對日元今年跑贏其他貨幣的預(yù)期幾乎已消退，策略師現(xiàn)在預(yù)計(jì)日元到2024年底收官時(shí)將與年初水平相差不大。
隨著日本央行在為結(jié)束負(fù)利率做準(zhǔn)備，日元本月上漲，此前在1-2月兌美元累計(jì)下跌了6%。投資者對日本最快下周調(diào)整利率政策的前景感到興奮，但對美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢以及美日仍將保持很大利差的可能性予以警惕。
野村證券、瑞穗銀行和Citigroup Global Markets Japan Inc．等機(jī)構(gòu)近幾周都已下調(diào)了日元匯率預(yù)期。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)期中值是，到2024年底日元將在1美元兌140水平，僅比當(dāng)前水平高5%。
匯豐外匯研究全球主管Paul Mackel等分析師本周在報(bào)告中表示，“風(fēng)險(xiǎn)傾向于日元比我們預(yù)期的要弱。”該行預(yù)計(jì)日元今年年底將位于1美元兌136日元。
這意味著在經(jīng)歷了三年跌勢之后，日元走勢可能仍會(huì)讓寄望于匯率反彈的交易員和投資者大跌眼鏡，一旦行長植田和男揮手結(jié)束負(fù)利率政策，日元匯率究竟能漲到什么程度還是個(gè)很現(xiàn)實(shí)的問題。
日本股市本月觸及紀(jì)錄高位，通貨膨脹保持穩(wěn)固，1月薪資增長加速并達(dá)到6月以來最快增速，這些因素都在支撐加息的情境。
“一些市場人士預(yù)計(jì)在取消負(fù)利率之后，后續(xù)不會(huì)有跟進(jìn)加息，”野村外匯策略主管Yujiro Goto表示，該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)日本央行10月還會(huì)再加息一次。
野村上個(gè)月將2024年底美元兌日元匯率預(yù)期調(diào)整為143日元，2023年末時(shí)該機(jī)構(gòu)給出的預(yù)測為135日元。
2023年底時(shí)，經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值是日元到今年12月底將觸及1美元兌135日元。
隨著美國經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁且通脹穩(wěn)固，美債收益率攀升，日元兌美元在2024年開局面臨下行壓力。
這意味著日本與全球其他主要市場之間的收益率差 —— 日元的一個(gè)關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力 —— 可能仍然足夠大以限制漲勢。
對美聯(lián)儲何時(shí)開始降息的預(yù)期也在推后�；Q市場預(yù)計(jì)5月份降息的概率只有16%，去年12月末時(shí)的預(yù)期概率是100%。
這種預(yù)期轉(zhuǎn)變是促使瑞穗銀行調(diào)整日元預(yù)期的原因之一。預(yù)計(jì)到年底日元兌美元匯率將觸及147，2023年末時(shí)的預(yù)測為135。
Citigroup Global Markets Japan目前預(yù)計(jì)，日元兌美元最多只會(huì)升至137，1月時(shí)的預(yù)測為134。
該機(jī)構(gòu)駐東京首席外匯策略師Osamu Takashima表示，之所以調(diào)整預(yù)期，主要是因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)穩(wěn)健，而且全球股市和美國收益率上漲。
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