4月央行連續(xù)第五個(gè)月加量續(xù)做MLF 利率維持不變

　　4月17日，央行開展1700億元MLF操作，操作利率2.75%，與上月持平。

　　由于本月有1500億元MLF到期，因此本月為連續(xù)第五個(gè)月加量續(xù)做。東方金誠(chéng)宏觀分析師王青認(rèn)為，MLF加量續(xù)做有助于控制市場(chǎng)利率上行勢(shì)頭，引導(dǎo)實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本穩(wěn)中有降。

　　王青指出，4月MLF加量續(xù)做符合市場(chǎng)預(yù)期。首先，在信貸持續(xù)多增的前景下，商業(yè)銀行對(duì)MLF操作需求增加，同時(shí)也釋放了政策面延續(xù)穩(wěn)增長(zhǎng)取向的信號(hào)。這將有助于保持信貸投放的穩(wěn)定性和連續(xù)性，提振市場(chǎng)信心。

　　同時(shí)，考慮到二季度經(jīng)濟(jì)修復(fù)步伐可能加快，市場(chǎng)利率仍存在上行可能。加量續(xù)作MLF也能起到緩解資金面緊張的作用，這將有助于穩(wěn)定市場(chǎng)預(yù)期，推動(dòng)銀行以較低成本向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)提供信貸支持。

　　另外，MLF操作利率方面，王青認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)回升勢(shì)頭已經(jīng)明朗的背景下，當(dāng)前下調(diào)政策利率的必要性不高。他判斷，接下來政策面將主要通過支持基建投資保持較快增長(zhǎng)，全力推動(dòng)消費(fèi)復(fù)蘇，以及加大對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)支持力度等方式，鞏固經(jīng)濟(jì)回升基礎(chǔ)。

　　至于接下來MLF的操作方向，王青判斷，鑒于3月降準(zhǔn)落地，二季度繼續(xù)實(shí)施降準(zhǔn)的可能性變小，加量續(xù)作MLF將成為央行向銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性的主要工具；至于MLF利率能否最終下調(diào)，將主要取決于后期經(jīng)濟(jì)修復(fù)動(dòng)能。