近日，香港聯合交易所更新了貴州銀行的招股書。數據顯示，貴州銀行盈利情況、資產質量逐漸提升。

　　不過，貴州銀行方面亦提示投資者，該行可能存在一些風險，包括貴州銀行于同業業務中面臨的對手方信用風險可能蒙受損失;該行的投資資產可能蒙受重大損失或回報大幅下跌，或對該行的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響等。

　　其中，貴州銀行還披露了與包商銀行的同業往來。截至2019年12月6日，貴州銀行于包商銀行的同業存款為1.513億元。

　　同業風險猶存

　　12月10日，港交所公布了貴州銀行聆訊后的新版財報數據。今年4月，貴州銀行上市方案獲得貴州銀保監局批準;6月，貴州銀行在香港聯合交易所網站披露了IPO申請版本的招股書。

　　根據最新數據顯示，貴州銀行資產質量正逐漸好轉。2016年底、2017年底、2018年底及2019年6月底，貴州銀行不良貸款率分別為1.91%、1.60%、1.36%和1.09%。

　　不過，貴州銀行依然指出，在投資該行股份時可能存在一些風險，其中包括貴州銀行客戶貸款及墊款以及存放同業及其他金融機構款項的減值損失準備未必足以彌補貴州銀行資產未來的實際損失;貴州銀行于同業業務中面臨的對手方信用風險可能使貴州銀行蒙受損失等。

　　更新后的招股書顯示，該行同業業務的信用風險可能來自貴州銀行存放其他商業銀行及金融機構款項。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，貴州銀行存放同業及其他金融機構款項分別為58.869億元、11.217億元、8.348億元及42.323億元，分別占貴州銀行截至各日期總資產的2.6%、0.4%、0.2%及1.1%。該行表示，盡管貴州銀行的同業存款占貴州銀行總資產的一小部分，但倘貴州銀行的對手方有任何違約，貴州銀行面臨的信用風險或會增加。

　　由于信用問題、經營失敗或破產或銀行同業市場的流動性問題，貴州銀行的對手方可能會對其欠付的同業債務違約。截至2019年12月6日，貴州銀行于包商銀行的同業存款為1.513億元。同時，該行亦有于2020年1月到期、存放于一家城市商業銀行(其H股曾于2019年4月暫停交易并于2019年9月2日恢復交易)的同業存款5億元。

　　中原銀行首席經濟學家王軍向記者提示，目前銀行投資收益面臨的主要風險還是流動性，尤其是同業剛兌被打破，流動性分層十分明顯，如果后續仍有類似風險事件，投資收益占比過高的中小銀行風險堪憂。

　　貴州銀行方面補充道，由于機構之間的信貸、貿易、清算或其他關系，許多商業銀行的財務穩健性可能緊密地互相影響。實際違約、預期違約風險增加及銀行同業市場的其他類似事件可能會對貴州銀行同業業務及相關業務造成不利影響。

　　《中國經營報(博客,微博)》記者擬針對上市、同業風險把控等情況采訪貴州銀行，不過聯系該行相關部門，對方表示一切以公告內容為準。

　　金融市場營收占比增加

　　數據顯示，截至2019年6月末，該行的總資產為3896.22億元。同時，貴州銀行的資產規模、營業收入和凈利潤等指標持續提升。截至2016年至2018年以及2019年上半年，貴州銀行的營業收入分別為80.68億元、86.25億元、87.70億元、50.45億元;凈利潤分別為19.61億元、22.55億元、28.77億元、17.90億元。

　　在盈利構成中，記者注意到，貴州銀行的金融市場業務對于該行營收的貢獻率不斷走高。截至2016年、2017年、2018年以及2019年6月30日底，貴州銀行金融市場業務的營業收入分別占總營業收入的2.0%、4.3%、9.4%、17.9%。

　　數據顯示，貴州銀行金融市場業務營業收入從2016年的1.608億元大幅增至2017年的3.733億元。2018年，由于有利市況導致的交易凈收益及投資證券所得凈收益增加，貴州銀行金融市場業務營業收入進一步大幅增至8.228億元。2019年6月底，由于貴州銀行的投資組合擴大，尤其是債券及公募基金投資規模增加，金融市場業務營業收入達到9.049億元。

　　在談及投資貴州銀行股份可能存在一些風險時，該行還坦言，貴州銀行的投資資產可能蒙受重大損失或回報大幅下跌，這可能對貴州銀行的業務、財務狀況及經營業績造成重大不利影響。

　　從資產負債結構來看，該行的金融投資凈額在資產總額中占比也較高。貴州銀行方面介紹，該行投資多種證券及其他金融資產，包括政府債券、銀行等金融機構和中資企業發行的債券、信托計劃、資產管理計劃及其他中資商業銀行發行的資產管理產品。截至2016年、2017年、2018年12月31日以及2019年6月30日，該行債券投資和特殊目的載體投資(計及應計利息及減值損失準備前)總額分別約占截至同日該行總資產的45.0%、45.9%、40.2%及38.5%。貴州銀行坦言，利率、外幣匯率、信貸及流動性狀況、資產價值、監管政策及宏觀經濟與地緣政治狀況的變動可能對貴州銀行投資證券及其他金融資產的回報以及該行的盈利能力造成重大影響。

　　某城商行資管部人士告訴記者，買賣債券要注意的風險是，現在利率已經降得比較低了，如果出現利率回升會造成投資收益下降。

　　中國銀行國際金融研究所熊啟躍研究員告訴記者，部分中小銀行主要依靠投資收益拉動盈利，一方面受宏觀經濟下行壓力影響，傳統信貸業務風險加大，資本占用較高，證券投資雖盈利略低，但風險可控，資本消耗低，流動性較好;另一方面，在宏觀政策調控的影響下，小微、民營企業貸款的市場競爭加劇，中小銀行市場份額下降，資產分布發生了一些調整。