作為A股市場權重最大的板塊，上市銀行業績一向是財報季的重頭戲。截至目前，42家A股上市銀行三季報已披露完畢，上市銀行經營總體向好。

截至三季度末，42家A股上市銀行資產總額275.94萬億元，較上年末增長9.3%。其中，國有大行資產總額181.94萬億元，較上年末增長10.86%。股份制銀行資產總額65.26萬億元，較上年末增長5.16%。城商銀行、農商銀行資產總額較上年末增長9.31%。

銀行板塊內部出現明顯的業績分化格局。從營業收入來看，42家銀行中有23家前三季度營業收入同比增長。在營收增速前十名中，城農商行占據9席。盈利能力方面，42家上市銀行中，前三季度歸母凈利潤同比下滑的只有5家，有16家實現雙位數增長，其中杭州銀行、江蘇銀行、蘇州銀行、常熟銀行、成都銀行歸母凈利潤增速超過20%。

業績呈分化格局

作為上市銀行中的“領頭羊”，六大國有銀行前三季度合計實現營業收入2.7萬億，同比下滑4.88%；合計實現歸母凈利潤1.05萬億元，同比增長2.48%，日賺超38億元。

值得關注的是，農業銀行以38.7萬億元的資產規模超過建設銀行的37.85億元。由此，截至三季度末六大行按資產規模從高到低排序依次為：工商銀行、農業銀行、建設銀行、中國銀行、郵儲銀行、交通銀行。

股份制銀行中，資產規模從高到低排序依次為招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行、民生銀行、光大銀行、平安銀行、華夏銀行、浙商銀行等。

從營收情況看，三季度，國有大行營收2.7萬億元，同比下降4.88%；凈利潤1.07萬億元，同比增長3.06%。股份制銀行營收1.18萬億元，同比下降3.84%；凈利潤0.4萬億元，同比微降0.47%。城商銀行、農商銀行合計營收0.45萬億元，同比增長2.02%；凈利潤0.19萬億元，同比增長近11%。

由此可見，上市銀行業績呈分化格局。僅以大行為例，三季度，工商銀行營業收入同比下降6.08%，降幅最大，交通銀行、農業銀行、建設銀行、郵儲銀行的營業收入均同比下降，僅中國銀行營收實現正增長，增幅為3.4%。在凈利潤方面，各大行均保持上漲態勢。前三季度，農業銀行凈利潤同比增長4.97%，位居第一；增幅位居最末的是工商銀行，同比增長0.79%。

在凈利普漲的同時，六大行的資產質量整體保持穩定，截至9月末，六大行不良貸款率較上年末均出現不同程度的下降。42家上市銀行不良貸款率全部低于2%，最低的成都銀行為0.71%，最高的青農商行為1.89%。

同時，上市銀行的撥備也較為充分。有33家銀行三季度末撥備覆蓋率超過200%，有5家更是超過500%，分別為杭州銀行、無錫銀行、常熟銀行、蘇州銀行、成都銀行。

凈息差繼續承壓

國有大行和股份制銀行營收普遍下降，一個重要原因是利息凈收入的下降。三季度，上市銀行利息凈收入3.22萬億元，同比下降2.05%。

近年來由于經濟下行壓力加大，政策面下調LPR、引導銀行降低實際貸款利率、讓利實體經濟，商業銀行凈息差持續收窄。從披露信息來看，三季度有35家銀行凈息差出現環比下降，銀行凈息差仍處下行趨勢。

從六大行看，工商銀行、建設銀行、農業銀行、郵儲銀行、中國銀行、交通銀行的凈息差分別下降0.05、0.04、0.04、0.03、0.03、0.01個百分點。截至今年三季度末，郵儲銀行凈息差最高，為2.05%；交通銀行凈息差最低，為1.3%。

對于凈息差下降的原因，交通銀行稱，一是受LPR下調后重定價周期持續、收益率相對較高的信用卡貸款和個人住房貸款面臨一定增長壓力等因素影響，貸款收益率下降較多。二是在負債端，企業資金活化不足，疊加資本市場波動影響，零售客戶儲蓄傾向提升，人民幣存款整體延續定期化趨勢。同時受境外加息影響，外幣負債成本上行，帶動整體負債成本率同比上升。

此外，針對郵儲銀行最高的凈息差，該行資產負債管理部總經理劉麗娜稱，該行通過結構的持續優化形成了向上的托舉，這是其息差保持行業優秀水平最重要的原因。

也有銀行高管對息差走勢進行了展望。建設銀行首席財務官生柳榮在該行2023年三季度業績說明會上表示，在LPR下調、存量按揭利率下調以及降低企業融資成本等多方面因素影響下，今年銀行的凈息差仍有下行的壓力，預計明年降幅將趨緩。隨著各類政策效應逐步釋放，經濟穩中向好，預計銀行資產收益率與負債成本率均將出現不同程度的邊際改善。

除利息收入外，非利息收入下降也是影響銀行營收的重要因素。三季度，上市銀行非利息收入1.10萬億元，同比有所下降，其中國有大行非利息收入同比下降超10%。銀行仍需拓寬多元化發展渠道，發展理財、托管、基金代銷、保險代理等中間業務，通過非息收入保障營收穩健性。

“提前還貸潮”降溫

今年三季度，存量房貸利率集中下調，雖然為“提前還貸”熱度降溫，但也構成了加大銀行凈息差收窄壓力的一個新因素。央行數據顯示，9月25日到10月1日實施首周，有98.5%符合條件的存量首套房貸利率完成下調，合計4973萬筆、21.7萬億元。調整后的加權平均利率為4.27%，平均降幅0.73個百分點。

建設銀行首席財務官生柳榮表示：“存量房貸利率下調對于提前還款趨勢有一定的緩和作用，9月當月提前還款規模環比下降7.2%。按揭受理量隨房地產市場交易情況變動，需求仍在修復。隨著各項房地產優化政策接連落地，核心一線城市市場活躍度有所好轉。從我行發放量來看，9月日均投放量環比提升0.75%。”

關于對公房地產貸款，生柳榮表示，從建行前三季度的運行情況來看，不良生成水平同比呈現一定下降趨勢。短期看，個別房企債務風險仍然存在；長期看，市場潛在需求依然較大，從以增量為主轉向增量與存量并重階段，新發展模式探索提速，堅持租購并舉、積極推動城中村改造和保障房建設工作。

郵儲銀行副行長杜春野在業績發布會上表示，存量按揭利率的調整不僅適應了我國房地產市場供求關系的重大變化，也有助于促進房地產市場長遠、平穩健康發展。“從目前已觀測到的數據來看，整體提前還款的量有下降的趨勢，相信這個趨勢對后續信貸業務的增長會形成較為有力的支撐。”

整體看，對于銀行而言，降低存量房貸利率短期內雖然影響收益，但有助于穩定房貸規模、改善客戶關系，利在長遠。

10月中旬，中央匯金增持四大行引起市場高度關注。建設銀行董事會秘書胡昌苗在回應匯金公司增持問題時表示，此舉釋放了“持續投入”的明確信號，表現出對銀行業未來發展的信心，有助于穩定投資者預期。

目前，銀行板塊的估值水平已處在歷史低位，中央匯金增持四大行，目的在于在穩定市場預期，也讓銀行估值面臨修復機遇，有效地傳遞出對行業板塊未來發展的信心和投資價值的認可。

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