自2009年國務(wù)院批準(zhǔn)試點(diǎn)設(shè)立消金公司以來，至今已歷十余載。十余年間，消金市場(chǎng)風(fēng)云變幻，業(yè)績前三座位席不斷更迭。

從最新披露的2022年中報(bào)數(shù)據(jù)來看，首批試點(diǎn)的四家消金機(jī)構(gòu)已難在前三位置尋到蹤跡。反觀招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融、馬上消費(fèi)金融等后起之秀，把握住政策紅利，利用股東、渠道、場(chǎng)景等優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)穩(wěn)站住腳步。

在已披露業(yè)績的機(jī)構(gòu)中，招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融業(yè)績穩(wěn)居前兩位，營收、凈利均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長。其中，招聯(lián)消費(fèi)金融資產(chǎn)規(guī)模已達(dá)2個(gè)興業(yè)消費(fèi)金融之多。

一個(gè)以線上取勝，一個(gè)以線下謀局，坐擁“天然的股東優(yōu)勢(shì)”的兩者，同樣面臨著成長的煩惱，也欲發(fā)力短板。招聯(lián)消費(fèi)金融試水線下，興業(yè)消費(fèi)金融發(fā)力線上。

殊途同歸，建立“線上+線下”融合發(fā)展模式，探尋最適合自己的發(fā)展路徑，即便是頭部消金機(jī)構(gòu)，也仍在不斷摸索中。

業(yè)績之爭(zhēng)

消費(fèi)金融行業(yè)2022年上半年的業(yè)績坐席正在排位中。在已經(jīng)披露了營業(yè)數(shù)據(jù)的消費(fèi)金融公司中，招聯(lián)消費(fèi)金融、興業(yè)消費(fèi)金融位居前列。

從最直觀的業(yè)績數(shù)據(jù)來看，2022年上半年，招聯(lián)消費(fèi)金融營業(yè)收入為84.16億元，上年同期為73.90億元，同比增長13.88%；凈利潤為19.37億元，上年同期為15.42億元，同比增長25.62%。

報(bào)告期內(nèi)，興業(yè)消費(fèi)金融營業(yè)收入為47.64億元，相較上年同期38.69億元同比增長23.15%；凈利潤為11.5億元，相較上年同期10.24億元同比增長12.31%。

北京商報(bào)記者進(jìn)一步對(duì)比發(fā)現(xiàn)，盡管兩家消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)在2022年上半年，營收、凈利均實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)增長，但增速與2021年上半年相比出現(xiàn)明顯下滑。其中，招聯(lián)消費(fèi)金融上年同期營收、凈利同比增速分別為22.7%、166.7%；興業(yè)消費(fèi)金融兩項(xiàng)數(shù)據(jù)則分別為30.62%、92.48%。

資產(chǎn)規(guī)模方面，招聯(lián)消費(fèi)金融獨(dú)占鰲頭。截至2022年6月末，招聯(lián)消費(fèi)金融總資產(chǎn)1429.71億元，較2021年末1496.98億元減少4.5%；負(fù)債1272.96億元，較2021年末1356.61億元減少6.2%。

同期，興業(yè)消費(fèi)金融資產(chǎn)總額637.72億元，2021年末為617.90億元；凈資產(chǎn)80.98億元，2021年末為69.48億元。截至2022年6月末，興業(yè)消費(fèi)金融各項(xiàng)貸款余額628.12億元，同比增長26.57%。

針對(duì)兩家機(jī)構(gòu)上半年業(yè)績情況，北京商報(bào)記者分別向兩家機(jī)構(gòu)進(jìn)行了解。對(duì)此，招聯(lián)消費(fèi)金融回應(yīng)稱，上半年面對(duì)多重外部風(fēng)險(xiǎn)因素，公司提前預(yù)判風(fēng)險(xiǎn)并積極應(yīng)變，提升運(yùn)營效率，以精細(xì)化運(yùn)營實(shí)現(xiàn)營收與利潤的穩(wěn)健增長，保持資產(chǎn)質(zhì)量平穩(wěn)可控。

在易觀分析金融行業(yè)高級(jí)分析師蘇筱芮看來，兩家消費(fèi)金融公司經(jīng)營業(yè)績?nèi)员３衷鲩L，是消費(fèi)金融銀行系頭部機(jī)構(gòu)“強(qiáng)者愈強(qiáng)”的具體表現(xiàn)，而同比增速的下滑則是由多方因素構(gòu)成。

