12月20日，央行授權全國銀行間同業拆借中心公布，2023年12月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。這已經是8月份LPR報價非對稱下調以來連續第四個月維持不變。
今年LPR報價共進行過兩輪調整：6月20日，兩個品種LPR報價均下調10個基點；8月20日，1年期LPR單獨調降10個基點。
業內人士預計，2024年央行大概率將繼續引導LPR適度下行，進而推動融資成本穩中有降，激活生產消費信貸需求。
當月LPR報價“按兵不動”符合預期
業內普遍認為，12月LPR報價“按兵不動”符合市場預期。民生銀行(600016)首席經濟學家溫彬認為，這主要與當月MLF利率維持不變、市場利率延續高位運行、銀行凈息差持續承壓等因素有關，LPR報價沒有相應下調的動力和空間。
12月MLF操作利率保持穩定，意味著LPR報價基礎未變，在很大程度上預示當月LPR報價也將維持不變。
溫彬認為，一方面，8月以來，資金面維持緊平衡狀態，市場利率大部分時間在政策利率上方運行；另一方面，在銀行負債端壓力較大下，同業存單利率遠超MLF利率，跨年期存單利率更高。
短期和中長期市場資金利率位于高位，超出政策利率水平，意味著銀行資金成本較前期明顯上升，直接削弱了報價行下調LPR報價加點的動力。
東方金誠首席宏觀分析師王青指出，當前房地產市場仍處于調整階段，進一步下調居民房貸利率是一個重要發力點。不過，近期京、滬樓市新政顯示，監管層或更多通過下調居民房貸利率下限方式，對其進行定向調整。另外，時值年末，2024年1月大多數存量房貸利率將根據2023年12月5年期以上LPR報價進行重定價。這意味著從來年資產收益角度，報價行會盡量避免在12月下調5年期以上LPR報價。
王青表示，目前更迫切的是推動房地產行業盡快實現軟著陸，以及大力改善民營企業經營環境，并以此提振消費和投資信心，解決有效需求不足、社會預期偏弱問題，暢通宏觀經濟大循環。
2024年央行大概率仍將引導LPR報價下行
談及2024年LPR走勢，多位業內分析師均認為央行大概率將繼續引導LPR報價下行。
中央金融工作會議提出“要加大政策實施和工作推進力度，保持流動性合理充裕、融資成本持續下降�！�；央行2023年三季度貨幣政策執行報告指出“增強LPR對實際貸款利率的指導性，推動實體經濟融資成本穩中有降”。溫彬認為，這意味著2024年央行大概率仍將引導LPR適度下行，進而推動融資成本穩中有降，激活生產消費信貸需求。
不過，溫彬指出，2024年LPR和新發貸款利率進一步下行空間將有所收窄。他表示，考慮到當前在信貸投放過程中，出現了部分貸款利率過度降低、存貸款利率“倒掛”，進而形成資金空轉現象，擾亂存貸款利率改革成效。為此，央行三季度貨政報告提出要“維護好存貸款市場秩序，進一步推動金融機構降低實際貸款利率”。
結合央行提出的維持銀行息差和利潤在合理水平，也意味著監管層不希望出現過低的貸款利率，防止因企業貸款利率過低等造成的資金空轉套利行為�！霸凇袌隼�+央行引導→LPR→貸款利率’的利率傳導機制下，LPR和新發貸款利率進一步下行空間將有所收窄�！睖乇虮硎�。
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