《投資者網》宋詠婷
作為我國首家“A+H”股上市的農商行，重慶農村商業銀行（A股簡稱“渝農商行”，代碼601077，以下簡稱“重慶農商行”）一舉一動備受矚目。
9月10日，重慶農商行因5項違法事由被銀保監會罰款180萬元。而在8月11日，該行就因貸款資金被挪用等違法違規行為受重慶銀保監局罰款90萬元。
相較一個月前收到的罰單，此次受罰涉及業務范圍更廣、處罰款更重。違規行為涉及票據業務、理財業務、同業業務等多方面。
值得注意的是，重慶農商行A股上市后在二級市場“遇冷”。2019年10月29日上市當日，盤中創下最高價10.60元，但隨后股價卻難掩跌勢，在上市的第10個交易日就跌破了其發行價格7.36元/股。截至今年9月24日，重慶農商行股價區間跌幅已達43%。
一個月兩張罰單
上半年，銀行業強監管高壓態勢持續。9月10日，重慶農商行收年內第二張罰單。據罰單顯示，該行主要存在5項違法違規事實，涉及票據業務、理財業務、同業業務等多方面。
其中，票據違規一向是銀行信貸業務亂象整治重點之一。
票據貼現業務被納入銀行信貸規模，該業務也被認為是銀行調節信貸規模的工具之一。同時，票據貼現一定程度上也是銀行稀釋不良資產比率的重要手段。
半年報數據顯示，重慶農商行票據貼現業務呈不斷增長趨勢。截至6月末，重慶農商行票據貼現余額261億元，較上年末增加60億元，增幅約30%。而同期客戶貸款及墊款余額為4734.6億元，較上年末增加約364億元，增速僅8%。
8月11日，重慶銀保監局曾對重慶農商行罰款90萬元。罰單顯示，重慶農商行主要違法違規事實包括：通過信托計劃回購實現不良資產虛假轉讓出表、信貸資產風險分類不準確、貸款資金被挪用。
其中，“通過信托計劃回購實現不良資產虛假轉讓出表”是銀行業監管的套利方式之一。部分銀行受困于監管指標上的壓力，通過各類資管計劃（包括券商、基金、信托、保險、期貨等）違規轉讓等方式實現不良資產非潔凈出表或虛假出表，以規避信用風險指標。
《投資者網》就今年處罰事由及整改情況向重慶農商行求證，未獲得有效回復。
不良率集中度高
從資產質量來看，上半年，8家A股上市農商行中僅青農商行(002958,股吧)（002958.SZ）和重慶農商行不良貸款率指標有所上升。中報顯示，重慶農商行不良貸款率為1.28%，較去年末提高0.03個百分點；逾期貸款占比1.33%，較上年末上升0.17個百分點。
細分行業來看，公司類貸款主要集中在制造業，占貸款總額的13.55%。值得一提的是，重慶農商行建筑業與房地產業不良貸款率波動較大。
截至6月末，重慶農商行建筑業貸款余額77.7億元，僅占貸款總額的1.64%，而不良貸款比率卻將近20%，較去年末同比提高17.87個百分點。針對建筑業不良率的大幅提高，重慶農商行解釋稱是由于個別建筑企業因資金鏈緊張經營困難，出現較大風險，基于審慎原則將其貸款風險分類下調至不良。
此外，不良率波動較大的還有房地產業。2018年、2019年以及今年上半年，重慶農商行房地產貸款余額持續下降，占貸款總額比重分別為2.17%、1.84%和1.52%；而房地產業不良貸款率變化卻較大，分別為0.71%、8.62%和“無”。
中誠信國際在對重慶農商行2020年跟蹤評級報告中指出，近年來房地產宏觀調控持續加強，房地產走勢存在較大不確定性，且當前部分房地產企業已出現還款困難的情況，相關風險需密切關注。
《投資者網》就各重點行業不良貸款管控等問題向重慶農商行求證，未獲得有效回復。
凈利潤增速墊底
作為唯一資產萬億的上市農商行，近兩年來重慶農商行業績增長卻略顯吃力。
上半年，重慶農商行營業收入仍主要依靠利息凈收入，占營收比重86%。非利息凈收入19.09億元，同比增長7.21%；具體而言，代理及受托業務傭金上半年下滑至1.76億元，同比下降34%。而在手續費及傭金收入中，公司銀行業務較去年年末減少14.6%。
從成本角度來看，重慶農商行業務及管理費與信用減值損失的大幅增加拖累了凈利潤增長。
重慶農商行解釋稱，上年同期沖回退休人員大額醫保繳費，致業務及管理費同比波動較大。上半年業務及管理費36.7億元，同比增長27.44%。此外，為提高風險抵御能力，加大信用減值損失計提力度。截至6月末，重慶農商行信用減值損失37.13億元，同比增長14.64%。
與上市農商行比較，2019年重慶農商行營收、凈利潤增長均處于墊底。這樣的下行趨勢延續到了今年上半年。截至6月末，重慶農商行營業收入139億元，同比增長4.97%；而凈利潤增速繼續吊車尾，A股上市8家農商行中青農商行凈利潤增長5%，僅重慶農商行一家凈利潤增長為負數，即-9.85%。
除盈利增長不夠亮眼外，重慶農商行在資本市場也不斷“遇冷”。去年10月29日，重慶農商行順利登陸上交所。上市當日盤中創下最高價10.6元，但隨后卻難掩跌勢，甚至跌破發行價。
值得注意的是，上市首日，重慶農商行AH股溢價率高達143%。重慶農商行A股上市發行價7.36元，而當日H股收盤價折合人民幣約3.83元。在上半年小陽春行情中，重慶農商行股價也基本維持在略高于上市當日對折的水平。
為穩定股價，重慶農商行去年12月發布增持公告稱，包括董事長劉建忠在內的12名董事、高管將增持公司股票。據5月9日增持完成公告顯示，共11名股東累計增持A股股份11.22萬股，成交價格區間在每股6.57元至6.79元，合計增持金額75.70萬元。6月6日，重慶農商行再發穩定股價方案公告。
據最新增持進展公告顯示，截至9月9日，重慶農商行11名董事及高管增持股份6.76萬股，成交價格每股5.13元至5.19元之間，合計增持34.85萬元。
截至目前，兩次增持金額累計110.55萬元，但較其超500億的市值而言不過是杯水車薪，在二級市場中也的確未能帶動其股價長期向好。至今年9月24日，相較于上市首日，市值蒸發近400億元。
雖然二級市場增持效果并不顯著，但作為規模最大的農商行，重慶農商行仍舊存有優勢。自去年來，重慶農商行也在不斷加大業務擴張，除了參股消費金融公司設立之外，成立的首家理財子公司也獲批開業。這一系列舉措究竟成效如何，仍有待時間檢驗。（思維財經出品）■
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