央行上周五公布的社融、信貸數據雙雙回落，其中居民貸款繼續同比少增2842億元，除了今年以來一直因為樓市低迷的中長期貸款外，居民短期貸款也在回溫2個月之后再次回落。

在浙商證券(601878)銀行業分析師梁鳳潔、邱冠華看來，7月信貸數據弱于預期的核心原因，一方面是6月沖量透支了7月信貸需求，另一方面則是疫情反復和樓市斷供風波，壓制了居民消費需求和購房信心。

事實上，這種現象已經不僅僅是宏觀數據層面的現象，而是體現在每一個個體身上，大家的儲蓄意愿還在繼續攀升，這讓不少銀行的信貸經理很“焦慮”。最近不少人向記者反映，銀行和一些外包中介的電話“營銷”又增多了，他們要么鼓勵客戶選擇分期償還信用卡，要么發出額度提升的邀約，還會宣傳一種“性價比優于一般消費貸”的信用貸。但據信貸經理透露，很大一部分人借了錢是用于提前還房貸。

居民不敢花錢，銀行也急了

作為一名北漂上班族，小雨最近被銀行和一些第三方信貸中介“盯上”了，三天兩頭接到各種電話，他自己也不知道在哪里“暴露”了個人信息。

“雖然我們知道您完全有能力按時償還信用卡，但因為您從來沒有使用過分期還款，而且額度也已經累計到××萬元，我們聯系您是告知您，可以幫您把這期信用卡還款額延期到下個月……”小雨回憶說，最近有招商銀行(600036)客服人員鼓勵他選擇分期還款，理由是這樣可以增加和銀行的互動，未來可以更多參與該行的優惠活動，甚至有助于提升信用額度等。

但這樣做的代價是要支付分期手續費。雖然小雨不理解有什么理由需要做這種增加成本的選擇，但對銀行及其信貸人員來說，分期帶來的手續費是一筆重要的收入和業績。

更多的電話是來自自稱銀行外包機構的人，他們一開始自稱是某某銀行信貸中心的人員，后來小雨才知道他們來自不同的外包公司，但共同的目的都是向他“推銷”一種專為上班族打造的信用貸，即只要有正常的工資流水和社保記錄，就可以按需申請到最高300萬元的貸款。

與小雨類似，還有多位北京地區的居民向記者反映，近期頻繁接到類似電話，除了以上內容，還有提高信用額度等。

這些電話作為相關人員完成業績的方式之一原本并不新鮮，但根據業內人士分析，近期電話頻率提高背后可能與業務壓力增大有關。有外包機構信貸人士對小雨透露，他們的主要任務是匯總更多的貸款客戶信息給銀行，而且雙方簽訂了嚴格的“對賭協議”，銀行某客戶經理壓力大時也會明顯傳遞到外包人員身上。今年以來，居民儲蓄存款意愿不斷上升，投資意愿則邊際下降。

二季度的央行儲戶問卷調查顯示，傾向于“更多儲蓄”的居民占58.3%，比上季度上升了3.6個百分點，傾向于“更多投資”的居民占17.9%，比上季度下降了3.7個百分點。

央行在8月12日披露的最新金融數據顯示，7月新增社融創下近6年新低，信貸增量也收縮至新的低點，二者的回落幅度均明顯超出了市場預期。

具體來看，7月新增社融為7561億元，同比少增3191億元。單看信貸數據，7月新增人民幣貸款6790億元，相比去年同期少增了4010億元，居民貸款7月新增1217億元，其中居民短期貸款減少269億元，同比少增354億元，此前已經連續兩個月同比多增；主要反映按揭需求的中長期貸款新增1489億元，環比少增2681億元，同比少增2488億元。

買房和消費，什么時候復蘇

梁鳳潔、邱冠華認為，7月信貸數據弱于預期的核心原因，一方面是6月沖量透支了7月信貸需求，另一方面則是疫情反復和樓市斷供風波，壓制了居民消費需求和購房信心。

國盛證券首席經濟學家熊園也表示，居民短期貸款再次同比少增說明在疫情等因素影響下，居民消費再度走弱；7月居民按揭貸款的回落，則與地產銷售數據一致。

根據克而瑞統計數據，7月30個監測城市成交面積為1745萬平方米，環比下降16%，同比下降33%，盡管降幅有小幅收窄的趨勢，但前七月累計同比降幅依然達到45%。其間，不同城市間的分化更加明顯，一線城市成交逐漸放量的同時，前期受因城施策等刺激的二三線城市熱度有所回落，僅個別城市維持了前期熱度。

在前期行業環境變化引起的成交低迷之外，7月以來還發生了全國爛尾樓業主聯名斷供事件，這可能進一步壓制了有剛性或改善需求的購房需求。而與此同時，在房貸利率下行、理財收益回落等背景下，選擇提前償還房貸的購房者越來越多，尤其在部分二線及以下低線城市，這一傾向更為明顯。

有蘇州地區某銀行客戶經理表示，目前提前還款需要至少提前兩個月預約，因為額度有限需要排隊等待。而在此背景下，近期交通銀行調整提前還款違約金收取規則的行為，一度引起較大爭議。中關村互聯網金融研究院首席研究員董希淼認為，此次調整一方面是試圖以收取“補償金”手段遏制客戶提前還款行為，二是通過收取“補償金”增加中間業務收入。

而提前還房貸除了用原本打算買二套房的錢，還有部分購房者選擇“借新還舊”，即用利率更低的消費貸、經營貸或者前面提到的信用貸，來置換利率更高的房貸。

小雨就為此算了一筆賬，無論是提前還貸還是購買新房，按照目前北京首套房5%、二套房5.5%的房貸利率，選擇前面的信用貸（據信貸人員介紹，活動期間利率低至3.85%）明顯更劃算，而且這類貸款月薪5000元就可以貸到50萬元～60萬元（征信等各方面符合條件的情況下），最多可以貸款3～5年，提前還款不收違約金。

給小雨推銷信用貸的信貸人員也毫不避諱，聲稱不少客戶借錢是用于買房或者還貸，但考慮到銀行會追蹤借款用途，建議在借款1～2個月后再進入樓市。

這也意味著，即使這部分銀行或外包機構的信貸人員完成了貸款KPI，這部分資金也沒有用于新的消費或投資。要改變有效信貸需求不足的現狀，依然需要提升居民的消費和購房信心。

梁鳳潔、邱冠華認為，當前的信貸情況與今年二季度類似，可能會重演第一個月極弱、第二個月平穩、第三個月沖量的情形，而8～9月信貸的支撐因素將主要來自存量政策的落地，以及地產刺激政策的效果。

目前，除了頻繁出臺樓市新政的二三四線城市，一線城市也開始在房住不炒的總基調下有了松綁的傾向，繼深圳推出“一人購房全家幫”的公積金貸款支持政策，廣州、上海二手房指導價松動之后，北京也在本月初對三個試點項目開了個政策的口子。而就在8月12日，南京、蘇州等江蘇多個重點城市傳出降低二套房首付比例的消息，業內對房地產紓困的預期還在不斷升溫。