購買銀行理財產品九個多月，蘇瑾沒想到會產生虧損，感到很“肉疼”。她現在的想法就是盼著理財產品能夠“上岸”。

　　投資者的抱怨也讓作為銀行理財經理的李豫直呼有些“頭疼”。

　　在李豫看來，盡管資管新規在2022年正式實施前，已經有較長的過渡期做鋪墊，但是以往“保本保息”的銀行理財產品，已經讓大部分投資者錯以為銀行的理財產品就是保本保息的高息存款。

　　“但兩者本質上完全不同。存款屬于債權債務關系，所以肯定是保本的。理財產品屬于資產管理產品，它的收益由投資的底層資產所決定。”李豫有些無奈地說，近兩年基本上每天都在給客戶灌輸銀行理財產品已經不再保本保息的道理，但大部分客戶購買后，出現虧損或是收益率不達預期就會投訴。

　　盡管感到委屈，李豫還是要不停地向客戶解釋，希望得到客戶的諒解。

　　2022年，資管新規正式落地，銀行理財告別剛性兌付，進入全面凈值化時代。而受多重因素疊加影響，部分銀行理財產品表現欠佳，甚至在三、四月份出現一波“破凈”潮，后來隨著市場形勢好轉，破凈幅度有所收斂。

　　在凈值波動時代，銀行理財還值得入手嗎？

　　“理財刺客”？

　　“明明購買的是銀行R2風險等級的理財產品，為什么20萬的理財產品目前已經顯示虧損了2萬塊？怕不是被我遇到‘理財刺客’了吧？還有大半年時間才能到期，現在每天都很焦慮。各位大神幫忙分析一下，未來還有機會保本上岸嗎？”蘇瑾在社交平臺上發布“求助帖”。

　　去年年底，手中有一筆閑置資金的蘇瑾在手機銀行APP上購買了兩款理財產品。彼時，在手機銀行進行風險能力承受測試得出的結果顯示，穩健型的R2等級理財產品更加適合其購買。

　　蘇瑾坦言，盡管在購買前手機銀行也彈出窗口提示，在資管新規的要求下，銀行理財產品均不再保本保息，即使是穩健型的R2理財產品仍具有一定虧損風險。

　　彼時，蘇瑾認為既然購買的是穩健型理財產品，大概率不會有問題。此后，工作生活忙碌的她，便連續幾個月沒有再查看銀行理財賬戶。

　　直到今年6月，蘇瑾才發現所購買的銀行理財已經虧損超過1萬元。

　　“我立刻就給銀行客戶經理打電話，理財經理的回復很官方：簡單說，以后銀行理財產品就是不保本保息。如果出現虧損，也只能等行情好轉。銀行理財凈值化管理后，客戶隨時都可以看到理財產品在投資期間收益的波動情況。其實以前的銀行理財產品在投資過程中的收益也是一直在變化，所以也不必過于恐慌。”蘇瑾說。

　　蘇瑾剛開始還是很有情緒，最近正在慢慢接受虧損的事實。但是蘇瑾還是很疑惑，如果理財產品上顯示的業績比較基準和最終的收益差距很大，那么這項數據還有什么參考的價值？

　　蘇瑾告訴記者，相比自己，其朋友似乎更加幸運，所購買的200萬理財產品，盡管沒有之前按業績比較基準計算的8萬塊收益，好歹最后還是掙到四千塊。“理財到期后，她把錢全部拿出來提前還了房貸。在目前這種投資環境下，有閑錢的人反而比較煩惱。畢竟股票基金這類的風險更大，總歸還是希望可以找個風險低、收益相對可以的投資標的。”蘇瑾說。

　　和蘇瑾一樣，張小姐所購買的80萬銀行理財產品近期也是出現虧損。“畢竟剛工作的時候，我就開始買銀行的理財產品，圖的就是保本，利息又比定存高一些。沒想到今年銀行理財產品全部都不再保本保息，并且收益率也有所下降。去年9月份陸續買了共計80萬的理財產品。目前浮虧十來萬，都快趕上自己買基金和股票虧的錢了。只能希望后面行情可以好一些。”張小姐表示。

