“早在1月12日，我們市就召開了一季度信貸投放‘開門紅’和重點項目融資需求推介會，金融管理部門領導傳達了市相關會議的精神，要求加大重點領域的信貸投放力度，為全年信貸投放打好基礎。”1月29日，山東地區一位股份行人士對21世紀經濟報道記者介紹，事實上，去年12月該行內部就已經為今年“開門紅”工作做出了周密部署，儲備了不少項目，年初以來信貸投放也超出計劃不少，“推介會召開后，我們緊急梳理了這些重點項目的情況，又做出了一些新的安排，有些已經完成投放，有些還在進行中，主要是受春節影響，這兩天還在繼續推進。”

　　21世紀經濟報道記者獲得的一份中部地區頭部農商行一級分行業務指標進度表顯示，截至1月27日，該分行信貸投放較年初增長了4.2%，主要投向綠色、農業、制造業、普惠、個人經營性貸款等領域。“總體進度超出預期，接近去年全年增額的30%了，主要是前15天完成的，春節這幾天也有一些，但比較少。另外個人貸款方面有些起色，但不夠明顯，提前還房貸的仍有不少。”該行人士對21世紀經濟報道記者表示。

　　21世紀經濟報道記者在采訪中了解到，由于今年春節較往年提前，1月份的信貸投放基本安排在了上中旬，多數銀行的貸款實際投放情況也較好。同時，不少銀行表示春節期間“不打烊”，24小時金融服務也能確保一些個人消費信貸需求。

　　“1月票據利率同時呈現大幅上行、期限利差倒掛以及與同業存單利差走闊三大特點，背后是信貸景氣度、票據供需矛盾以及流動性松緊度的映射。2023年以來，銀行信貸投放節奏明顯前置、靠前發力，特別是國有大行和股份行在‘內卷優質企業降價促投放’、貸債蹺蹺板效應以及穩信貸政策工具等驅動下，前兩旬新增人民幣貸款均實現大幅同比多增。”光大證券(601788)金融業首席分析師王一峰表示，如果1月新增貸款3.5萬億左右則可稱之為“開門紅”。2022年1月新增人民幣貸款3.98萬億。

　　廣發證券(000776)銀行業首席分析師倪軍表示，綜合來看，當前信貸需求邊際改善，對公需求改善較為明顯，信貸儲備充足，年初“開門紅”投放情況較佳，零售需求短期內仍待恢復，未來隨著疫情擾動因素逐步消散疊加相關政策支持陸續落地見效，預計將出現明顯回暖。

　　春節或影響投放節奏

　　1月10日公布的2022年12月信貸投放情況就預示著今年上半年信貸尤其是對公貸款大概率將延續同比多增趨勢。

　　數據顯示，2022年12月人民幣貸款增加1.4萬億元，同比多增2665億元，其中新增企業中長期貸款連續5個月同比多增。中金公司研究部銀行業分析師林英奇認為，主要受到政策性銀行8000億元調增貸款額度及7400億元資本金工具到位帶動基建貸款投放、2000億元設備更新再貸款、制造業貸款投放加速推動。“向前看，我們預計未來1-2個季度企業中長期增速拐點有望繼續上行，對公貸款結構持續改善。”

　　21世紀經濟報道記者了解到，今年以來以政策性銀行為代表全國性銀行的信貸投放重點就在基建、制造業、小微、民營企業等領域。

　　近日，農業發展銀行多個分行陸續披露了目前“開門紅”情況：重慶分行已累計投放貸款232.5億元，同比多投44.6億元，各項貸款余額首次突破2000億元，主要投向城鄉一體化、農地、水利等；安徽分行已累計投放各類貸款416億元，同比多增213億元；廈門分行已累計投放各類貸款60.61億元，貸款余額162.9億元，較年初增長57%。

　　“春節期間我們分行也沒有歇著，初一下午就有同事開宣傳廣播車穿梭在各個社區和村鎮，效果還行，存款、貸款都有一些增長。”一位江蘇北部地區農商行人士對21世紀經濟報道記者稱。

　　一位河南地區農商行人士則對21世紀經濟報道記者表示，1月28日下午該行召開“開門紅”業務推進會，通報顯示，相關指標不達預期，“與省聯社的要求有一些差距，后續將加大營銷力度。”

