繼推出滬港通、深港通、債券通之后，跨境“理財(cái)通”有望成為內(nèi)地及香港資本市場互聯(lián)互通的“新通道”。

　　作為中國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的區(qū)域之一，粵港澳大灣區(qū)聚集了內(nèi)地大批高凈值人群。根據(jù)胡潤2019年報(bào)告，廣東省千萬資產(chǎn)“高凈值家庭”有28.5萬戶；600萬資產(chǎn)“富裕家庭”達(dá)67.9萬戶，居全國第二，占比達(dá)17.3%。

　　“理財(cái)通除了為區(qū)內(nèi)居民提供更多元的投資理財(cái)產(chǎn)品外，亦擴(kuò)大了區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)的投資者基礎(chǔ)，是繼QFII/QDII、基金互認(rèn)、股票通及債券通后，又一次兩地金融市場互聯(lián)互通的重大發(fā)展。”11月4日，香港投資基金公會(huì)主席鄒建雄在“2020粵港澳大灣區(qū)創(chuàng)新經(jīng)濟(jì)高峰論壇”上表示。

　　香港投資基金公會(huì)是一個(gè)代表香港基金管理業(yè)的非盈利行業(yè)公會(huì)，會(huì)員包括貝萊德、安本、富蘭克林鄧普頓等大型跨國資管機(jī)構(gòu)。

　　根據(jù)中國人民銀行、香港金融管理局、澳門金融管理局今年6月聯(lián)合公布的理財(cái)通框架內(nèi)容，粵港澳大灣區(qū)居民個(gè)人可跨境投資粵港澳大灣區(qū)銀行銷售的理財(cái)產(chǎn)品，按照購買主體身份可分為“南向通”和“北向通”。這意味著，零售投資者首次可以直接開設(shè)和操作跨境投資戶口。

鄒建雄 香港投資基金公會(huì)主席。資料圖　　

　　香港業(yè)界“翹首以待”

　　鄒建雄坦言，香港基金業(yè)界對(duì)理財(cái)通可謂“翹首以待”，“與2015年推出的另一兩地金融市場聯(lián)通的重要成果——基金互認(rèn)安排相比，我們預(yù)期理財(cái)通的市場規(guī)模會(huì)更大。”

　　2015年7月1日，內(nèi)地與香港基金互認(rèn)正式實(shí)施，意味著香港與內(nèi)地的公募基金市場向彼此敞開大門。目前內(nèi)地與香港已實(shí)施基金互認(rèn)，但獲準(zhǔn)在兩地銷售的基金數(shù)量和規(guī)模并不大，在理財(cái)通的框架下，兩地互相銷售的基金產(chǎn)品，包括債券基金的數(shù)量和規(guī)模有望增加。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月，共有29只基金獲準(zhǔn)北向銷售，源自內(nèi)地投資者的管理資產(chǎn)規(guī)模（AUM）為144億元，共有50只內(nèi)地基金獲準(zhǔn)在香港銷售，而源自香港投資者的資產(chǎn)管理規(guī)模僅為3.74億元。

　　今年香港投資基金公會(huì)與畢馬威聯(lián)合發(fā)布的調(diào)查報(bào)告顯示，基金公司對(duì)大灣區(qū)市場有極大興趣，但有42%的受訪公司表示尚未制定大灣區(qū)策略，而37%的受訪公司則表示將于未來12個(gè)月內(nèi)制定有關(guān)策略。預(yù)計(jì)當(dāng)理財(cái)通框架及具體要求陸續(xù)出臺(tái)，業(yè)界會(huì)加快腳步制定具體發(fā)展策略。

　　在鄒建雄看來，理財(cái)通可為基金業(yè)界帶來龐大發(fā)展機(jī)遇，但同時(shí)在銷售渠道、客戶服務(wù)、產(chǎn)品管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、資訊披露等方面也提出更高要求。“例如，內(nèi)地電子化及數(shù)據(jù)化普及程度高，透過手機(jī)平臺(tái)或微信投資基金及獲取資料是常態(tài)，雖然香港亦朝向這個(gè)方向發(fā)展，但兩地的投資及運(yùn)作模式仍有一定差距，我們要加快步伐追上及作出相應(yīng)調(diào)整，才能滿足內(nèi)地投資者對(duì)這方面服務(wù)的需求。”

　　資金交換在離岸市場完成

　　目前，兩地監(jiān)管機(jī)構(gòu)尚未明確“理財(cái)通”的產(chǎn)品范圍，市場對(duì)此仍有諸多揣測。“由于基金種類多元，我們明白計(jì)劃起步時(shí)應(yīng)審慎開展；結(jié)合監(jiān)管機(jī)構(gòu)、主管部門、投資者和持份者之間的緊密溝通，之后因應(yīng)市場需求及隨著市場發(fā)展更趨成熟，逐步推出優(yōu)化措施。在‘風(fēng)險(xiǎn)可控、循序漸進(jìn)’的大原則下，逐步將合適的基金產(chǎn)品納入計(jì)劃。我們認(rèn)為于計(jì)劃實(shí)施初期，可先行涵蓋風(fēng)險(xiǎn)中、低及相對(duì)簡單的基金產(chǎn)品。”他表示。

　　市場普遍預(yù)期，“理財(cái)通”將參照股票通的做法，采取資金封閉式循環(huán)的管理辦法，即內(nèi)地居民通過內(nèi)地銀行在香港開戶，賬戶擁有人以人民幣直接或換成外幣投資海外金融產(chǎn)品。

　　鄒建雄透露，理財(cái)通是雙向互通機(jī)制，大灣區(qū)居民可由個(gè)人跨境“北上”或“南下”投資理財(cái)產(chǎn)品，“資金匯劃使用人民幣跨境結(jié)算，資金交換在離岸市場完成。這代表香港投資者亦可投資內(nèi)地的理財(cái)產(chǎn)品。內(nèi)地經(jīng)濟(jì)發(fā)展?jié)摿�巨大，香港投資者對(duì)人民幣產(chǎn)品有一定需求。理財(cái)通正好幫助他們有更多元化的投資選擇。站在投資者的角度，市場有更多產(chǎn)品選擇是好事。內(nèi)地和香港兩地投資產(chǎn)品各有特點(diǎn)，雙向互通正好可作互補(bǔ)。”