日本央行委員Seiji Adachi承認，日元疲軟可能會刺激價格上漲，促使當局考慮比預期更早再次加息。
“如果預測日元長期過度疲軟會影響物價穩(wěn)定目標的實現(xiàn)，那么貨幣政策作出回應是一種選擇，” Adachi周三在熊本向當?shù)厣探珙I(lǐng)袖發(fā)表講話時稱。
作為政策委員會中的知名鴿派，Adachi的這番話凸顯出日本央行面臨的兩難境地。3月告別負利率后，該央行尋求謹慎推進政策正常化，而日元持續(xù)疲軟有可能助長通脹壓力。
在兩輪疑似干預行動未能扭轉(zhuǎn)日元頹勢后，市場對日本央行7月加息的猜測正不斷升溫。
就在Adachi發(fā)表演講前不久，日元兌美元跌破157關(guān)口，逼近月內(nèi)低點。日本政府曾疑似在4月29日和5月2日兩度入市干預支撐本幣。他表示，如果日元疲軟開始影響到中長期通脹預期，央行將考慮政策應對。
Adachi強調(diào)，有必要保持寬松的金融環(huán)境，因為還沒有十足的把握央行能實現(xiàn)2%的價格目標。但這位前經(jīng)濟學家也指出，日元疲軟有可能推動通脹率早于預期達到目標。他目前預計通脹將在夏季和秋季間的某個時間升高。
“如果通脹穩(wěn)定可持續(xù)超過2%的可能性加大，或許就需要通過加息來加快調(diào)整貨幣寬松水平的步伐，”他指出。
Adachi的表態(tài)與行長植田和男基本一致。植田最近改變了對日元疲軟的論調(diào)，明確警告可能采取政策行動來應對日元對物價的影響。
Adachi表示，保持實際利率為負對支持經(jīng)濟非常重要。根據(jù)本月發(fā)布的政府數(shù)據(jù)，日本經(jīng)濟上季度出現(xiàn)萎縮，缺乏強勁的動能。
削減購債
交易員們關(guān)注的另一個焦點是，日本央行是否最早會在6月召開下一次會議時決定削減購債規(guī)模。Adachi說，為了債券市場的正常運轉(zhuǎn)，最好逐步減少購債。3月結(jié)束大規(guī)模貨幣寬松后，日本央行在5月13日首次削減了例行購債操作的規(guī)模。
這令市場對日本央行可能會盡早決定持續(xù)減少購債的預期升溫。日本國債周三遭遇全線拋售，5年期收益率升至2009年以來高點，10年期收益率觸及2011年以來高點。
Adachi周三向記者表示，5月份削減購債本身并不預示著政策轉(zhuǎn)變即將到來。
他同時指出，很難說終端利率水平到底應該再哪里，但還有很長的路要走。
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