包括普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃、普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，總計(jì)提供4400億再貸款資金

　　穩(wěn)企業(yè)、保就業(yè)，直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具揭開(kāi)面紗。

　　6月1日，人民銀行聯(lián)合銀保監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、發(fā)改委、工信部印發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步對(duì)中小微企業(yè)貸款實(shí)施階段性延期還本付息的通知》（下稱《延期還本付息通知》）和《關(guān)于加大小微企業(yè)信用貸款支持力度的通知》（下稱《信用貸款支持通知》）。

　　其中，后者明確，央行會(huì)同財(cái)政部使用4000億元再貸款專用額度，通過(guò)創(chuàng)新貨幣政策工具按照一定比例購(gòu)買(mǎi)符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)普惠小微信用貸款，促進(jìn)銀行加大小微企業(yè)信用貸款投放，支持更多小微企業(yè)獲得免抵押擔(dān)保的信用貸款支持。

　　民生銀行(600016,股吧)首席研究員溫彬表示，直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具的實(shí)施，使貨幣政策更具針對(duì)性，在增加銀行的投放能力、提高信用貸款投放比例等方面有積極推動(dòng)作用，既可以提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)于普惠小微信用貸款的發(fā)放，也有助于增強(qiáng)中小金融機(jī)構(gòu)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　央行購(gòu)買(mǎi)部分普惠小微信用貸款

　　疫情以來(lái)，面對(duì)企業(yè)融資需求，信用貸款不斷發(fā)力為企業(yè)提供資金“活水”。央行數(shù)據(jù)顯示，截至3月末，普惠小微貸款中，信用貸款占比顯著提高，達(dá)到15.4%。但目前，中小銀行發(fā)放信用貸款的占比只有8%左右。

　　所謂信用貸款，是指不需要抵質(zhì)押或者第三方進(jìn)行擔(dān)保，根據(jù)貸款對(duì)象信譽(yù)發(fā)放的貸款，與傳統(tǒng)的擔(dān)保抵押貸款模式有所不同。

　　對(duì)于開(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，商業(yè)銀行近年來(lái)也已進(jìn)行了許多嘗試。目前，一些單戶授信百萬(wàn)元以下的無(wú)抵押貸款已實(shí)現(xiàn)線上放款，但用于支持各類企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的中長(zhǎng)期信用貸款發(fā)放明顯不足，銀行積極性并不是很高。

　　某股份行人士對(duì)第一財(cái)經(jīng)表示，雖然監(jiān)管多次提到要合理提高信用貸款比重，擴(kuò)大金融服務(wù)覆蓋面和可得性，但信用貸款業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大，小微企業(yè)普遍缺抵押物，容易形成不良資產(chǎn)，銀行開(kāi)展該項(xiàng)業(yè)務(wù)確實(shí)存在一定困難，也希望政策層面能出臺(tái)一些針對(duì)性的政策，降低銀行風(fēng)險(xiǎn)。

　　中國(guó)人民銀行武漢分行行長(zhǎng)王玉玲日前稱，制約信用貸款業(yè)務(wù)深入發(fā)展的主要難點(diǎn)有四個(gè)方面：一是信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)于抵押、擔(dān)保貸款更大，一旦出現(xiàn)貸款逾期，也因缺乏抵押物而清收困難，容易形成不良資產(chǎn)；其次，各地各部門(mén)信息分散且開(kāi)放不足，信息孤島尚未打破，商業(yè)銀行無(wú)法跨部門(mén)全面獲取企業(yè)信用信息；缺乏完善的考核和盡職免責(zé)評(píng)價(jià)體系，實(shí)踐中考核導(dǎo)向激勵(lì)作用不明顯，商業(yè)銀行發(fā)放信用貸款的積極性不夠；另外，風(fēng)險(xiǎn)控制和緩釋機(jī)制缺乏，商業(yè)銀行內(nèi)部風(fēng)控模式不能適應(yīng)信用貸款風(fēng)險(xiǎn)防范要求，而外部環(huán)境中關(guān)于信用貸款的風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制也有待夯實(shí)。

　　《信用貸款支持通知》明確，自2020年6月1日起，人民銀行通過(guò)貨幣政策工具按季度購(gòu)買(mǎi)符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)新發(fā)放的普惠小微信用貸款。符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)為最新央行評(píng)級(jí)1級(jí)至5級(jí)的城市商業(yè)銀行、農(nóng)村商業(yè)銀行、農(nóng)村合作銀行、村鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、民營(yíng)銀行。購(gòu)買(mǎi)范圍為符合條件的地方法人銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)2020年3月1日至12月31日期間新發(fā)放普惠小微信用貸款的40%，貸款期限不少于6個(gè)月。

