近8成銀行股破凈 三銀行股息率秒殺銀行理財超6%

　　年報披露如火如荼，分紅大戲也粉墨登場。 2019年年度現金分紅預案出現不少大手筆，目前已經有636家上市公司準備現金分紅，擬現金分紅超過8100億元左右。有66家公司的分紅超過100億元，其中13家分紅超過百億， 分別為：中國平安(601318)、中國神華(601088,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、萬科A、中國人壽(601628,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、交通銀行、工商銀行、郵儲銀行、中國銀行、中國石化(600028,股吧)、農業銀行、中國石油(601857,股吧)。從現金分紅總額來看，有5家公司超200億元，工商銀行（708.54億元）、農業銀行（580.71億元）、中國銀行（402.56億元）、招商銀行（247.55億元）等四家銀行股排前4位，中國神華以207.79億元居第5位，銀行板塊依然財大氣粗。

　　從銀行股的分紅占歸屬于母公司股東凈利潤的比例來看，銀行的分紅比例均超過2成，其中江陰銀行(002807,股吧)和浙商銀行最高，超過3成。

　　目前銀行股估值低迷，36家上市銀行28家破凈，平均pb只有0.75倍，目前維持在市凈率之上的銀行股均來自城商行、農商行板塊。

　　由于分紅較高，股價較低，銀行的股息率走高。其中浙商銀行較為突出。根據其分配預案，擬每10股派現金紅利2.4元，浙商銀行最新的收盤價為4.04元，浙商銀行的股息率達到了5.94%，可以秒殺一眾銀行理財產品。 民生銀行2019年每10股派發現金股利人民幣3.70元（含稅），按照其收盤價5.71元，股息率是6.5%。此外交通銀行的股息率也達到了6.1%。

　　招商證券(600999,股吧)分析師王武蕾表示：從長期視角，當前國內十年期國債收益率為2.6%，雖然國債收益率已處于歷史低點，但中美利差反而擴大到歷史高位，未來短期仍然面臨進一步下行的壓力，而當前以中證紅利指數為例股息率達到4.5%，高股息水平會吸引養老金、養老保險基金等長期投資者的關注和配置；另一方面從短期視角，在疫情蔓延影響程度仍存高度不確定性的當下，全球會繼續呈現riskoff態勢，風險偏好的下行容易導致A股短期的波動加劇，從板塊選擇來看，短期低估值高股息板塊具有更好的防御能力。

　　光大證券(601788,股吧)分析師謝超也表示： 從全球范圍看，市場下跌期間增加高股息標的配置，是獲得長期超額收益的機會。高股息板塊相對收益很大程度上受利率影響，在經濟增速放緩、通脹和利率持續下行的過程中，堅持分紅、股息率超過無風險利率的公司更能吸引價值投資者。同時，機構投資者話語權增強，也會倒逼上市公司重視公司治理，主動增加分紅，影響市場風格。考慮到國內利率長周期下行和投資者機構化的趨勢，高股息策略有效性有望提升，保險機構有望為高股息板塊貢獻增量資金。國內高股息策略長期累積的收益率可觀，市場單邊下跌或震蕩時更抗跌。策略高回報主要來自：低估值、“填權”行情、以及股利再投資的復利效應。年內預案公告日、股東大會日、分紅實施公告日對股價影響顯著，未來2個月是年報密集披露期，高分紅公司有望受到市場關注。

　　謝超認為國內上市公司分紅積極性有提升，但分紅水平仍偏低。2018年2578家上市公司實施現金分紅，占全部上市公司72%，但是只有約三分之一的公司連續5年實施現金分紅，股息率超過3%的公司數量不足10%，最能代表市場平均水平的上證綜指股息率2.2%與無風險利率存在差距。