尚未降息！1月LPR保持不變

1月22日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布，2024年1月22日貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）為：1年期LPR為3.45%，5年期以上LPR為4.2%。兩報(bào)價(jià)均與此前持平。

圖片來源：人民銀行

本月LPR保持不變，市場(chǎng)已有預(yù)期。就在1月15日，人民銀行開展890億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作和9950億元MLF操作，逆回購(gòu)操作利率為1.8%，MLF操作利率為2.5%，均與此前保持一致，基于MLF利率的錨定作用，本月MLF利率同樣“原地踏步”。

在光大銀行(601818)金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華看來，1月LPR繼續(xù)保持穩(wěn)定，符合市場(chǎng)預(yù)期。主要受1月MLF政策利率保持穩(wěn)定與部分銀行凈息差壓力大影響，從去年12月金融數(shù)據(jù)平穩(wěn)收官，全年新增信貸與社融明顯多增，經(jīng)濟(jì)延續(xù)良好修復(fù)態(tài)勢(shì)，反映目前實(shí)際貸款利率整體處于合理區(qū)間。

周茂華指出，LPR貸款利率基準(zhǔn)調(diào)整需要綜合考慮宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏、政策利率、實(shí)體融資需求、銀行經(jīng)營(yíng)等方面情況。目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)處于修復(fù)階段，有效需求復(fù)蘇相對(duì)滯后，復(fù)蘇不夠平衡，微觀主體不夠活躍等問題較為突出，加之海外需求前景存在不確定性，國(guó)內(nèi)有必要適度加大實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度，合理降低消費(fèi)和投資成本，激發(fā)微觀主體活力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)加快恢復(fù)平衡。

周茂華認(rèn)為，從貨幣政策看，國(guó)內(nèi)有望進(jìn)一步通過降準(zhǔn)、適度調(diào)降MLF利率等，暢通政策傳導(dǎo)，引導(dǎo)LPR利率適度下降。但相較于去年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段與態(tài)勢(shì)，預(yù)計(jì)今年LPR利率調(diào)整幅度將低于去年。

招聯(lián)首席研究員董希淼則預(yù)測(cè)，一季度，人民銀行仍可能降低政策利率5—10個(gè)基點(diǎn)，降低存款準(zhǔn)備金率0.25個(gè)百分點(diǎn)，進(jìn)一步降低銀行資金成本，引導(dǎo)LPR特別是5年期以上LPR適度下降，助力降低經(jīng)營(yíng)主體融資成本并激發(fā)有效融資需求，為2024年經(jīng)濟(jì)實(shí)現(xiàn)良好開局和持續(xù)回升奠定基礎(chǔ)。

另一方面，1月22日，LPR報(bào)價(jià)行也有新變化。1月19日，中國(guó)人民銀行官網(wǎng)披露，全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心受權(quán)發(fā)布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率報(bào)價(jià)行調(diào)整公告。根據(jù)中國(guó)人民銀行公告〔2019〕15號(hào)要求，中國(guó)人民銀行指導(dǎo)利率自律機(jī)制對(duì)場(chǎng)內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行進(jìn)行了考核，根據(jù)考核結(jié)果調(diào)整了LPR報(bào)價(jià)行，調(diào)整自2024年1月22日起實(shí)施。本次調(diào)整實(shí)施后，場(chǎng)內(nèi)外LPR報(bào)價(jià)行增至20家，新增江蘇銀行(600919)和中信銀行(601998)。

文 / 北京商報(bào)記者 廖蒙 董晗萱