美國債券市場將迎來“超級星期二”——北京時間20：30公布的美國2月CPI將成為投資者預測美聯儲何時開始降息的最新一份數據。上周五公布的美國2月非農就業報告好壞參半，債券投資者認為即將公布的美國2月CPI是決定是否加大對美債多頭押注的關鍵。掉期交易員認為，美聯儲6月開始降息幾乎是板上釘釘的事，同時預計今年將有近4次各25個基點的降息。
美國2月CPI這一關鍵數據將讓投資者看到通脹是否正在穩步下降，并足以讓美聯儲像交易員目前預期的那樣盡快開始放松政策。市場目前預計，美國2月CPI同比漲幅為3.1%，與前值持平；預計美國2月核心CPI同比漲幅為3.7%，低于前值3.9%。
市場對美聯儲即將把通脹拉回目標水平的信心推動了債券市場近期的漲勢。如果美國2月CPI強于預期，可能會破壞債券市場近期的漲勢，就像超市場預期的美國1月CPI公布的時候那樣。而且，這次的影響可能更大，因為這是美聯儲3月20日政策會議前的最后一份重要經濟數據。
2月的拋售將美債收益率推至年內高點，部分原因是美國1月CPI數據火爆，顯示出核心服務業出人意料地強勁，這正是美聯儲關注的一個領域。此后，由于經濟數據強化了美聯儲可能在今年晚些時候開始降息的預期，交易員再次加大了降息押注。目前的掉期合約顯示，到2024年底，美聯儲將降息98個基點，高于上月預期的75個基點。自2月底觸及4.47%的高點以來，對美聯儲政策敏感的兩年期美債收益率已經回落了約25個基點；十年期美債收益率也從上月的峰值回落。
美聯儲主席鮑威爾上周四在參議院銀行委員會發表講話時稱，美聯儲需要對通脹持續回落至2%有更多信心，“當我們獲得這種信心時——我們離這種信心不遠了——就應該開始放松限制了”。
安聯投資管理公司高級投資策略師Charlie Ripley表示，該公司預計，進入2024年，十年期美債收益率短期內將在3.75%至4.25%左右波動。他補充稱，今年早些時候，當十年期美債收益率突破這一區間上限時，該公司發現這些證券“相當有吸引力”。
美聯儲已進入3月政策會議前的噤聲期，因此，經濟數據將在塑造交易員預期方面發揮關鍵作用。與此同時，新增美債供應也可能影響債券投資者情緒，美國財政部將在周二和周三拍賣610億美元的十年期和三十年期美債。
WisdomTree固定收益策略主管Kevin Flanagan表示，CPI數據對債券投資者的重要性將超過其最終對美聯儲政策的影響，原因是，盡管美聯儲更青睞PCE數據，但市場將對CPI做出反應，因為其更早出來。
Kevin Flanagan表示，美國1月核心PCE同比漲幅為2.8%，但美聯儲希望將其降至2.5%。他表示：“債市不會等待新的PCE數據出爐，它將對CPI數據做出反應，這將決定債券漲勢能否持續。”
除了CPI數據，交易員還在等待美聯儲在3月政策會議上公布的點陣圖。美聯儲去年12月公布的點陣圖顯示，政策制定者預計今年將降息75個基點。
跨資產策略師Ven Ram表示：“通脹數據和美聯儲最新的點陣圖將揭示出更多的波動性。”三菱日聯金融集團美國宏觀策略主管George Goncalves表示：“CPI需要打消這樣一種觀點，即1月強勁的通脹并不代表現實。”
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