蘇筱芮指出，一是消費(fèi)金融行業(yè)已經(jīng)邁過了高速發(fā)展階段，格局相對(duì)穩(wěn)固，新的增量業(yè)務(wù)并不成熟，也在探索當(dāng)中；二是受二季度宏觀環(huán)境等因素影響，貸款業(yè)務(wù)表現(xiàn)普遍不佳，不僅僅消金公司，部分商業(yè)銀行也出現(xiàn)了類似情況；三是監(jiān)管趨嚴(yán)對(duì)消金行業(yè)帶來了多方面影響，例如利率上限等定價(jià)與收費(fèi)規(guī)范影響機(jī)構(gòu)收入，而“斷直連”、金融營銷規(guī)范、金融消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)等重點(diǎn)合規(guī)工作在給部分消金公司帶來罰單的同時(shí)，也促使消金公司在選擇合作伙伴時(shí)更為謹(jǐn)慎。

渠道之爭(zhēng)

從招聯(lián)消費(fèi)金融與興業(yè)消費(fèi)金融的產(chǎn)品來看，兩家機(jī)構(gòu)主打的都是純信用貸模式。根據(jù)公司官網(wǎng)披露的信息，招聯(lián)消費(fèi)金融主要包括“好期貸”與“信用付”兩大產(chǎn)品體系，分別為現(xiàn)金借貸和消費(fèi)分期產(chǎn)品，兩款產(chǎn)品利率主要集中在7.3%—23.725%間。

興業(yè)消費(fèi)金融則設(shè)置了“家庭消費(fèi)貸”“興才計(jì)劃”“立業(yè)計(jì)劃”三大產(chǎn)品體系，面向不同群體開展業(yè)務(wù)，年利率（單利）集中在5.4%—22.8%。同時(shí)，興業(yè)消費(fèi)金融還面向上海地區(qū)優(yōu)質(zhì)客戶，提供貸款產(chǎn)品“優(yōu)客通”，后續(xù)將推向更多一二線城市。

不過兩家的獲客模式并不相同。招聯(lián)消費(fèi)金融主打線上，興業(yè)消費(fèi)金融一直以線下業(yè)務(wù)為主導(dǎo)。官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2021年末，興業(yè)消費(fèi)金融展業(yè)區(qū)域已覆蓋全國50余個(gè)主要經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)城市。通過發(fā)揮專屬客戶經(jīng)理一對(duì)一聯(lián)絡(luò)對(duì)接的服務(wù)優(yōu)勢(shì)，直營團(tuán)隊(duì)可與客戶面對(duì)面溝通，進(jìn)一步確認(rèn)貸款用途、還款能力等。

線下模式自然是有優(yōu)勢(shì)的。精準(zhǔn)、下沉的特點(diǎn)下，自2019年開始，興業(yè)消費(fèi)金融憑借龐大的線下團(tuán)隊(duì)，成為業(yè)內(nèi)公認(rèn)的業(yè)績黑馬。興業(yè)消費(fèi)金融方面也指出，消金公司的市場(chǎng)定位本就是下沉客戶，與傳統(tǒng)銀行“客群互補(bǔ)、錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)”。

劣勢(shì)同樣也不容忽視。近三年來，受到疫情等外部環(huán)境因素影響，部分主打線下渠道的消費(fèi)金融公司業(yè)務(wù)面臨較大沖擊，地推團(tuán)隊(duì)分崩離析。還有部分新開業(yè)的消金公司，布局線下后又匆匆折戟。歸根結(jié)底，在于重人力的模式產(chǎn)生了高額獲客成本，容易削弱公司的盈利能力。

另有知情人士向北京商報(bào)記者指出，對(duì)于運(yùn)營機(jī)構(gòu)來說，廣泛鋪設(shè)線下渠道的方式存在一定弊端。主要在于相較于線上管理風(fēng)控系統(tǒng)，線下人員管理具備更多不確定性，因此相關(guān)機(jī)構(gòu)也會(huì)著力進(jìn)行業(yè)務(wù)均衡化調(diào)整。

純線上的模式同樣也存在弊端。如今線上獲客紅利逐漸消失，線上獲客的成本不斷增長，各家消費(fèi)金融公司對(duì)流量的爭(zhēng)奪也變得日趨激烈。“線上獲客成本越來越趨近于線下獲客成本，且在某些領(lǐng)域，甚至高于線下獲客。”一位消金行業(yè)分析人士如是說道。

主打線上的招聯(lián)消費(fèi)金融也未放棄線下渠道的拓展，自2021年以來，發(fā)力線下的消息時(shí)有傳出。

8月31日，北京商報(bào)記者從多個(gè)信源求證獲悉，招聯(lián)消費(fèi)金融線下渠道成效甚微，目前相關(guān)業(yè)務(wù)全面關(guān)停，正在嘗試布局新業(yè)務(wù)。線下業(yè)務(wù)有何規(guī)劃，對(duì)公司業(yè)績影響幾何，北京商報(bào)記者也向招聯(lián)消費(fèi)金融方面進(jìn)行了了解，但截至發(fā)稿，未收到對(duì)方回復(fù)。

