隨著一季度的收官，百億私募的業績也陸續出爐，備受市場關注。
3月，百億私募的業績持續回暖，尤其是頭部量化私募，超額迎來了一輪快速修復。不過，百億量化私募一季度的平均收益為-3.53%，仍未實現正收益。
其中，因處罰受關注的量化巨頭靈均投資，整體浮虧近15%，在百億私募中排名墊底；相比而言，百億主觀私募更勝一籌，一季度已經扭虧為盈，開啟賺錢模式，但斌旗下的東方港灣以浮盈15%的業績排名榜首。
此外，私募排排網的最新數據顯示，股票私募倉位指數時隔24周后首次重返80%大關，不少私募大幅加倉，樂觀看待后市。
百億私募業績持續回暖
3月，A股市場呈現震蕩走勢，上證指數下跌3.7%，滬深300指數下跌0.11%，但匯聚諸多高手的百億私募業績持續回暖。
私募排排網數據顯示，截至3月底，有業績展示的83家百億私募3月份平均收益為1.92%，延續了2月份的回血勢頭，其中71家百億私募實現正收益，占比高達85.84%。其中，百億量化私募在3月業績大幅回血，超額迎來一輪快速修復。有業績記錄的33家百億量化私募3月份平均收益為2.65%，32家實現正收益，占比高達96.97%。
由于春節前經歷了一輪踩踏行情導致超額大幅回撤，量化私募在3月業績雖然再度領跑，但一季度整體仍未實現正收益。33家百億量化私募一季度平均虧損3.53%，但跌幅較1—2月進一步收窄。
其中，上海天演、寬德私募、博潤銀泰投資、鳴石基金、珠海致誠卓遠和乾象投資等6家百億量化私募實現正收益；靈均投資、啟林投資、卓識投資、寬投資產一季度業績跌幅較大，尤其是靈均投資浮虧近15%，業績遭遇重創，在百億私募中排名墊底；啟林一季度則浮虧超10%，整體排名倒數第二。
百億主觀私募則延續反彈勢頭，3月業績進一步回暖。截至3月底，有業績記錄的37家百億主觀私募3月平均收益為1.43%，其中27家實現正收益，占比為72.97%。憑借2月和3月的持續反彈，百億主觀私募一季度業績成功扭虧為盈。
有業績記錄的37家百億主觀私募一季度平均收益為1.51%，其中21家實現正收益，占比為56.76%。東方港灣、海南希瓦、盤京投資、樂瑞資產、睿璞投資等5家主觀百億私募一季度業績排名靠前，收益均超10%。
其中，但斌旗下的東方港灣業績最為亮眼，一季度的業績超過15%，在百億私募中位列第一位。近期，多份基金年報出爐，但斌掃貨多只納斯達克ETF，進一步顯示出他對美股科技股的青睞。從但斌公開的內容來看，他部分可以投資美股的產品，應該是押注了英偉達、微軟等個股，收益頗豐。
此外，13家百億主觀+量化私募一季度平均收益為0.62%，其中8家實現正收益，占比為61.54%。進化論資產、石鋒資產、相聚資本一季度收益均超2%。截至3月底，百億私募數量為100家，數量較上月增加2家，聚寬投資、鳴石基金2家量化私募，憑借3月的出色表現，重返百億陣營。
倉位重返80%大關
隨著市場情緒的回暖，股票私募近期不斷加倉，積極布局二季度行情。
私募排排網組合大師數據顯示，截至3月29日，股票私募倉位指數為81.08%，較上周大幅上漲3.17%。自2023年10月13日跌破80%大關之后，私募倉位指數時隔24周后首次重返80%大關，這也成為衡量市場情緒的一個重要信號。
具體來看，滿倉股票私募占比達63.05%，中等倉位股票私募占比為23.12%，而低倉和空倉股票私募占比僅為12.19%和1.64%，這意味著當前越來越多的股票私募傾向于滿倉操作。
不過，隨著市場的反彈，不同規模的私募分歧也在加大。其中，五十億私募和百億私募開始趨于謹慎，倉位指數分別為70.18%和66.04%，較上周相比，減倉意愿較為明顯；反觀二十億、十億以及五億私募，雖然市場陷入震蕩，但依舊不改樂觀預期，操作上依舊大幅加倉，最新倉位指數分別為77.32%、80.68%和79.64%。
天朗資產總經理陳建德告訴記者：“我們是在春節后大幅加倉，加大進攻力度，目前處于中高倉位。總體上，我們認為市場下行空間有限，很難再創新低。同時，市場上存在不少結構性的機會，我們把倉位加在一些確定性強的個股上，爭取創造更好的業績回報。”
私募普遍認為A股顯著低估
雖然近期市場保持震蕩，但一系列經濟數據已經開始回暖。
其中，3月制造業PMI環比上升1.7個百分點至50.8，創下過去11個月以來新高，重返景氣區間；清明小長假，無論是出游數量還是人均消費支出，均超過2019年，居民端消費持續回暖。
星石投資首席投資官萬凱航表示，進入二季度，市場驅動因素正在變得更加積極。一是，基本面來看，總量政策繼續加碼，貨幣財政雙寬有助于進一步強化物價回暖趨勢，企業盈利在政策呵護下逐步走出底部；二是，流動性層面，美聯儲降息周期臨近，流動性約束也將好轉；三是，資本市場供需兩端都將扶優限劣，有利于營造更理性的投資環境，有助于A股市場風險偏好提振。
“經歷長時間的調整，A股核心資產估值已經充分壓縮，國際比較來看也已顯著低估，未來有望估值回歸。結構上看，過去3年大盤成長股持續調整，大盤成長與大盤價值股的比價已經跌至2018年的低位，核心成長性價比更佳。方向上，重點關注需求恢復的價值成長股，和技術突破的科技成長股等。”萬凱航說。
仁橋資產投資總監夏俊杰則指出，現階段，對比全球主要市場，中國資產的低估是顯而易見的，是所剩不多的估值洼地。然而，無論是A股還是港股，當前都還處于長期邏輯和遠期預期重構的過程之中，在系統性修復之前，投資者的關注點仍會更多集中在主題類的機會上，或者是一些新事物上面，直到長期邏輯和預期重構的完成。
“至于這個過程何時能夠實現，現在還沒有答案，我們只能觀察和等待，觀察新的變化，等待更多更進一步的信號發出。面對新的環境，我們在持續思考現有策略的局限性以及長期的優化方向，未來會適度提高公司質地和管理能力的權重，同時適度降低對低估值的過度偏好。”夏俊杰說。
望正資本表示，外需層面，美國逐漸進入補庫存周期帶動出口環比好轉。內需層面，設備更新和消費品以舊換新政策的落地對制造業投資需求帶來支撐。另一方面，地產相關度高的部門景氣度依然較低。長期而言，我們認為中國經濟將從2024年開始步入后房地產時代，全社會的自由現金流將穩步增加，消費在中國經濟中的占比將會逐漸提升。當前泛消費類企業估值處于歷史底部。
本文首發于微信公眾號：券商中國。文章內容屬作者個人觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。
最新評論