LPR迎來超預期非對稱降息。
2月20日上午，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布本月貸款市場報價利率（LPR）。其中，1年期LPR為3.45%，維持不變；5年期以上LPR為3.95%，下降25個基點，為有史以來降幅最大的一次。
業內人士向藍鯨財經記者指出，國內LPR利率下調，金融支持實體經濟力度加大，有助于激發實體經濟活力，亦有利于房地產復蘇，促進消費和內需加快恢復。展望未來，多位業內人士認為，LPR仍有調降空間。
5年期LPR創史上最大降幅
“此次LPR利率下調結構性的特征較為明顯，即主要是降了5年期利率，幅度為25個BP。盡管力度看似不大，但實際上已超出了市場此前的預期，這是央行在綜合內外各方面因素后所做的平衡決策，符合當前貨幣政策‘靈活適度、精準有效’的基調和思路。”廣開首席產業研究院分析稱。
光大銀行金融市場部研究員周茂華向藍鯨財經記者表示，此次調降主要有三個原因。一是加強經濟逆周期調節。目前國內處于信心恢復與經濟恢復關鍵期，加之海外需求前景不確定性，商業銀行靠前發力，合理調降貸款報價利率進一步然讓利實體經濟，加大實體經濟支持力度，提振市場信心，促進經濟加快恢復活力。
二是由于房地產上下游產業鏈長，目前房地產仍處于企穩復蘇階段，對國內消費、投資拖累明顯，國內加大房地產支持力度，有助于促進有效需求加快恢復。
三是銀行負債成本下降。此前央行通過降準、定向降息等工具，為銀行提供長期限、低成本資金，同時，2022年以來商業銀行四次調降存款利率，有效降低銀行綜合負債成本，為貸款端利率調降拓展空間。
“另外，近年來市場利率中樞下移，也是推動LPR報價利率下調的一個因素。”周茂華補充道，本次在MLF利率保持穩定情況下，央行主要通過數量工具+改革手段，引導實體經濟融資成本進一步下調。主要是央行根據宏觀經濟實際情況以及內外環境變化，靈活運用多種工具，提升政策質效，更好兼顧內外均衡。
百萬房貸30年期利息可省5.2萬
本次最為亮眼的是五年期以上LPR利率下調25個基點。
廣開首席產業研究院指出，對房地產市場而言，調降中長期LPR基準利率有助于降低居民購置房產和存量房貸的償付壓力。由于當前商品房銷售復蘇情況不及預期，市場信心恢復需要更多政策扶持和耐心。基于5年期LPR基準利率的下調，后續商業銀行房貸利率也會響應調降。
“本次LPR利率調降有助于引導信貸融資成本進一步下降，利好房地產，有助于降低購房成本，釋放樓市需求，提振經濟復蘇信心。”周茂華表示。
東方金誠首席分析師王青亦認為，本次5年期以上LPR報價下調，將直接帶動新發放企業中長期貸款和居民房貸利率跟進下調，有助于提振企業投資需求，穩定房地產市場運行。總體上看，本次5年期以上LPR報價下調，在價格方面釋放了穩增長、穩樓市政策加力的明確信號，有助于提振市場信心，改善社會預期。
粗略計算，100萬元的房貸、30年期等額本息還款，每月按揭將可減少145元左右，30年最多可以省下約5.2萬元利息支出。
不過，本次1年期LPR報價保持不動。“盡管1年期LPR利率保持穩定，但央行通過結構性工具，推動金融機構挖掘利率市場化改革潛力，降低小微、三農等實體經濟薄弱環節，重點新興領域融資成本。”周茂華表示。
此外，周茂華認為，國內LPR利率下調，金融支持實體經濟力度加大，有助于激發實體經濟活力，亦有利于房地產復蘇，促進消費和內需加快恢復。基本面改善，企業盈利前景樂觀，有助于金融資產估值修復。同時，基本面穩步復蘇，為人民幣匯率穩定提供堅實支撐。
業內認為LPR仍有調降空間
未來LPR是否還會繼續調降？
“從國內通脹溫和可控，國際收支保持基本平衡，央行政策空間足，同時，銀行資產質量和盈利整體保持良好，LPR仍有調降空間。”周茂華表示。
其指出，由于目前經濟處于復蘇關鍵階段，后續降息等工具仍在工具箱，但具體實施需要看國內需求恢復進度、物價回升節奏，以及房地產復蘇情況等。如果消費、物價、房地產復蘇進度不夠理想，不排除央行進一步通過降息、降準、結構工具等，引導市場利率中樞下移，為消費和投資復蘇提供額外動力。
王青認為，“綜合當前經濟和物價走勢，我們判斷短期內MLF利率下調的可能性仍然較大。這將帶動兩個期限品種的LPR報價繼續下調，進而帶動企業和居民貸款利率持續下行，提振宏觀經濟總需求。與此同時，LPR報價持續下調帶動貸款利率下行，也將為今年地方債務風險化解提供更為有利的條件。”
同時，王青指出，2024年政策面的一個重點是要推動房地產行業實現軟著陸，其中適度降低居民房貸利率是關鍵一招。預計今年除了作為居民房貸利率定價基礎的5年期以上LPR報價會持續下調外，監管層還將通過下調首套房貸和二套房貸利率下限等方式，推動居民房貸利率下行。
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