微博)》記者擬針對上市、同業(yè)風(fēng)險把控等情況采訪貴州銀行，不過聯(lián)系該行相關(guān)部門，對方表示一切以公告內(nèi)容為準(zhǔn)。

　　金融市場營收占比增加

　　數(shù)據(jù)顯示，截至2019年6月末，該行的總資產(chǎn)為3896.22億元。同時，貴州銀行的資產(chǎn)規(guī)模、營業(yè)收入和凈利潤等指標(biāo)持續(xù)提升。截至2016年至2018年以及2019年上半年，貴州銀行的營業(yè)收入分別為80.68億元、86.25億元、87.70億元、50.45億元;凈利潤分別為19.61億元、22.55億元、28.77億元、17.90億元。

　　在盈利構(gòu)成中，記者注意到，貴州銀行的金融市場業(yè)務(wù)對于該行營收的貢獻(xiàn)率不斷走高。截至2016年、2017年、2018年以及2019年6月30日底，貴州銀行金融市場業(yè)務(wù)的營業(yè)收入分別占總營業(yè)收入的2.0%、4.3%、9.4%、17.9%。

　　數(shù)據(jù)顯示，貴州銀行金融市場業(yè)務(wù)營業(yè)收入從2016年的1.608億元大幅增至2017年的3.733億元。2018年，由于有利市況導(dǎo)致的交易凈收益及投資證券所得凈收益增加，貴州銀行金融市場業(yè)務(wù)營業(yè)收入進(jìn)一步大幅增至8.228億元。2019年6月底，由于貴州銀行的投資組合擴(kuò)大，尤其是債券及公募基金投資規(guī)模增加，金融市場業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)到9.049億元。

　　在談及投資貴州銀行股份可能存在一些風(fēng)險時，該行還坦言，貴州銀行的投資資產(chǎn)可能蒙受重大損失或回報大幅下跌，這可能對貴州銀行的業(yè)務(wù)、財務(wù)狀況及經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

　　從資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，該行的金融投資凈額在資產(chǎn)總額中占比也較高。貴州銀行方面介紹，該行投資多種證券及其他金融資產(chǎn)，包括政府債券、銀行等金融機(jī)構(gòu)和中資企業(yè)發(fā)行的債券、信托計劃、資產(chǎn)管理計劃及其他中資商業(yè)銀行發(fā)行的資產(chǎn)管理產(chǎn)品。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，該行債券投資和特殊目的載體投資(計及應(yīng)計利息及減值損失準(zhǔn)備前)總額分別約占截至同日該行總資產(chǎn)的45.0%、45.9%、40.2%及38.5%。貴州銀行坦言，利率、外幣匯率、信貸及流動性狀況、資產(chǎn)價值、監(jiān)管政策及宏觀經(jīng)濟(jì)與地緣政治狀況的變動可能對貴州銀行投資證券及其他金融資產(chǎn)的回報以及該行的盈利能力造成重大影響。

　　某城商行資管部人士告訴記者，買賣債券要注意的風(fēng)險是，現(xiàn)在利率已經(jīng)降得比較低了，如果出現(xiàn)利率回升會造成投資收益下降。

　　中國銀行國際金融研究所熊啟躍研究員告訴記者，部分中小銀行主要依靠投資收益拉動盈利，一方面受宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險加大，資本占用較高，證券投資雖盈利略低，但風(fēng)險可控，資本消耗低，流動性較好;另一方面，在宏觀政策調(diào)控的影響下，小微、民營企業(yè)貸款的市場競爭加劇，中小銀行市場份額下降，資產(chǎn)分布發(fā)生了一些調(diào)整。