什么是宏觀審慎政策？有一個工具就在我們身邊，即購房按揭貸款首付比。

新京報貝殼財經訊（記者 程維妙）10月23日，央行就《中華人民共和國中國人民銀行法（修訂草案征求意見稿）》公開征求意見。意見稿的主要內容有八方面，包括建立貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，及健全系統重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施的統籌監管制度等。兩天前，央行副行長潘功勝剛剛在2020金融街(000402,股吧)論壇年會上談到宏觀審慎監管，并透露《系統重要性銀行評估辦法》擬于近期發布。

什么是宏觀審慎政策？有一個工具就在我們身邊，即購房按揭貸款首付比。“房地產市場忽冷忽熱，需要有宏觀審慎政策框架進行逆周期調節，其中一個工具就是首付比。”原央行行長周小川曾表示。央行自2003年引入這一政策以來，已多次根據形式變化調整最低首付比要求。此外，宏觀審慎政策還通過調整銀行資本金要求、加杠桿限制等影響資產價格。

宏觀審慎政策與貨幣政策有何區別，又有何聯系？有業內機構介紹，貨幣政策主要通過利率、信貸等傳導渠道，宏觀審慎政策作為有益補充。一旦利率等總量政策難以兼顧不同市場主體的差異時，實體經濟低迷下各種順周期因素疊加后可能使實體經濟出現超調，此時需要宏觀審慎政策進行逆周期調節，重新激活實體經濟。

推動各國央行加強宏觀審慎管理的一個標志性事件，是2008年的國際金融危機。潘功勝在21日演講中表示，2008年國際金融危機帶給中央銀行很多反思，個體金融機構的穩健并不代表金融系統的整體穩健，需要彌補微觀審慎監管的不足，加強宏觀審慎政策應對，以防范系統性風險順周期積累以及跨機構、跨市場、跨部門和跨境傳染。

防范系統性風險一直是重要課題。事實上，此前十九大報告就提到過“貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架”，而后央行于2019年設立宏觀審慎管理局。本次《征求意見稿》進一步填補宏觀審慎政策的制度空白，建立宏觀審慎政策框架，明確宏觀審慎政策目標，以加強逆周期調節和穿透式監管為重點，健全金融機構逆周期資本緩沖、風險準備金、壓力測試等宏觀審慎政策工具箱。

《征求意見稿》另一個主要內容，是健全系統重要性金融機構、金融控股公司和重要金融基礎設施的統籌監管制度。明確系統重要性金融機構的評估、識別、監測分析、并表監管以及恢復和處置計劃的制定實施。明確金融控股公司的審批和監管規定。明確重要金融基礎設施的建設規劃、認定、檢查評估和監管。

潘功勝兩天前也曾“劇透”，央行已牽頭制定《系統重要性銀行評估辦法》，擬于近期發布。該辦法去年末向社會征求意見，業內人士認為，可理解為銀行系統改變一個“排輩”方式，評估有助于開展差異化監管，同樣旨在防范系統性金融風險。

新京報貝殼財經記者 程維妙 編輯 岳彩周 校對 楊許麗