年報(bào)披露如火如荼，分紅大戲也粉墨登場(chǎng)。 2019年年度現(xiàn)金分紅預(yù)案出現(xiàn)不少大手筆，目前已經(jīng)有636家上市公司準(zhǔn)備現(xiàn)金分紅，擬現(xiàn)金分紅超過8100億元左右。有66家公司的分紅超過100億元，其中13家分紅超過百億， 分別為：中國平安(601318)、中國神華(601088,股吧)、招商銀行(600036,股吧)、萬科A、中國人壽(601628,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、交通銀行、工商銀行、郵儲(chǔ)銀行、中國銀行、中國石化(600028,股吧)、農(nóng)業(yè)銀行、中國石油(601857,股吧)。從現(xiàn)金分紅總額來看，有5家公司超200億元，工商銀行（708.54億元）、農(nóng)業(yè)銀行（580.71億元）、中國銀行（402.56億元）、招商銀行（247.55億元）等四家銀行股排前4位，中國神華以207.79億元居第5位，銀行板塊依然財(cái)大氣粗。

　　從銀行股的分紅占?xì)w屬于母公司股東凈利潤的比例來看，銀行的分紅比例均超過2成，其中江陰銀行(002807,股吧)和浙商銀行最高，超過3成。

　　目前銀行股估值低迷，36家上市銀行28家破凈，平均pb只有0.75倍，目前維持在市凈率之上的銀行股均來自城商行、農(nóng)商行板塊。

　　由于分紅較高，股價(jià)較低，銀行的股息率走高。其中浙商銀行較為突出。根據(jù)其分配預(yù)案，擬每10股派現(xiàn)金紅利2.4元，浙商銀行最新的收盤價(jià)為4.04元，浙商銀行的股息率達(dá)到了5.94%，可以秒殺一眾銀行理財(cái)產(chǎn)品。 民生銀行2019年每10股派發(fā)現(xiàn)金股利人民幣3.70元（含稅），按照其收盤價(jià)5.71元，股息率是6.5%。此外交通銀行的股息率也達(dá)到了6.1%。

　　招商證券(600999,股吧)分析師王武蕾表示：從長期視角，當(dāng)前國內(nèi)十年期國債收益率為2.6%，雖然國債收益率已處于歷史低點(diǎn)，但中美利差反而擴(kuò)大到歷史高位，未來短期仍然面臨進(jìn)一步下行的壓力，而當(dāng)前以中證紅利指數(shù)為例股息率達(dá)到4.5%，高股息水平會(huì)吸引養(yǎng)老金、養(yǎng)老保險(xiǎn)基金等長期投資者的關(guān)注和配置；另一方面從短期視角，在疫情蔓延影響程度仍存高度不確定性的當(dāng)下，全球會(huì)繼續(xù)呈現(xiàn)riskoff態(tài)勢(shì)，風(fēng)險(xiǎn)偏好的下行容易導(dǎo)致A股短期的波動(dòng)加劇，從板塊選擇來看，短期低估值高股息板塊具有更好的防御能力。

　　光大證券(601788,股吧)分析師謝超也表示： 從全球范圍看，市場(chǎng)下跌期間增加高股息標(biāo)的配置，是獲得長期超額收益的機(jī)會(huì)。高股息板塊相對(duì)收益很大程度上受利率影響，在經(jīng)濟(jì)增速放緩、通脹和利率持續(xù)下行的過程中，堅(jiān)持分紅、股息率超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的公司更能吸引價(jià)值投資者。同時(shí)，機(jī)構(gòu)投資者話語權(quán)增強(qiáng)，也會(huì)倒逼上市公司重視公司治理，主動(dòng)增加分紅，影響市場(chǎng)風(fēng)格。考慮到國內(nèi)利率長周期下行和投資者機(jī)構(gòu)化的趨勢(shì)，高股息策略有效性有望提升，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)有望為高股息板塊貢獻(xiàn)增量資金。國內(nèi)高股息策略長期累積的收益率可觀，市場(chǎng)單邊下跌或震蕩時(shí)更抗跌。策略高回報(bào)主要來自：低估值、“填權(quán)”行情、以及股利再投資的復(fù)利效應(yīng)。年內(nèi)預(yù)案公告日、股東大會(huì)日、分紅實(shí)施公告日對(duì)股價(jià)影響顯著，未來2個(gè)月是年報(bào)密集披露期，高分紅公司有望受到市場(chǎng)關(guān)注。

　　謝超認(rèn)為國內(nèi)上市公司分紅積極性有提升，但分紅水平仍偏低。2018年2578家上市公司實(shí)施現(xiàn)金分紅，占全部上市公司72%，但是只有約三分之一的公司連續(xù)5年實(shí)施現(xiàn)金分紅，股息率超過3%的公司數(shù)量不足10%，最能代表市場(chǎng)平均水平的上證綜指股息率2.2%與無風(fēng)險(xiǎn)利率存在差距。