受債市調整、季節性因素影響，銀行理財經歷季末9月份規模縮減后，自10月份恢復增長趨勢。經廣發固收劉郁團隊測算，10月銀行理財存續規模單月增長9375億元至27.28萬億元。

　　究其原因，業內人士認為主要是受近期存款利率持續下調、債券市場企穩回升、各理財機構降低理財管理費等措施綜合作用之下的結果。預計11月銀行理財規模將會接近28萬億的水平，年末銀行理財存續規模有望進一步回升。

　　存續規模收復9月失地

　　銀行業理財登記托管中心發布的《中國銀行(601988)業理財市場半年報告（2023年上）》顯示，截至6月末，銀行理財市場存續規模為25.34萬億元，較上年末下降8.35%；9月份，受季末回表、理財產品到期設置和債市波動等因素影響，銀行理財存續規模更是降低超萬億元。

　　跨季后，10月份銀行理財迎來慣性回升。據廣發固收劉郁團隊測算，10月理財存續規模單月增長9375億元至27.28萬億元，超過回表前8月末水平，基本收復9月失地。

　　中信證券(600030)明明研究團隊認為，10月理財規模基本完全修復失地，除季節性因素外，也顯示債市對理財負債端的擾動已經消除。

　　融360數字科技研究院分析師劉銀平認為，銀行角度來看，今年6月和9月存款利率經歷兩輪全面下調，其中9月份利率下調范圍更廣、幅度更大，大額存單、定存、結構性存款也都降至低點，這種情況下，存款產品對投資者的吸引力減弱，對銀行理財屬于利好。

　　在規模回暖的同時，銀行理財風險防御能力也有所提升，破凈率持續向下低位運行。在去年破凈潮、贖回潮后，理財公司在資產配置上以“穩凈值”作為重要目標，接下來的策略也將持續走“低波穩健”路線，符合大部分保守型和穩健型投資者的理財需求。

　　疊加長期存款利率仍有下行空間、銀行及理財公司“穩”字當頭的產品策略及經濟穩步增長等因素，展望11月，業內人士預計，銀行理財四季度將持續保持穩健增長趨勢。

　　明明研究團隊認為，整體來看，預計2024年上半年理財規模將恢復至28萬億元以上的水平，沖量或將集中在下半年，屆時理財規模預計將沖擊30萬億元的關口。

　　權益類產品表現不佳

　　另一方面，雖然銀行理財規模回暖、多種理財產品凈值趨于穩定，但權益類理財產品今年來的業績表現卻不理想。

　　融360數字科技研究院統計的數據顯示，今年1-10月，權益類產品平均年化收益率為-11.62%；理財公司存續的34只權益類產品中，有28只累計凈值低于1，處于“破凈”狀態。

　　劉銀平指出，理財子公司成立時間較短，在權益資產投資方面經驗不夠豐富。權益資產的業績表現與股市息息相關，近兩年股市持續低迷，整體呈震蕩下跌趨勢，導致權益類理財產品及含權類理財產品的投資收益率普遍不理想，目前大部分權益類產品仍處于“破凈”狀態。

　　“接下來權益類理財產品的凈值表現依然要看股市動向。”劉銀平補充表示。

　　對于理財公司來說，權益類理財產品業績表現除與資本市場掛鉤外，也與其資產配置能力息息相關。

　　歸根結底，理財公司還是應致力于提升資產配置能力，盡可能保證理財產品收益的穩健性；同時還需強化權益類資產投研水平，加強調研、擴充投研團隊，根據市場情況合理配置資產并適時調倉，形成差異化布局，增強競爭力。