摩根大通全球中國峰會將于5月23日至24日在上海舉行。
據(jù)悉，今年是摩根大通連續(xù)第20年舉辦該峰會，吸引了來自全球超過2500名參會者，包括杰米·戴蒙、比爾·蓋茨等全球知名大咖本周相聚于上海。
在峰會召開的前一天（5月22日），摩根大通舉辦2024年全球中國峰會媒體見面會，公布了摩根大通對于中國經(jīng)濟及股票市場的最新觀點。
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌表示，在今年3月，該公司上調(diào)了2024年全年中國經(jīng)濟增速的預(yù)判，由去年底預(yù)測的4.9%GDP增速上調(diào)至5.2%。
摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑表示，摩根大通自去年10月底就在策略層面對中國股票全面看好，股票模擬倉100%的倉位全部買入股票。2024年，摩根大通對于滬深300的基本情境預(yù)期是3900點，行業(yè)配置上相比2023年將有更多的行業(yè)受益。
杰米·戴蒙、比爾·蓋茨等大咖本周匯聚上海
自2005年首次舉辦以來，摩根大通全球中國峰會已成為中國規(guī)模最大、最具影響力的商業(yè)領(lǐng)袖年度會議之一。據(jù)悉，今年的摩根大通全球中國峰會以“二十年再出發(fā)”為主題，吸引了來自全球33個國家和地區(qū)、1300家企業(yè)的超過2500名參會者。
據(jù)券商中國記者了解，在今年的峰會上，出席并進行演講的嘉賓包括摩根大通董事長兼首席執(zhí)行官杰米·戴蒙，再鼎醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官杜瑩，比爾及梅琳達·蓋茨基金會聯(lián)席主席比爾·蓋茨，英特爾公司首席執(zhí)行官帕特·基辛格，城堡投資創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官肯·格里芬，阿里巴巴集團聯(lián)合創(chuàng)始人及主席蔡崇信，康方生物創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官夏瑜，寧德時代(300750)創(chuàng)始人、董事長及首席執(zhí)行官曾毓群等等。
摩根大通亞太區(qū)首席執(zhí)行官李盛德（Sjoerd Leenart）表示：“摩根大通全球中國峰會為商業(yè)領(lǐng)袖提供了交流思想、碰撞觀點的機會，聚焦中國以及全球所面臨的最核心的議題。20年也是一個里程碑，體現(xiàn)了摩根大通對我們?nèi)蚩蛻舻拈L期支持。我們對于加強全球連接和溝通的堅持從未改變�！�
摩根大通中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官陳妍妮表示：“過去20年，中國從全球第四大經(jīng)濟體發(fā)展成為第二大經(jīng)濟體，占全球GDP的比重從4.8%增至16.9%。為了更好地在這一不斷演變的市場制定投資決策，深入了解中國市場對全球投資者來說至關(guān)重要�！�
摩根大通中國區(qū)聯(lián)席首席執(zhí)行官何耀東表示：“隨著全球環(huán)境持續(xù)更迭變化，交流與溝通將在判斷市場方向、發(fā)現(xiàn)重大機遇方面發(fā)揮關(guān)鍵的作用。我們有信心，今年峰會上的分享與討論將有助于投資者和企業(yè)領(lǐng)袖更加深入了解中國以及全球的格局與趨勢�！�
朱海斌：上調(diào)中國經(jīng)濟2024年GDP增速預(yù)測至5.2%
摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家兼大中華區(qū)經(jīng)濟研究主管朱海斌表示，摩根大通在3月份上調(diào)了2024年全年中國經(jīng)濟增速的預(yù)判，將預(yù)測的2024年中國GDP增長率從去年底的4.9%上調(diào)至5.2%。
對于經(jīng)濟增速預(yù)期的上調(diào)，朱海斌表示，今年一季度中國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁主要由生產(chǎn)拉動，表現(xiàn)在工業(yè)增加值同比增速高于整個經(jīng)濟的增速。工業(yè)增加值高增，一方面在于今年以來出口的亮眼表現(xiàn)；另一方面也與國內(nèi)政策支持下制造業(yè)投資的高增長有關(guān)，尤其是一些高新科技板塊，如新能源、新能源汽車、電池、先進制造等等。消費、服務(wù)業(yè)、基建行業(yè)則相對中性，增速與整體經(jīng)濟持平，房地產(chǎn)則表現(xiàn)不盡如人意。
“目前來看今年一季度中國經(jīng)濟整體表現(xiàn)開局良好，當(dāng)然經(jīng)濟中仍有一些不確定性，比如房地產(chǎn)及消費復(fù)蘇的可持續(xù)性是我們比較關(guān)注的領(lǐng)域。”朱海斌說。
