美銀：若美聯儲6月不行動，降息時間恐推遲至明年3月

美銀周二在一份報告中表示，如果美聯儲在6月份不降息，可能會推遲到2025年3月再降息。

美銀解釋稱，美聯儲關注的是個人消費支出（PCE）的年度變化，這可能使其更難以證明在今年晚些時候降息的合理性，因為與去年的數據相比，2024年下半年的核心PCE同比漲幅不太可能進一步下降。

美銀分析師在報告中寫道：“核心PCE的同比基本效應在5月份之前是有利的，但今年最后七個月中有六個月不利。如果美聯儲告訴市場，沒有理由在6月份降息（屆時它將掌握5月份的CPI數據），那么就很難證明今年晚些時候降息是合理的，屆時核心PCE年率可能持平或略有上升，即使3個月和6個月利率正在下降。”

在這種情況下，美銀估計，明年3月份是美聯儲的次佳選擇。不過，美銀分析師指出，美聯儲仍有可能在6月份降息，今年只會降息一到兩次。

否則，如果經濟活動在2024年下半年明顯放緩，促使美聯儲放松限制性政策，那么高通脹可能就無關緊要了。

美銀的基本預測仍然是今年將降息三次，6月降息仍有可能，理由是美聯儲主席鮑威爾最近發表了鴿派言論。

但該行警告稱：“這仍然是一個千鈞一發的機會。如果接下來的兩次核心PCE數據上升30個基點或更多，可能會讓6月退出討論，尤其是在經濟活動保持穩定的情況下。”