從國內居民外幣資產配置看，銀行同步下調小額外幣存款利率，導致人民幣與外幣存款利差走闊，短期可能推動部分居民將手中的一些外幣資產轉換為人民幣資產。

　　存款利率市場化進一步推進，近期，多家大型商業銀行下調外幣小額存款利率。

　　工農中建交等五大國有銀行、股份制銀行招行均有行動，包括英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等外幣存款利率均大幅下調，但瑞士法郎、新加坡元未有下調。大部分銀行上一次調整外匯存款利率，還是5年前的2015年。

　　“由于歐美主要央行實施零利率、負利率，境內外的利差擴大，吸引外幣存款快速增加，”光大銀行(601818,股吧)金融市場部分析師周茂華對記者表示。

　　根據央行數據，外幣存款仍在快速增加。8月末，外幣貸款余額9028億美元，同比增長12.2%。當月外幣貸款增加193億美元，同比多增207億美元。

　　外匯存款“降息”

　　9月26日，交通銀行公告，調整境內部分外幣小額存款利率。交行稱，根據中國人民銀行《關于下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率并進一步推進利率市場化改革的通知（（銀發〔2015〕143號）規定，“金融機構小額外幣存款（300 萬美元以下）利率由金融機構根據商業原則自主確定”。交通銀行決定自9月26日起下調境內部分外幣小額存款利率。

　　9月25日，工商銀行也調整外匯存款利率。根據工行網站，包括英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等外幣存款利率均大幅下調，但瑞士法郎、新加坡元未有下調。該行上一次調整外匯存款利率，還是5年前的2015年2月17日。

　　據《21世紀經濟報道》記者統計，工行外匯存款利率方面，美元存款各期限利率均下調，活期、一個月、六個月、一年等期限美元存款利率分別是0.01%、0.05%、0.25%、0.35%，較之前分別下調0.04、0.15、0.25、0.45個百分點。

　　其余外匯存款中，歐元、日元存款各期限利率均下調至0.0001%。英鎊存款中，活期、七天通知、一個月、三個月等期限存款分別下調至0.0100%、0.0100%、0.0500%、0.0500%，降幅分別是0.04、0.04、0.05、0.05個百分點。

　　跨國業務較多的中國銀行，則較為頻繁的調整了外匯存款利率。

　　9月15日，中國銀行也調整外匯存款利率，該行上一次調整外匯存款利率是在2019年9月13日。隨后，農行、建行等也調整外匯存款利率。

　　股份制銀行中，招商銀行(600036,股吧)也在9月21日調整了下調外幣利率。

　　經過調整后，大型商業銀行的美元、英鎊、歐元等外幣存款利率已近相同。

　　零利率、負利率蔓延全球

　　外幣存款利率改革，面臨著全球主要貨幣利率大幅下調至零，甚至負利率的外部形勢。

　　周茂華認為，目前改革外幣存款利率面臨有利的外部形勢。從全球經濟前景與不確定因素看，未來較長一段時間，海外主要央行將繼續實施零利率、負利率，無限量量寬政策全球外幣流動性充裕。

　　此次大幅下調存款利率的外匯幣種中，英鎊、港幣、美元、日元、加拿大元、澳大利亞元、歐元等本國或本地的利率都已接近于零。

　　美元零利率將至少維持到2023年。9月17日，美聯儲聯邦公開市場委員會例會后發表聲明稱，將基準利率維持在0%-0.25%區間不變，繼續維持當前利率水平，直至就業市場符合充分就業評估，通脹升至2%并有望在一段時間內超過該水平。美聯儲發布的點陣圖顯示，當前利率水平將維持到2023年底。

　　同日，英國央行維持銀行利率在0.1%不變，繼續現有的英國政府債券購買計劃和英鎊非金融投資級公司債券購買計劃，總購買目標維持在7450億英鎊不變。但英國央行討論了負利率的有效性。英國央行稱，將與監管機構就如何實施負利率進行合作。

　　目前，歐洲的丹麥、瑞士、瑞典和亞洲的日本都存在著負利率。丹麥國家銀行目前的存款帳戶的利率為負0.6%。澳大利亞央行近日透露，為應對29年來的首次經濟衰退，已開始考慮負利率政策。

　　日元早已是負利率。9月17日，日本央行將基準利率維持在-0.1%不變，預計短期和長期政策利率將維持在當前或更低水平，維持ETF年度購買量在12萬億日元不變

　　中美利差仍居高位

　　從利率情況來看，中美利差自今年3月以來持續位于高位水平。

　　一方面，中國十年期國債利率由4月初的2.48％上行至目前的3.10％；另一方面，美國十年期國債利率自今年3月歷史首次跌破1%后，長期處在0.68％附近區間徘徊，中美利差總體上處于擴大態勢，這使得人民幣面臨升值壓力。

　　周茂華認為，目前，人民幣資產吸引力不斷增強，人民幣匯率改革持續深化，匯率彈性與韌性顯著增強，給予商業銀行自主下調小額外幣存款利率，對人民幣匯率與國際資本流動影響非常有限。這一舉動標志國內利率市場化改革又邁進一步，通過外幣市場存款利率市場化，讓商業銀行對市場資金供求情況自主定價，優化資源配置。

　　他認為，從國內居民外幣資產配置看，銀行同步下調小額外幣存款利率，導致人民幣與外幣存款利差走闊，短期可能推動部分居民將手中的一些外幣資產轉換為人民幣資產。

　　9月15日，央行在《中國貨幣政策執行報告》中指出，貸款利率市場化對存款利率市場化起到了重要推動作用。LPR改革以來，貸款利率明顯下行，為了與資產收益相匹配，銀行會適當降低其負債成本，高息攬儲的動力隨之下降，從而引導存款利率下行。

　　央行指出，隨著市場利率和貸款利率下行，貨幣市場基金、結構性存款等市場化定價的類存款產品利率明顯降低。存款利率與市場利率并軌后，銀行存款自主定價能力正在增強。存款基準利率自2015年10月以來未再變化，但銀行可在自律約定之內自主浮動確定存款利率。

　　目前銀行的存款利率并未“一浮到頂”，2020年8月，國有銀行、股份制銀行實際執行1年期存款利率分別較基準利率上浮1.3倍和1.34倍。而且，銀行實際執行的存款利率并非一成不變。近期幾家國有銀行下調了3年期、5年期大額存單發行利率，股份制銀行隨之作了相應下調，部分地方法人銀行的存款利率也有所下行。2020年8月，三年和五年期存款加權平均利率分別為3.69%和3.78%，分別較上年末下降0.03個和0.28個百分點。2020年8月，國有銀行、股份制銀行大額存單加權平均利率分別為2.43%和2.52%，分別較上年末下降0.51個和0.53個百分點。2020年8月，代表性的貨幣市場基金余額寶7天年化收益率在1.5%以下，低于1年期存款基準利率。