不過，有消費(fèi)金融行業(yè)從業(yè)人士告訴北京商報(bào)記者，線下業(yè)務(wù)對(duì)招聯(lián)消費(fèi)金融而言整體處于試水階段，在其業(yè)務(wù)板塊中占比有限，關(guān)停也屬于正常的業(yè)務(wù)調(diào)整。

“在招聯(lián)消費(fèi)金融的線下業(yè)務(wù)中，更多的是業(yè)務(wù)員向用戶面對(duì)面推介貸款產(chǎn)品，最后具體獲批額度、費(fèi)率等還是由線上風(fēng)控主導(dǎo)，對(duì)于線下業(yè)務(wù)發(fā)展也存在一定限制。”上述從業(yè)人士補(bǔ)充道。

前景之爭(zhēng)

千淘萬漉雖辛苦，吹盡狂沙始到金。

歷經(jīng)浮沉，已在線上及線下站穩(wěn)腳步的兩家機(jī)構(gòu)，也在謀求更多融合之道。

而在談及下一步業(yè)務(wù)規(guī)劃時(shí)，興業(yè)消費(fèi)金融回應(yīng)稱，公司致力尋求線上與線下的合理融合，第一是技術(shù)，新技術(shù)將繼續(xù)推動(dòng)消費(fèi)金融流程優(yōu)化，助力提升業(yè)務(wù)效率；第二是場(chǎng)景，將加大尋求場(chǎng)景拓展與金融生態(tài)圈的構(gòu)造；第三是模式，伴隨著線上獲客成本的日益攀升以及疫情常態(tài)化防控工作的不斷完善，線上線下有機(jī)聯(lián)動(dòng)的模式將成為消金機(jī)構(gòu)的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

招聯(lián)消費(fèi)金融則提到，將依托于純線上風(fēng)控模式，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)打好“組合拳”，認(rèn)真落實(shí)減費(fèi)讓利各項(xiàng)工作，并依托多年積累的科技優(yōu)勢(shì)，持續(xù)加強(qiáng)經(jīng)營管理，發(fā)揮“金融活水”作用，更好助力實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

但背后不容忽視的還有漫長的磨合期。

零壹研究院院長于百程表示，上半年在疫情反復(fù)等因素影響下，對(duì)消費(fèi)金融公司經(jīng)營和客戶還款能力都形成了一定壓力。面對(duì)這種情況，消費(fèi)金融公司需要根據(jù)借款人客群的情況、資產(chǎn)質(zhì)量表現(xiàn)，調(diào)整風(fēng)控和催款策略，做出平衡性安排。

蘇筱芮則進(jìn)一步解釋道，消金公司試圖打開線下市場(chǎng)，背后是線上流量紅利的見頂、線上獲客費(fèi)用日趨提升的壓力，優(yōu)質(zhì)業(yè)務(wù)增量面臨考驗(yàn)。但重資產(chǎn)模式帶來的門店運(yùn)營成本以及線下人力成本不可小覷。對(duì)于倚重線下模式下的消金公司而言，想要兼顧做好線上業(yè)務(wù)，也需要經(jīng)歷磨合期。

一邊是業(yè)績?cè)鏊傧禄�、獲客難度增加、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的大環(huán)境，一邊是監(jiān)管方頻頻出手，在消費(fèi)信貸方面給予利好，新市民、普惠金融、綠色金融等都成為了消費(fèi)金融公司的發(fā)力點(diǎn)。

而在前述從業(yè)人士看來，消費(fèi)金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)模式本質(zhì)上較為單一，現(xiàn)有行業(yè)格局下很難進(jìn)行大規(guī)模的業(yè)務(wù)調(diào)整和轉(zhuǎn)換，更多考驗(yàn)的還是資金成本與存量客戶的運(yùn)營能力。

于百程同樣提到，消費(fèi)金融公司之間的競(jìng)爭(zhēng)，更加體現(xiàn)為綜合能力的競(jìng)爭(zhēng)，其中頭部效應(yīng)會(huì)更加明顯。除了技術(shù)層面之外，包括資金端的多元化和成本、資產(chǎn)端的客群質(zhì)量和收益水平、風(fēng)險(xiǎn)控制能力、合規(guī)經(jīng)營能力等，都是消費(fèi)金融公司保持業(yè)績?cè)鲩L的重要影響因素。

“銀行系頭部消費(fèi)金融公司，在資金端和資產(chǎn)端則具有更大優(yōu)勢(shì)，面臨上半年的挑戰(zhàn)環(huán)境更有騰挪的空間，實(shí)現(xiàn)業(yè)績的平滑。”于百程認(rèn)為，目前看，消費(fèi)金融行業(yè)依然處于不斷規(guī)范、利率下降、持續(xù)數(shù)字化以及競(jìng)爭(zhēng)者增多的格局中，疊加疫情等因素的擾動(dòng)。

北京商報(bào)記者 廖蒙