匯通財經(jīng)APP訊——最近一周，全球主要央行相繼達(dá)到關(guān)鍵節(jié)點。其中，瑞士央行成為首個降息的主要經(jīng)濟體，而日本央行則意外地迎來了17年來的首次加息。日本央行的舉動顯示出長期負(fù)利率政策的走向，而瑞士央行降息則受到強勢瑞郎的影響。與此同時，美聯(lián)儲維持利率不變，但市場對于降息的預(yù)期仍然存在，而英國央行則發(fā)出了鴿派信號，盡管仍有分歧。
1．日本央行的轉(zhuǎn)變與展望
日本央行意外地進行了17年來的首次加息，顯示了其對長期負(fù)利率政策的調(diào)整。分析師指出，這一舉措的中長期影響可能比市場預(yù)期更為重要，而日本通脹率的穩(wěn)定仍是關(guān)鍵問題。未來，日本央行可能會調(diào)整其中期政策，包括縮表和加息。
Pimco Japan聯(lián)席主管Tomoya Masanao表示，這一轉(zhuǎn)變的中長期影響可能比市場預(yù)期更為重要，關(guān)鍵問題是日本通脹率在疫情后將穩(wěn)定在何處。
Masanao補充道：“盡管日本央行重申了對2%通脹目標(biāo)的承諾，但我們認(rèn)為，日本央行不太可能無限期維持寬松貨幣政策以穩(wěn)固實現(xiàn)2%的目標(biāo)。日本央行的中期政策調(diào)整可能會涉及縮表和加息。盡管全球經(jīng)濟放緩和其他主要央行降息可能帶來阻力，但日本央行仍準(zhǔn)備緩慢但堅定地縮減其異常龐大的資產(chǎn)負(fù)債表。”
2． 瑞士央行的降息與經(jīng)濟展望
瑞士央行成為首個降息的主要經(jīng)濟體，降息25個基點并指出通脹率可能會保持在2%以下。分析師指出，瑞士央行的決定受到瑞郎強勢的影響，而持續(xù)走強的貨幣可能給經(jīng)濟帶來通縮風(fēng)險，并降低出口競爭力。
BCA Research的策略師周五在一份報告中表示，“如果通脹率降至2%以下，貨幣持續(xù)走強就會給瑞士經(jīng)濟帶來通縮風(fēng)險。此外，瑞郎堅挺會降低瑞士出口的競爭力。考慮到瑞士央行強調(diào)全球經(jīng)濟活動疲軟是主要風(fēng)險，這一點尤其正確。
3． 美聯(lián)儲的政策展望
美聯(lián)儲維持利率不變，但市場仍存在對降息的預(yù)期。預(yù)計美聯(lián)儲可能在6月會議上首次降息，盡管經(jīng)濟增長強勁，但降息預(yù)期仍然存在。
根據(jù)芝商所集團的FedWatch工具，市場期貨定價美聯(lián)儲在6月11日至12日的會議上出現(xiàn)首次降息的可能性約為70%。盡管預(yù)計經(jīng)濟增長強勁、失業(yè)率下降以及核心通脹略高于預(yù)期，但降息預(yù)期仍然存在，促使美聯(lián)儲小幅上調(diào)長期政策利率預(yù)測。
高盛固定收益和流動性解決方案聯(lián)席主管Whitney Watson表示：“長期政策利率預(yù)測的小幅上升既可以忽略不計，又值得注意。可以忽略的原因是市場預(yù)期已經(jīng)高得多，但值得注意的原因是，它強化了市場最近的看法，即降息周期可能比最初預(yù)期的要淺。”
4． 英國央行的鴿派信號
英國央行維持利率不變，但發(fā)出了明顯的鴿派信號。雖然部分成員支持降息，但仍有分歧。分析師指出，降息仍將受到通脹持續(xù)性證據(jù)的影響，市場對于英國央行在5月的降息可能性較低。
德意志銀行英國經(jīng)濟學(xué)家Sanjay Raja強調(diào)，降息仍將使銀行利率處于限制性區(qū)域，但隨著通脹和工資壓力下降，這位調(diào)整策略奠定了基礎(chǔ)。不過其指出，“降息所需的證據(jù)尚不明確。盡管貨幣政策委員會指出，需要進一步積累有關(guān)通脹持續(xù)性的證據(jù)以改變貨幣政策立場，但會議紀(jì)要也承認(rèn)，成員們對于央行降息可能需要的證據(jù)程度存在分歧。”
5． 各國央行政策的展望
全球央行的政策走向受到通脹、經(jīng)濟增長和匯率等因素的影響，未來政策調(diào)整可能包括加息、降息以及其他貨幣政策手段的調(diào)整，市場將密切關(guān)注各國央行的政策舉措。
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