導(dǎo)語：未來銀行內(nèi)部分化將進(jìn)一步加劇。

　　盡管受疫情反復(fù)影響，今年前三季度銀行業(yè)仍實現(xiàn)恢復(fù)性增長，業(yè)績環(huán)比改善。尤其是優(yōu)質(zhì)區(qū)域的城農(nóng)商行，依托地方經(jīng)濟(jì)發(fā)展，資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)張，進(jìn)而帶動營收和凈利的高增。

　　第一財經(jīng)統(tǒng)計，截至9月末，27家A股上市城農(nóng)商行中，有22家實現(xiàn)了營收和凈利的雙雙增長，占比超八成，更是有11家營收和凈利增速均超兩位數(shù)。其中，杭州銀行(600926)凈利潤增速最高，達(dá)31.82%。

　　一位銀行業(yè)資深分析師對記者稱，整體來看，地方經(jīng)濟(jì)增長支撐了銀行資產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張，也為其利息凈收入、營收以及盈利打下了基礎(chǔ)，江浙、成都等優(yōu)質(zhì)地區(qū)的城農(nóng)商行往往呈現(xiàn)更高業(yè)績增速。

　　中信證券(600030)銀行業(yè)聯(lián)席首席分析師彭博也表示，區(qū)域銀行業(yè)績表現(xiàn)占優(yōu)，特別是部分地處經(jīng)濟(jì)景氣度高、信貸需求強(qiáng)勁區(qū)域的城農(nóng)商行；同時，存量資產(chǎn)質(zhì)量與存量撥備資源，亦成為今年以來銀行盈利釋放的核心要素。

　　規(guī)模擴(kuò)張支撐利潤增長

　　具體來看，27家A股上市城農(nóng)商行中，前三季度有26家銀行實現(xiàn)了凈利潤的正增長，有15家銀行實現(xiàn)了營業(yè)收入的正增長。這與行業(yè)整體情況相符，即銀行業(yè)營收放緩，凈利潤增長則較為穩(wěn)定。

　　據(jù)浙商證券(601878)統(tǒng)計，上市銀行整體前三季度營業(yè)收入同比增長2.8%，增速較中報回落2.1個百分點；歸母凈利潤同比增長8.0%，增速較中報回升0.5個百分點。“銀行三季報收入增速小幅回落，映射當(dāng)季利率中樞下行與市場波動；盈利端增速回暖，則反映風(fēng)險預(yù)期的平穩(wěn)。”前述銀行業(yè)資深分析師對記者稱。

　　相比其他類型銀行，城商行業(yè)績表現(xiàn)較為亮眼。27家銀行中，營收凈利增速均達(dá)兩位數(shù)的有11家，分別是杭州銀行、成都銀行(601838)、江蘇銀行(600919)、蘇州銀行(002966)、常熟銀行(601128)、江陰銀行(002807)、瑞豐銀行、南京銀行(601009)、寧波銀行(002142)、齊魯銀行和廈門銀行。

　　以凈利潤增速來看，城商行包攬了前三。其中，杭州銀行凈利潤同比增速列首位。數(shù)據(jù)顯示，2022年前三季度，該行實現(xiàn)歸屬于公司股東凈利潤92.75億元，較上年同期增長31.82%；該行實現(xiàn)營業(yè)收入260.62億元，較上年同期增長16.47%。

　　緊隨杭州銀行之后，成都銀行和江蘇銀行凈利潤同比增速同樣超過了31%，分別為31.60%和31.31%；同時，兩家銀行的營業(yè)收入同比增速也均超過10%，分別為16.07%和14.88%。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，上述銀行能夠?qū)崿F(xiàn)高增速，主要是信貸規(guī)模的穩(wěn)步擴(kuò)張有關(guān)，同時也得益于中收的正向貢獻(xiàn)。比如截至9月末，杭州銀行貸款余額較年初增長15.14%，其中公司貸款較年初增長17.47%。分行業(yè)來看，記者了解到，該行不斷加大對制造業(yè)、普惠金融、科技文創(chuàng)、綠色金融和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)等重點領(lǐng)域的信貸投放，截至報告期末，投向制造業(yè)的貸款余額629.70億元，較上年末增長11.59%。

　　信貸規(guī)模的擴(kuò)張帶動了利息收入的增長，前三季度杭州銀行利息凈收入169.54億元，同比增長7.47%；息差方面，三季度單季利息凈收入環(huán)比增速高于規(guī)模增幅，息差或已企穩(wěn)回升；同時，非息收入表現(xiàn)亦較優(yōu)，實現(xiàn)非利息凈收入91.09億元，較上年同期增長37.99%，其中，手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入同比增加46.94%。

　　成都銀行和江蘇銀行信貸增速同樣較高。截至三季度末，成都銀行貸款余額達(dá)3634億元，同比增長31.6%，其中對公貸款3634億元，同比增長35.6%；江蘇銀行各項貸款余額達(dá)1.58萬億元，同比增長15.09%，其中對公貸款余額8629億元，較上年末增長14.30%。

