理財子公司，“ETC大戰”，金融科技新賽道……揮別2019年，銀行業的在“創新、轉型、發展”的大背景下，又有哪些熱點值得回顧？新浪金融研究院推出三篇系列文章，帶您復盤銀行業的2019。

　　今天推出“回望銀行業2019（上篇）”。2019年“自帶流量”的理財子公司吸引了無數聚光燈，獲批、開業，一舉一動備受關注，然而凈值化轉型之路依舊任重道遠。

　　聚光燈下的比拼：

　　理財子公司元年大幕開啟

　　2019年，銀行理財子公司無疑站在了舞臺的中央。獲批、開業、高薪“搶人”，聚光燈下，理財子公司元年大幕已經開啟。

　　據新浪金融研究院統計，截至12月27日，2019年內已有六大行、招行、光大和興業三家股份行以及杭州銀行、寧波銀行(002142,股吧)兩家城商行理財子公司獲批開業，共計11家。

　　除此之外，首家外資控股理財公司也獲批設立。12月20日，銀保監會批準東方匯理（出資55%）和中銀理財（出資45%）在上海設立外資控股的合資理財公司。

　　某國有大行資管部門員工對新浪金融研究院表示，目前該行理財子公司和資管部門內部職能已經基本清晰。“理財子公司完全市場化的運營或仍需時日。”該名員工表示，同時，存量“老產品”轉型的推進或不及預期，銀行內部對資管新規的延期仍存有期待。

　　12月27日，資管新規又一配套文件出臺，銀保監會發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知（征求意見稿）》（以下簡稱《通知》）。光大理財公司總經理潘東對新浪金融研究院表示，《通知》的出臺對貨幣市場、資管行業格局乃至實體經濟融資都將產生深遠的影響。

　　人才資源爭奪戰

　　今年7月，銀保監會副主席曹宇在中國財富論壇上表示，銀保監會按照“成熟一家、批準一家”的原則，有序批設理財子公司。

　　大資管行業內，銀行業以絕對的規模優勢形成了天然的“引力”。隨著銀行理財子公司的陸續成立，人才資源的爭奪戰在整個資管行業中打得火熱。

　　年內，原方正證券(601901,股吧)執行委員會委員、副總裁吳姚東出任郵儲銀行理財子公司中郵理財董事長；國內“大資管”時代業務領軍代表人物張旭陽也從度小滿金融重回光大銀行(601818,股吧)，任光大銀行理財子公司董事長。

　　招聘網站上，銀行理財子公司的招聘信息也層出不窮，且職位年薪不斷創新高，百萬年薪屢見不鮮。外部“高薪搶人”，內部的人員變動也同樣是焦點。銀因理財子公司是否在總行所在地情況的不同，銀行內部員工的態度存在明顯差異。

　　一位國有大行員工告訴新浪金融研究院，由于理財子公司辦公地未遷至異地，因此在前期籌建之時，該行內部對相關職位的競爭就已進入白熱化。

　　而某銀行資管部的員工表示，該行資管部多數員工都因為理財子公司在異地，而選擇了“留守”。“畢竟拖家帶口很麻煩啊，”該名員工說道。

　　內部職能漸理清

　　雖然理財子公司天生“自帶流量”，但業內人士認為，在處理存量非標、凈值化轉型過程、績效考核市場化、投資試錯體制、投研人才招募等方面，理財子公司“成長的煩惱”其實不少。而現階段首要的難題，或許就是內部條線和職能的梳理。

　　某國有大行資管部門員工對新浪金融研究院表示，目前該行理財子公司和資管部門內部職能已經基本清晰，理財子公司負責符合資管新規的新產品發行，資管部則負責“老產品”的管理。但由于理財子公司整個人員架構基本“平移”自總行資管部，各分行仍將理財子公司當做總行來看待。

　　“理財子公司完全市場化的運營或仍需時日。”該名員工表示，同時，存量“老產品”轉型的推進或不及預期，銀行內部對資管新規的延期仍存有期待。

　　也有某銀行分行從事資管業務的員工表示，由于理財子公司和總行資管部門內部職能尚未理順，現階段“兩邊擠壓著”，加之產品額度不足，理財業務推廣遇到了難題。

　　另有某銀行資管部的員工表示，該行理財業務逐漸轉移至理財子公司，總行資管向統籌協調管理轉變，該行理財業務逐漸轉移至理財子公司。

　　子公司產品陸續上線

　　查閱銀行官網可以發現，目前各銀行已陸續推出了理財子公司產品，如工行官網理財產品頁面，已將“子公司理財”單獨作為欄目列出，供個人投資者選擇。

　　普益標準數據顯示，已經發行產品的主要為較早的中、農、工、建、交五家銀行的理財子公司，從建信理財發行第一款產品起，截止目前已發行335款子公司理財產品。其中，工銀理財發布產品最多，占據理財子公司發行產品數量的八成。

　　普益標準研究員涂敏表示，理財子公司成立之后，銀行系理財的產品體系改變較大，引入了很多“新元素”。

　　從投資期限來看，產品的平均期限有所拉長，部分封閉式產品期限達到3-5年；從投資標的來看，在原有的債券、非標資產的基礎上，銀行系理財也在積極嘗試并布局權益市場，通過FOF、投顧、指數等方式涉足；從產品收益來看，收益表現更加市場化；從產品品牌來看，各理財子公司均在著力打造相應的品牌。

　　凈值化轉型任重道遠

　　2019年銀行理財凈值化轉型駛入快車道。年內，銀行業理財登記托管中心發布《中國銀行業理財市場報告（2019年上半年）》，報告顯示，凈值型產品發行力度不斷加大。2019年上半年凈值型產品累計募集金額21.82萬億元，同比增長86.39%。

　　分析人士指出，雖然凈值型理財產品的發行量、存續規模及占比、募集金額均大幅增長，但是整體存續規模占比仍然偏低，銀行理財凈值化轉型之路仍然任重而道遠。

　　12月27日，資管新規又一配套文件出臺。銀保監會發布《關于規范現金管理類理財產品管理有關事項的通知（征求意見稿）》，對現金管理類產品的定義、投資管理、流動性管理、估值等予以明確，對使用攤余成本法核算的現金管理類產品進行規模管控，過渡期到2020年末。

　　光大理財公司總經理潘東對新浪金融研究院表示，《通知》的出臺對貨幣市場、資管行業格局乃至實體經濟融資都將產生深遠的影響。

　　“銀行現金管理類產品在資管新規后規模增長較快，但對該類產品沒有久期的限制和偏離度管理，有些銀行的現金管理類產品久期較長，個別銀行甚至投資了非標資產，有系統性流動性風險隱患。因此，在快速發展的當下及時出臺規范性文件，是防患于未然，防止不規范產品無序增長和風險累積。”潘東表示。