經過春節“旺季營銷”、LPR降息效應等多重因素提振，節后第一周，銀行理財規模環比大幅上升4000億元。經機構測算，截至2月23日，銀行理財規模約為28.11萬億元。
另一方面，近一個月現金管理類理財收益率略有下行，據機構測算，截至2月15日，大行現金管理類平均7日年化收益率為2.01%，股份行為2.23%，城農商行為2.18%，均有小幅下滑；同時，混合類及權益類理財產品破凈率仍然居高不下。
本月LPR降息落地之后，后續銀行業繼續調降存款利率“保息差”似乎已成共識，業內認為這對銀行理財來說將是一大增長機遇。
中信證券(600030)研究指出，存款利率下降可能引發“存款搬家”，居民或加大理財等資管產品配置，2024年理財規模高點或超過30萬億元。
低波穩健產品大熱
節后首周，理財規模增勢強勁。經廣發固收劉郁團隊測算，2月19日至2月23日，銀行理財規模環比大幅增長4122億元至28.11萬億元。
春節開工后，各家理財公司延續節前“旺季營銷”策略，試圖在年終獎、壓歲錢爭奪戰中分得一杯羹。
目前，多數理財公司均已針對“開工理財”推出多款產品，低波穩健型產品是其重點發力方向。整體來看，此類產品風險等級以R1、R2為主，產品期限有封閉期7日、三個月、三年不等。
例如，平安理財部分理財產品可以提前一天計算收益，即2月18日申購的產品，2月19日即可計算收益，巧打收益時間差，提升投資者理財體驗。
“節后錢包快速回血就靠它！”興銀理財則向投資者推薦六款持有期從1天至三個月的短期限理財產品，成立以來年化收益率4.30%-7.06%不等；除了短期限產品外，興銀理財還向投資者推薦中短期封閉型理財產品。如“豐利興動睿享6M最短持有期1號A”產品，該產品為固定收益類產品，成立以來年化收益率4.064%，1元起購，主投債權類資產，六個月最短持有期。
劉郁團隊指出，存款利率下調或將強化理財替代邏輯，當前正值春節后存款回流期，日開型、最小持有期產品的存款替代性較定開型、封閉型等傳統產品更強。
理財收益率更具吸引力
從近一個月理財收益率表現來看，各類型理財產品收益率有升有降。
據招商證券(600999)銀行團隊測算，截至2月15日，現金管理類理財平均7天年化收益率2.15%，近一個月收益率小幅下行；2月上半月定開純固收、定開固收+和持有期固收理財平均半月年化收益率分別為2.9%、3.0%與3.3%，保持在較高水平；同時，2月上半月，混合類及權益類理財凈值小幅回暖，混合類公募理財產品和權益類公募理財產品破凈率分別為35.2%和94%，均較此前小幅回暖。
雖然理財收益率尚未表現出太大的起色，但在當前金融服務實體經濟不斷加強、持續降低銀行負債成本的大趨勢下，市場普遍認為銀行理財仍有巨大發展空間。隨著后續存款利率調整落地，2024年理財規模有望保持平穩增長，市場人士預計規模最高節點可能超過30萬億元。
本月央行宣布5年期以上LPR下調25個基點，業內普遍認為后續銀行業后續將會跟進調整存款利率穩定息差水平。目前，已有多家地方性中小銀行對存款利率進行下調。
中信證券研究團隊認為，LPR報價利率下調后銀行資產端收益下降，部分攬儲激烈地區的凈息差壓力或再次凸顯，可能進一步下調存款利率；同時，存款利率一旦下行或引發“存款搬家”行為，居民將加大對理財等資管類產品的配置。這對理財市場來說可能是一大增量挑戰。
招聯首席研究員董希淼表示，存款利率下行將進一步提升理財產品的吸引力，隨著存款利率走低，以及居民預期改善，理財產品相較于定期存款的超額收益優勢進一步凸顯，其吸引力將進一步增強。
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