城商行理財子公司加速布局 開業兩家為何都花落浙江？

　　1月6日，杭州銀行全資理財子公司杭銀理財有限責任公司（以下簡稱“杭銀理財”）在杭州正式啟動。注冊資本10億元，主要從事面向不特定社會公眾公開發行理財產品、面向合格投資者非公開發行理財產品，理財顧問和咨詢服務等相關業務。

　　近十天內，浙江省連續開業兩家銀行理財子公司。江蘇省兩家銀行理財子公司也相繼獲批開業，江浙富裕地帶的理財子公司明顯提速。

　　2019年12月20日，浙江兩家上市城商行杭州銀行和寧波銀行(002142,股吧)在同一日發布公告稱全資理財子公司獲批開業。

　　2019年12月25日，寧波銀行理財子公司在寧波揭牌，注冊資本金15億元。

　　一家城商行的發展，必然離不開其背后的那座城市。杭州市人民政府副秘書長姚吉鋒當日在啟動儀式上說，杭銀理財填補了杭州本土金融版圖的一處空白，杭州正在著力推進區域性金融服務中心、全國一流的財富管理中心和國際金融科技中心三個中心建設。

　　如今，杭州金融綜合競爭力上升至全國大中城市前五，金融科技中心指數穩居全球第一方陣，上市公司數量和總市值居省會城市第一，以五個金融特色小鎮為主的私募金融聚集區已聚集各類金融服務機構5000家，資產管理規模近2萬億元。

　　杭州銀行黨委書記、董事長陳震山當日表示，杭銀理財將有助于推動直接融資，重塑業務體系。不但能深化普惠金融，優化投資流程，助力實體經濟，還能進一步提升專業化服務能力，推出更受市場歡迎的創新型金融產品。

　　杭銀理財緣何搶得頭籌？

　　作為城商行中首家獲批籌建和注冊成立的理財子公司，杭銀理財能夠搶得頭籌與杭州銀行推進理財轉型息息相關。

　　資管新規最核心的是“資產標準化”和“產品凈值化”。過渡期結束后，理財產品都要轉型為凈值型產品，而杭州銀行凈值型產品的占比提升很快，2018年年報披露的數據，其凈值型理財產品占比從年初的5.15%提升至年末的31.32%。而1月6日披露的最新占比數據則已超過75%。

　　對于投資者來說，銀行資管部和理財子公司有什么區別？

　　首先在購買起點金額方面，理財子公司門檻更低，很多產品可以1元起投，而銀行資管部發行的產品門檻在1萬元以上。其次在投資者最為關心的收益率方面，以往熟悉的預期收益率模式發生轉變，從定量報價的業績基準形式逐漸向變量公開市場利率的業績基準形式轉變。最后，理財子公司未來銷售渠道相比現有銀行理財將更加拓寬。

　　15年前，杭州銀行開始踏足理財市場，6年前成立資產管理部，截至目前，杭州銀行簽約個人客戶數量近百萬，非保本理財規模超2300億元，凈值型產品比例超75%，零售客戶占比超85%。

　　杭銀理財總經理王曉莉此前在接受21世紀經濟報道記者獨家專訪時表示，　資管新規尤其是凈值化轉型是兩頭難，投資者一開始不能接受凈值型產品，這是開頭難。凈值型產品比例提高得越快，解決期限錯配的壓力就越大，長期理財能夠容納非標產品的精算壓力就壓在后端。“2018年新規出來后，我們就在調整，拉長負債端久期，縮短資產端久期，將兩者之間的差距縮短。”

　　江浙地區布局加速

　　在國有六大行、三家理財業務見長的股份行悉數開跑后，2019年末焦點聚焦在了城商行第一梯隊。

　　2019年12月20日，浙江兩家上市城商行杭州銀行和寧波銀行在同一日發布公告稱全資理財子公司獲批開業；同日江蘇銀行的理財子公司蘇銀理財也獲批籌建，同日國內首家外資控股的理財子公司也被批準設立。而就在此前一天，興業銀行(601166,股吧)全資子公司興銀理財在福州開業。南京銀行(601009,股吧)理財子公司南銀理財獲批籌建。

　　而作為浙江省兩家最大的城商行，寧波銀行與杭州銀行近年來頗為受市場關注。監管層緣何對這兩家城商行尤為眷顧？

　　寧波銀行與杭州銀行同處浙江一省，且均為副省級城市，均為城商行第一梯隊，還擁有相近的資產負債結構和客戶端結構和網點布局。從業績指標來看，兩家銀行2019年上半年表現均較亮眼，寧波銀行與杭州銀行的營業收入同比增速分別高達19.75%和25.74%，凈利潤同比增速則分別高達20.03%和20.21%。從規模來看，寧波銀行總資產規模已達1.21萬億元，超過杭州銀行的0.95萬億元。

　　兩家能成為城商行中的首批過關者主要是因為按資管新規要求，兩家銀行都在重點推動資產管理業務積極向理財業務轉型，凈值型產品規模增長明顯；同時，不斷優化結構網絡，在凈值型產品占比及轉型進度上居市場前列。

　　截至2019年6月末，寧波銀行全行理財規模為2703億，較年初增加109億。其中，凈值型產品規模為1012億，較年初增加476億。同期，杭州銀行存續理財產品規模2167.87億元，較上年末增長12.21%，其中凈值型理財1197.48億元、較上年末增97.88%。