　　溫彬認(rèn)為，通知重點(diǎn)體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是無(wú)息資金，央行提供給符合條件的中小銀行；二是定向，對(duì)小微企業(yè)提供無(wú)擔(dān)保無(wú)抵押的信用貸款，有很強(qiáng)的針對(duì)性；三是有利于引導(dǎo)銀行進(jìn)一步降低小微企業(yè)貸款的利率。

　　上述通知強(qiáng)調(diào)，人民銀行通過(guò)貨幣政策工具購(gòu)買(mǎi)上述貸款后，委托放貸銀行管理，購(gòu)買(mǎi)部分的貸款利息由放貸銀行收取，壞賬損失也由放貸銀行承擔(dān)。購(gòu)買(mǎi)上述貸款的資金，放貸銀行應(yīng)于購(gòu)買(mǎi)之日起滿一年時(shí)按原金額返還。

　　壞賬損失由放貸機(jī)構(gòu)承擔(dān)，也夯實(shí)了銀行的風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任。浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，央行并非為這些貸款背書(shū)，有助于防范道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　普惠小微企業(yè)貸款“應(yīng)延盡延”

　　根據(jù)今年政府工作報(bào)告的部署，央行再創(chuàng)設(shè)兩個(gè)直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具。除了普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，進(jìn)一步完善結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具體系，持續(xù)增強(qiáng)服務(wù)中小微企業(yè)政策的針對(duì)性和含金量外，另一個(gè)則是普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具。

　　其中，普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，預(yù)計(jì)可以支持地方法人銀行延期貸款本金約3.7萬(wàn)億元；普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，預(yù)計(jì)可帶動(dòng)地方法人銀行新發(fā)放普惠小微企業(yè)信用貸款約1萬(wàn)億元，切實(shí)緩解小微企業(yè)融資難問(wèn)題。

　　《延期還本付息通知》要求，對(duì)于2020年年底前到期的普惠小微貸款本金、2020年年底前存續(xù)的普惠小微貸款應(yīng)付利息，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)企業(yè)申請(qǐng)，給予一定期限的延期還本付息安排，最長(zhǎng)可延至2021年3月31日，并免收罰息。對(duì)于2020年年底前到期的其他中小微企業(yè)貸款和大型國(guó)際產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)（外貿(mào)企業(yè)）等有特殊困難企業(yè)的貸款，可由企業(yè)與銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)自主協(xié)商延期還本付息。

　　央行表示，為了鼓勵(lì)地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)貸款“應(yīng)延盡延”，人民銀行創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)貸款延期支持工具，提供400億元再貸款資金，通過(guò)特定目的工具（SPV）與地方法人銀行簽訂利率互換協(xié)議的方式，向地方法人銀行提供激勵(lì)，激勵(lì)資金約為地方法人銀行延期貸款本金的1%，切實(shí)緩解小微企業(yè)還本付息壓力。

　　而對(duì)于創(chuàng)設(shè)普惠小微企業(yè)信用貸款支持計(jì)劃，央行稱，提供4000億元再貸款資金，通過(guò)SPV與地方法人銀行簽訂信用貸款支持計(jì)劃合同的方式，向地方法人銀行提供優(yōu)惠資金支持。支持計(jì)劃惠及的普惠小微企業(yè)要承諾保持就業(yè)崗位基本穩(wěn)定。

　　實(shí)際上，前期，央行已推出3000億元抗疫專項(xiàng)再貸款和1.5萬(wàn)億元普惠性再貸款再貼現(xiàn)，這些都是直達(dá)實(shí)體企業(yè)的貨幣政策工具。

　　央行表示，此次創(chuàng)新直達(dá)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具具有市場(chǎng)化、普惠性、直達(dá)性的特點(diǎn)。即，通過(guò)創(chuàng)新貨幣政策工具對(duì)金融機(jī)構(gòu)行為進(jìn)行激勵(lì)，但不直接給企業(yè)提供資金，也不承擔(dān)信用風(fēng)險(xiǎn)；只要符合條件的地方法人銀行對(duì)普惠小微企業(yè)辦理貸款延期或發(fā)放信用貸款，就可以享受央行提供的支持；央行創(chuàng)新的這兩個(gè)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具將貨幣政策操作與金融機(jī)構(gòu)對(duì)普惠小微企業(yè)提供的金融支持直接聯(lián)系，保證了精準(zhǔn)調(diào)控。