　　王一峰表示，春節之后，央行基本會掌握各家銀行的信貸投放數據，不排除根據狹義信貸目標對部分銀行進行窗口指導，即1月份最后四個工作日屬于“信貸調劑日”，對于部分超限額投放的銀行而言，會要求臨近月末時點予以適當壓降，而對于投放力度不足的銀行而言，可能要求月末適度增加投放。

　　“1月份這四個工作日票據利率走勢在一定程度上能夠作為判斷1月份信貸景氣度高低的參考依據：若票據利率出現明顯下行，說明前兩旬信貸總增量數據在春節后表現不太理想；若票據利率波動不大，甚至出現上行，則說明前兩旬信貸數據基本符合央行要求。”王一峰分析稱。

　　一家城商行票據交易人士告訴21世紀經濟報道記者，1月28日下午票據利率小幅上行，大行、股份行有出票行為，“月末預計大概率繼續上行。”

　　林英奇提醒，由于2022年12月超預期的信貸投放可能對今年1月信貸投放造成一定透支，預計銀行項目儲備能夠支持信貸一季度實現“開門紅”。“但節奏上，由于2023年春節假期較早，預計信貸投放節奏可能適度后置。”

　　貸款利率預計延續下行

　　“節前接到一家中介機構人士的電話，稱有一家地方法人銀行在推銷個人消費貸款，利率可低至3.2%，僅限在1月15日之前提款，中介稱是銀行的‘開門紅’營銷活動。”一位在北京工作的王先生告訴21世紀經濟報道記者，此前也時常接到中介機構的電話，利率沒有這么低，“沒有用錢的地方，最后也沒有貸。”

　　在北京工作的李先生在去年底收到了招商銀行(600036)“閃電貸”的三張利率折扣券，分別是6.6折、8.5折、9.5折，6.6折僅限1月期間使用（優惠后不低于3.7%），8.5折僅限2月期間使用（優惠后不低于3.7%），9.5折僅限3月期間使用（優惠后不低于4.1%）。

　　事實上，“開門紅”期間，銀行通過各種形式的活動降低貸款利率從而留住老客戶或者吸引新客戶是常見的做法，既包括個人貸款，也包括對公貸款。

　　今年以來，大行、股份行則內卷優質企業降價促投放。1月10日，溫州市國資委發布的一則信息顯示，溫州市交發集團爭取到農業銀行經營性貸款授信20億元，目前已根據資金需求陸續放款9億元，年利率僅為3.1%。“貸款使用靈活，較原貸款利率下降了180BP，預計可節省利息支出約2400萬元，延長貸款期限約8年。”

　　1月19日，江蘇一家企業從中國銀行(601988)貸款1000萬元，貸款期限1年，貸款利率為3.25%，用于替換前期貸款利率較高的銀行借款。

　　“新發貸款利率仍在下行，主要由于政策引導讓利實體以及零售貸款需求不佳。六大行均預計2023年息差依舊有繼續下行的壓力，一季度受重定價等多重因素影響，下行幅度可能相對較大，且息差拐點目前還難以判斷，主要取決于市場需求的變化。”倪軍介紹稱。

　　央行召開的2023年工作會議提出，綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕；保持廣義貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配；多措并舉降低市場主體融資成本。

　　值得注意的是，1月LPR報價維持不變，這也是連續第5個月來保持不變。東方金誠首席宏觀分析師王青表示，近期市場利率上行導致銀行邊際資金成本上升較快，不排除1月銀行沖擊信貸“開門紅”，短期內形成寬信用與寬貨幣之間的“蹺蹺板”效應。

　　“LPR報價持穩不會影響實體經濟融資成本下行勢頭，預計1月新發放企業貸款加權平均利率將續創歷史新低，新發放個人消費貸款和居民房貸利率也有望延續小幅下行勢頭。”王青稱。

　　2022年新發放企業貸款加權平均利率為4.17%，比上年低34個基點；2022年12月份新發放個人住房貸款利率，全國平均為4.26%，和去年12月同比下降1.37個百分點，為2008年有統計以來的歷史最低水平。