通脹預(yù)期方面，據(jù)朱海斌判斷，今年無論是CPI還是PPI都會緩慢上行，但是低通脹的壓力仍有可能持續(xù)�！罢w而言，生產(chǎn)端的復(fù)蘇強于消費端，或者說第二產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇強于第三產(chǎn)業(yè)的復(fù)蘇，國內(nèi)仍面臨內(nèi)需不足的問題。我們也希望呼吁政府有更多刺激內(nèi)需、刺激消費的政策出臺。”
朱海斌表示，4月份的經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)了明顯的環(huán)比下行，弱于市場預(yù)期。他認為，這個數(shù)據(jù)只是暫時的，尤其是4月底政治局會議以后，強調(diào)了維持穩(wěn)增長政策的重要性，包括財政端需要加快政府債務(wù)發(fā)行的速度，在貨幣政策端強調(diào)央行可以進一步運用降息降準的工具。
“我們相信，接下來在政策工具及房地產(chǎn)政策的調(diào)整下，未來數(shù)月數(shù)據(jù)會出現(xiàn)好轉(zhuǎn)。從環(huán)比來說，我們預(yù)計二季度可能會比一季度明顯走弱，但是到三、四季度預(yù)計會回到穩(wěn)定的、與潛在增長率相當(dāng)?shù)脑鏊��！敝旌１笳f。
劉鳴鏑：中國公司的業(yè)績增長提振國際投資者信心
“去年10月底我們在策略方面，對中國的股票就開始全面看好，包括股票的模擬倉100%的倉位全部都買了股票。這個配置在1月份是出現(xiàn)了一點困難的，但現(xiàn)在已經(jīng)回到了更高的點位。”摩根大通首席亞洲及中國股票策略師劉鳴鏑說。
據(jù)劉鳴鏑介紹，以MSCI中國指數(shù)為代表的中國企業(yè)業(yè)績已企穩(wěn)反彈。MSCI中國指數(shù)的業(yè)績自2021年上半年觸頂之后，便持續(xù)下行；但從上市公司在4月份發(fā)布完所有的2023年年報來看，MSCI中國指數(shù)的2023年業(yè)績實現(xiàn)了近9.3%的同比增長。
“中國企業(yè)業(yè)績增長的反轉(zhuǎn)，給予了國際投資人很大的信心。這個業(yè)績增長主要是由幾個行業(yè)推動的，包括可選消費、通信服務(wù)、醫(yī)療、電力等。同時，在11個行業(yè)內(nèi)有5個行業(yè)2023年的增長率是負的，這些行業(yè)今年能否由負轉(zhuǎn)正是一個相當(dāng)大的看點。出色的業(yè)績將給市場上揚帶來更大的推動力�！眲ⅧQ鏑稱。
據(jù)劉鳴鏑分析，可以把亞太地區(qū)不同市場的恢復(fù)區(qū)間歸納為四類：收縮、恢復(fù)、擴張、增速下降這四個象限。目前，中國的經(jīng)濟增長是由2021年的擴張，到2022年的收縮，到2023年的恢復(fù)，2024年進入輕微擴張。對于中國A股、港股來說，一個比較有利的因素在于，亞太地區(qū)大多數(shù)市場在四個象限里已經(jīng)到了增速下降區(qū)間，有一些市場是增速收縮的區(qū)間，因此從經(jīng)濟恢復(fù)的周期來看，對A股、港股都是利好的。
劉鳴鏑表示，對于地產(chǎn)她相對樂觀。從人口結(jié)構(gòu)來看，在2018年—2023年具有剛需（剛性需求）和剛改需求（剛性改善型需求）的人口每年都有200萬以上的下降，但是預(yù)計在2024年至2026年剛需及剛改需求的人口將有較好的增長。其中2024年是趨穩(wěn)的，只下降了20萬，2025年、2026年則會分別增加140萬和200萬。在一個人口需求相對利好的幾年，配合一系列相對寬松的購房政策，按揭利率的下降有利于地產(chǎn)銷量的恢復(fù)。
“未來幾個月，二手房和一手房銷量的恢復(fù)將非常關(guān)鍵，若能恢復(fù)會帶動互聯(lián)網(wǎng)、傳媒以外的板塊的進一步恢復(fù)，消費信心也有望改善�！眲ⅧQ鏑說。
“截至今年3月底，四類外資基金（包括區(qū)域型基金、新興市場基金、美國基金、全球基金）對于中國A股股票的配置都是較低的，從今年4月份、5月份的（市場）上漲情況來看，外資低配程度應(yīng)該都有所收窄，但仍呈現(xiàn)出較大程度的低配狀態(tài)。我們做了一個簡單的分析，這四類基金中每一類基金，如果低配減少25個基點，帶來的增量資金約為390億美元�！眲ⅧQ鏑稱。
展望2024年的中國股票市場，劉鳴鏑表示，今年對MSCI中國指數(shù)目標點位的基本情境預(yù)期是66，樂觀情境是70，悲觀預(yù)期是56。滬深300的基本情境預(yù)期是3900點。“今年是一個業(yè)績恢復(fù)期、緩慢增長期、緩慢擴張期，資產(chǎn)價格的穩(wěn)定會有助于恢復(fù)的持續(xù)。”
行業(yè)配置方面，摩根大通在2023年首推通信與傳媒行業(yè)，而2024年摩根大通認為更多的行業(yè)將受益，比如材料、工業(yè)、IT等等，重點關(guān)注各個行業(yè)的龍頭企業(yè)。
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