　　盡管近期掐點搶銀行大額存單成為張小姐的投資重點，但當她從理財經理處了解到銀行推出的節假日專屬理財產品還是有些“心動”。

　　“這類產品其實以往一直都有，我也曾多次購買。這次我最終還是買了五萬塊的國慶專屬理財，主要是了解到這類產品的業績比較基準相較于大部分常規銀行理財產品還是會稍微高一點，業績比較基準顯示的收益可以超過四個點。想著錢放在手里也是貶值，就少放點再試試水。”張小姐說。

　　投資偏好趨謹慎

　　作為銀行的客戶經理，盡管國慶假期臨近，李豫仍加班加點地聯系客戶詢問是否有意向購買國慶專屬理財產品。“銀行推出的節日專屬理財產品還是相當不錯的，目前我們支行也在推這類的產品。即使有短信通知客戶，還是需要我們主動聯系，畢竟客戶群體中還有相當一部分是中老年客戶，他們可能沒辦法那么及時、準確地獲取活動信息。”李豫認為，國慶理財產品較同類產品收益率略高，以一年及以內中短期為主，投資類型以固收類為主，對流動資金較為寬裕的投資者可以適當認購一部分。

　　值得注意的是，銀行理財產品凈值化轉型后收益率普遍下降，即使是節日專屬理財產品的優勢相比以往也有所下降。此外，受市場行情的影響，上半年銀行理財產品曾出現大面積“破凈”，這也讓投資者的風險偏好更加謹慎。

　　2022年，銀行理財市場進入全面凈值化管理的新階段。這也意味銀行理財產品徹底打破剛性兌付，不再保本保息。如何引導客戶理性地看待理財產品凈值波動成為銀行理財經理日常工作中的重要部分。

　　李豫解釋道，其實目前銀行理財產品仍是穩健型投資，其產品類型以穩定的固收類產品為主。因此，仍然比較符合銀行投資者穩健的風險偏好。

　　根據中國銀行(601988)業理財登記托管中心發布的《中國銀行業理財市場半年報告（2022年上）》，理財資金投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為21.58萬億、2.27萬億、1.02萬億，分別占總投資資產的67.84%、7.14%、3.21%。

　　“一般情況下，選擇在銀行購買理財產品的客戶其風險偏好基本也都是以穩健型為主。打破剛兌后，已經習慣銀行理財產品保本保息的客戶，還是很難接受利息變少甚至是出現虧損。之前我們接到不少這類的投訴，甚至莫名其妙就會被客戶打電話罵一頓。好再后來‘破凈’的情況逐漸好轉，投資虧損也就慢慢少了，不過每天咨詢虧損或者利息少問題的電話還是很多。”李豫說。

　　上述理財市場半年報告顯示，一季度，銀行理財市場出現產品“破凈”，理財產品存續規模一度比年初有所下降。二季度市場迅速企穩回升后，規模達到29.15萬億元，同比增長12.98%。投資者數量增長至9145.40萬個，同比增長49%。

　　根據李豫的觀察，隨著時間的不斷推移，購買銀行理財產品的客戶似乎也在慢慢接受全面凈值化管理后的收益波動。實際上，擺在客戶面前的投資選擇本就比較有限，如果一味追求無風險，要么去搶大額存單這類定存產品，要么就是購買儲蓄型保險。

　　值得一提的是，近期不少銀行均再度下調存款利率，銀行理財產品的收益率也將跟著下調。

　　“利率下行是大趨勢，那么在這種情況下，我們只能盡量和客戶溝通，讓他們降低收益預期。如果是有養老需求的客戶，我們也會建議他們配置一些養老理財產品。畢竟養老理財產品試點已經有一年時間，目前已經進步常態化階段。這類產品后期還會繼續擴容，其業績比較基準較高，大多數都超過5.5%，開售基本上都是被搶完的。”李豫說。

　　據悉，目前銀行除了不斷加大對客戶的投資者教育力度外，也會采用下調銷售服務費率和固定管理費率等營銷手段，以此吸引客戶購買。