　　另外，撥備計提也貢獻(xiàn)了主要力量。比如江蘇銀行撥備計提是業(yè)績高增的最大貢獻(xiàn)項，貢獻(xiàn)利潤增速14.96%

　　由此看見，依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，部分地區(qū)融資需求較為旺盛，深耕江浙、成都區(qū)域的優(yōu)質(zhì)中小銀行加大了信貸投放；同時，經(jīng)過前期布局，個別銀行財富管理優(yōu)勢凸顯，非息收入明顯提高，進(jìn)一步支撐了利潤增長。

　　“中小銀行的業(yè)績表現(xiàn)和區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展高度相關(guān)。”上海金融與發(fā)展實驗室主任曾剛對記者說道，近年來區(qū)域經(jīng)濟(jì)分化加劇，發(fā)達(dá)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)保持較高增速，優(yōu)于全國平均水平。在此背景下，考慮到當(dāng)?shù)氐馁J款需求、資產(chǎn)質(zhì)量、溢價等情況，位于優(yōu)質(zhì)區(qū)域的中小銀行經(jīng)營情況也會優(yōu)于行業(yè)整體水平，尤其是浙江、江蘇等地。

　　經(jīng)營壓力仍存或加劇分化

　　雖然城農(nóng)商行板塊整體表現(xiàn)亮眼，但業(yè)績分化較為明顯。相比之前的兩位數(shù)增長，部分銀行營收、凈利均出現(xiàn)個位數(shù)增速，甚至還有負(fù)增長情況。

　　前述銀行業(yè)資深分析師表示，這主要是受銀行整體凈息差下降影響，在穩(wěn)增長寬信用的背景下，今年以來LPR（貸款市場報價利率）不斷下降，貸款收益率小幅下滑，疊加疫情沖擊下需求不足，使得行業(yè)息差壓力加劇，進(jìn)而拖累業(yè)績。

　　另在負(fù)債端，對于銀行而言，在存款定期化趨勢下，存款成本上行壓力仍在，存款定價調(diào)整受到重定價、競爭等因素影響，對降低存款成本效用較小且滯后，隨著存款增長較快，主動負(fù)債成本的下降難以完全對沖。

　　受此影響，還未開拓新增長點的銀行業(yè)績表現(xiàn)欠佳。今年前三季度，27家城農(nóng)商行中，有4家營收增速為負(fù)，分別是渝農(nóng)商行、重慶銀行、青農(nóng)商行(002958)、蘭州銀行和西安銀行(600928)。其中，延續(xù)了上半年的趨勢，西安銀行營收、凈利降幅均為最高。

　　今年前三季度，西安銀行實現(xiàn)營業(yè)收入48.62億元，同比下降8.39%；歸屬于該行股東的凈利潤17.79億元，同比下降12.37%，但這一降幅較上半年已有收窄。從營收構(gòu)成上看，該行利息凈收入及中收均有不同程度的下滑，不過投資收益同比增長較高。

　　另外，渝農(nóng)商行的營收增速由上半年的正增長轉(zhuǎn)為負(fù)增長。數(shù)據(jù)顯示，該行1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入225.57億元，同比下降2.21%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為92.42億元，同比增長5.60%。其中，利息凈收入188.45億元，同比下降5%；手續(xù)費(fèi)及傭金凈收入14.72億元，同比下降20%。

　　由此可見，息差壓力仍是部分銀行面臨的主要壓力。業(yè)內(nèi)的共識在于，未來銀行業(yè)的經(jīng)營壓力仍存。一方面，受LPR下降后貸款重定價、信貸需求偏弱、讓利實體和存款成本剛性等因素影響，銀行凈息差仍承壓；另一方面，受房地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險暴露和宏觀經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，資產(chǎn)質(zhì)量仍面臨挑戰(zhàn)；再者，受資本市場震蕩加劇影響，銀行財富管理業(yè)務(wù)發(fā)展受限。

　　在此背景下，銀行業(yè)績分化或?qū)⒓觿　?a onmouseover=showImage('stock','1_600958',this,event,'1770') target='_blank'>東方證券(600958)銀行業(yè)分析師唐子佩表示，未來，預(yù)計個體間的表現(xiàn)或?qū)⑦M(jìn)一步分化，優(yōu)質(zhì)中小行區(qū)域邏輯仍然堅挺，資本補(bǔ)充訴求下未來業(yè)績持續(xù)釋放的動力充足。

　　另在息差方面，唐子佩認(rèn)為仍有收窄壓力，但憑借資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化和負(fù)債端成本的管控，預(yù)計降幅有望逐步收窄。其中，區(qū)位優(yōu)勢顯著、信貸供需格局的中小行息差韌性更強(qiáng)。