由東方證券(600958)攜手新浪財經聯合打造的《大國?經濟》系列活動第一站走進北京大學國家發展研究院。北大國發院副院長、經濟學教授、數字金融研究中心常務副主任黃卓出席并演講。
談及支持科創企業時，黃卓指出，我們需要一個能夠支持科技創新的一級市場，而一級市場要運行得好，一定需要有一個有效的二級市場進行生態聯動，使得一級市場有比較通暢的退出渠道，給那些耐心資本提供保障。
黃卓認為，過去幾年，在支持科創企業的二級市場建設方面，我國取得了很大成效。但目前來看，整個二級市場比較低迷，IPO有比較明顯的暫緩，這就使得一級市場面臨著非常大的退出壓力，再疊加一些一級市場中的對賭協議，就給很多初創企業和企業家帶來了很大壓力。
“很多企業家都是用無限個人責任來簽訂的對賭協議條款，這就意味著一旦失敗，這些企業家可能就很難翻身了”，黃卓說，這些人具有很豐富企業經營經驗，也是很稀缺的資源。在國內無限責任的環境下，可能一次失敗就沒有辦法再翻身，“我覺得這是對企業家精神資源的一種很大消耗”。
他介紹說，國際上通行的模式是，如果企業經營失敗了，創業者可以從頭再來，只要他沒有造假，沒有犯罪，市場還是可以認可他，可以讓他去重新開始。
此外，黃卓還指出，二級市場還有一個問題，即普通投資者通過二級市場直接參與科創投資門檻仍然比較高，對投資經驗、資產規模都有很多限制，未來可以進一步的優化。
第三，公募基金投資于科創公司的標準化的產品，比如指數基金、ETF、市場交易基金等還不夠充分。在黃卓看來，這樣的基金對于散戶投資者、機構投資者、養老投資者、中長期的資金，長錢能夠進入到市場來支持科創企業是至關重要的。
第四，黃卓指出，公募基金和券商應發揮專業研究能力，包括對科創企業到底如何定價、如何估值，要在這方面發揮更大作用。
第五，公募基金要倡導長期投資的理念，特別是重視對于科創企業中長期持續的支持，為科創企業的成長提供更多的支持。
2024年9月，《大國?經濟》系列活動的第一季正式啟動，該活動由東方證券與新浪財經主辦，與國內一線經濟與管理學院攜手，邀請經濟學家與管理學家把脈中國經濟，洞察發展的機遇與挑戰。
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來源：新浪網
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