花旗發(fā)表報(bào)告指，仍看淡香港地產(chǎn)行業(yè)，原因是去全球化；四大支柱產(chǎn)業(yè)在新的驅(qū)動力出現(xiàn)之前表現(xiàn)放緩；經(jīng)濟(jì)疲軟和通縮導(dǎo)致實(shí)際利率高企；美聯(lián)儲減息后，香港按揭利率可能不會在初期跟隨下調(diào)；零售業(yè)受到旅客消費(fèi)降級影響，每位游客平均消費(fèi)額下降；寫字樓面臨供應(yīng)回升壓力，但裁員后需求減少；住宅措施放寬引發(fā)短期銷售沖動，更多新盤以合理價(jià)格推盤。
總體而言，花旗預(yù)計(jì)自由現(xiàn)金流能見度高、股息前景穩(wěn)定的地產(chǎn)股將跑贏大市，而以住宅為重點(diǎn)、資本支出計(jì)劃龐大、資產(chǎn)負(fù)債率高的地產(chǎn)公司表現(xiàn)則可能會落后。偏好依次為零售收租股、開發(fā)商、零售房地產(chǎn)投資信托、最后為寫字樓。花旗指，由于地產(chǎn)商急于以合理的價(jià)格推盤，但需求仍取決于目前膠著的利率，因此維持全年香港樓價(jià)預(yù)測下跌10%的預(yù)測。該行第二季首選股為九龍倉置業(yè)、太古地產(chǎn)及新地。
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