麥格理（Macquarie）的策略師認為，地緣政治緊張局勢和導致主要貿易通道干涸的干旱可能會使通脹率保持在2%以上，迫使美聯儲避免大幅降息。

麥格理以蒂埃里·維茨曼（Thierry Wizman）為首的分析師在周五的一份報告中寫道：“戰爭和氣候變化正成為美聯儲大舉降息觀點面臨的主要風險。”

隨著胡塞武裝在紅海的襲擊越來越多，貨流陷入停滯，而巴拿馬運河仍然水位過低，無法運輸那么多船只。維茨曼說，這不禁讓人想起大流行時期的供應沖擊。

他寫道：“這些（干擾）可能會阻止收益率和盈虧平衡下降，并導致美聯儲的寬松政策在到來時不那么激烈。”

基本上，在中東海域運輸貨物的成本越來越高。跟蹤集裝箱成本的德魯里世界集裝箱指數（Drewry World Container Index）顯示，自12月初以來，集裝箱運輸成本飆升了122%以上。

航運巨頭馬士基（Maersk）和達飛海運（CMA CGA）已經對駛離該地區的船只征收附加費，因為繞行非洲會增加幾天的航程。

上周五，在美國和英國對以也門為基地的胡塞武裝發動空襲后，油價飆升，這種風險得到了體現。

這樣的動蕩最終會影響到消費者，因為紅海是主要的航運動脈——連接紅海和地中海的蘇伊士運河承載著全球約12%的貿易。

隨著船只改道和貨運成本飆升，大量全球貨物的運輸成本大幅上升，這可能會推高價格，并推遲美聯儲降息的時間。

巴拿馬運河也有麻煩。一場嚴重的干旱使這條水道干涸，限制了可以通過的船只數量，并在另一個全球貿易的關鍵樞紐造成了大規模的堵塞。

水資源過少并不是唯一的氣候風險。去年11月，國際貨幣基金組織（IMF）發布了一份報告，稱日益頻繁的干旱、洪水和風暴正在“對海上基礎設施構成嚴重威脅”。