宜華集團(tuán)信用等級(jí)被下調(diào) 債券存續(xù)余額超過50億元

　　12月20日，中誠(chéng)信國(guó)際發(fā)布信用評(píng)級(jí)公告，將宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司（“宜華集團(tuán)”）主體信用等級(jí)下調(diào)至AA-，將宜華生活科技股份有限公司（“宜華生活”）評(píng)級(jí)展望調(diào)整為負(fù)面。

　　宜華集團(tuán)信用等級(jí)被下調(diào) 債券余額超50億元

　　公告顯示，宜華企業(yè)(集團(tuán))有限公司目前于中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)存續(xù)兩期中期票據(jù)（簡(jiǎn)稱分別為“17宜華企業(yè)MTN001”和“17宜華企業(yè)MTN002”），由中誠(chéng)信國(guó)際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司進(jìn)行相關(guān)評(píng)級(jí)工作。2019年7月30日，中誠(chéng)信國(guó)際將宜華集團(tuán)主體及相關(guān)債項(xiàng)信用等級(jí)列入觀察名單。

　　2019年以來，宜華集團(tuán)家具制造和醫(yī)療健康核心主業(yè)經(jīng)營(yíng)承壓，業(yè)績(jī)下滑明顯；根據(jù)宜華集團(tuán)2019年度第三季度財(cái)務(wù)報(bào)表，前三季度營(yíng)業(yè)總收入為55.30億元，同比下降34.09%，受成本費(fèi)用支出增加影響，凈利潤(rùn)同比下降94.62%至0.75億元。同時(shí)，母公司無實(shí)體業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)主要依賴子公司分紅等投資收益，當(dāng)期利潤(rùn)總額降幅亦超過80%。此外，截至2019年12月10日，宜華集團(tuán)本部于公開市場(chǎng)存續(xù)債券余額超過50億元（含2.5億美元債），未來一年集中到期兌付壓力很大。截至目前公司所持宜華生活的部分股權(quán)仍處于司法凍結(jié)狀態(tài)，持有的部分宜華健康(000150,股吧)醫(yī)療股份有限公司股權(quán)處于質(zhì)押狀態(tài)，進(jìn)一步影響了宜華集團(tuán)的再融資能力。

　　中誠(chéng)信表示，基于以上因素，同時(shí)考慮到目前金融市場(chǎng)的變化加大了公司再融資難度，償債資金或?qū)⒅饕�依賴于自有資金和資產(chǎn)股權(quán)變現(xiàn)等所籌資金，加之與外部地產(chǎn)公司戰(zhàn)略合作等事項(xiàng)的進(jìn)展尚存在不確定性。

　　中誠(chéng)信國(guó)際決定，將宜華集團(tuán)的主體信用等級(jí)由AA+下調(diào)至AA-；將“17宜華企業(yè)MTN001”及“17宜華企業(yè)MTN002”的債項(xiàng)信用等級(jí)由AA+下調(diào)至AA-，并將主體及上述債項(xiàng)信用等級(jí)列入可能降級(jí)的觀察名單。

　　子公司22億債券一年內(nèi)到期 評(píng)級(jí)展望下調(diào)為負(fù)面

　　宜華生活系宜華集團(tuán)旗下子公司，受中美貿(mào)易摩擦、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及人工、材料等成本上升等因素的影響，2019年以來，宜華生活經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)明顯下滑。截至2019年12月10日，宜華生活公開市場(chǎng)存續(xù)債券余額為22億元，全部將于未來一年內(nèi)到期，債務(wù)集中到期兌付壓力大。

　　中誠(chéng)信表示，考慮到其經(jīng)營(yíng)獲現(xiàn)能力下滑、融資環(huán)境變化等多重因素，公司再融資難度增加，貨幣資金對(duì)短期債務(wù)的覆蓋能力有所弱化，流動(dòng)性壓力加大。此外，控股股東宜華集團(tuán)所持公司的股權(quán)質(zhì)押及凍結(jié)比例較高，截至披露日，宜華集團(tuán)持有宜華生活的股份中有66.22%處于司法凍結(jié)狀態(tài)。

　　基于公司業(yè)績(jī)下滑、短期償債壓力加大以及再融資難度增加等因素，中誠(chéng)信國(guó)際決定，將宜華生活的評(píng)級(jí)展望由穩(wěn)定調(diào)整為負(fù)面，維持其主體信用等級(jí)為AA，維持“17宜華生活MTN001”的債項(xiàng)信用等級(jí)為AA。

　　中誠(chéng)信國(guó)際將持續(xù)關(guān)注公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及償債能力的變化情況，與其保持密切溝通，及時(shí)評(píng)估其信用狀況并進(jìn)行相關(guān)披露。