時隔兩年，陜西秦農農村商業銀行股份有限公司（以下簡稱：秦農銀行）7.25%股權再度上架拍賣。
日前，阿里司法拍賣平臺發布了陜西秦農農村商業銀行6.4億股股份（原占比為8%，現占比為7.25%）拍賣公告，評估值為13.63億元，起拍價為11.58億元，競得者有望直接謀得該行第六大股東之位。
上述股權雖明面上登記在金花投資控股集團（以下簡稱：金花投資）名下，但實際上為金花投資代持，真正的神秘主人是另一家民營企業——陜西和諧投資股份公司（以下簡稱：陜西和諧）。
官網顯示，陜西和諧由包括彬縣煤炭有限責任公司（以下簡稱：彬煤公司）、東嶺集團股份有限公司（以下簡稱：東嶺集團）等十多家陜西大型民營企業共同出資組建，號稱陜西最大的民營投資集團。
再翻看秦農銀行歷年年報，陜西和諧曾多年位列秦農銀行“頭號股東”，作為最終受益人持股超過20%，身兼股東、客戶、高管三重身份。2021年，陜西和諧及相關方是秦農銀行關聯交易第一名，合計授信余額超20億元，這些貸款又分別相關東嶺，彬煤等陜西大型民營企業，互相交叉、錯綜復雜。
2019年后，隨著陜西國有資本開始接手秦農銀行，前十大股東中的民營資本力量相繼退出。從秦農銀行2023年末股權結構看，若此次秦農銀行6.4億股股份被成功拍至國資手中，陜西和諧股本將全部出清，秦農銀行前12大股東中，除兩家區域農商行外，民營資本將僅剩陜西秦煤實業（集團）有限責任公司一家。
起拍價上漲69%
從現有資料看，拍賣緣起于民營股東債務糾紛，導致銀行股權被法院執行拍賣來用于抵債。
根據秦農銀行2018年報披露，金花投資名下這6.4億股股份就已全部質押，質押權人為國民信托有限公司，2019年開始，該股權被西安、北京、石家莊、成都等多地法院輪番凍結。
等到西安中院2022年12月26日披露（2021）陜01執3857號之五，結果就更為明顯——國民信托要求強制執行陜西和諧、金花投資的貸款本金6.79億元及超1300萬元的利息、罰息。
2022年5月，上述6.4億股股份曾被計劃公開拍賣，但盯上該股權的似乎不止國民信托一家。在法院執行中，案外人長春發展農村商業銀行股份有限公司曾提交變更申請執行人申請，導致相關案件終止執行。拍賣也因案外人對拍賣財產提出確有理由的異議被西安中院撤回。
兩年間，銀行股權走上貨架早已不是新鮮事了，尤其是一些中小銀行，其中城商行、農商行、農村信用社以及村鎮銀行頻頻遇冷，即使一再折價，大多仍難逃流拍的命運。
但令人意外的是，該股權再次上架卻出現“全面漲價”。本次拍賣信息顯示，上述秦農銀行6.4億股股份的評估值為13.63億元，起拍價為11.58億元，相比2022年上架的價格，增值幅度分別約為39%、69%。
與之相比，秦農銀行2022年一季度所有者權益為184.81億元，截至2024年6月末，該行所有者權益為226.81億元，較2022年一季度增長約22.73%，低于第二次拍賣起拍價、評估價的增幅。
圖片來源：每日經濟新聞記者 夏子博攝
《每日經濟新聞》記者注意到，此次拍賣并未公布評估價，而是采取定向詢價的方式進行估值。按起拍價計算，本次拍賣每股約1.81元。
在2019年至2021年間，秦農銀行股權曾多次被掛出拍賣，其中較大的一筆發生在2021年，6499.99萬股占比0.74%，參考價為9944.98萬元，以8774.99萬元起拍，相當于折價約11.76%，一拍、二拍均流拍，第三次變賣時以7019.99萬元的底價成交，相當于每股僅1.08元。
而小額的陜西秦農銀行拍賣成交相對單價較高。如2022年3月30日，陜西秦農銀行36.54萬股拍賣，1人報名，以起拍價50.455346萬元拿下，每股折合1.38元，但仍遠低于本次拍賣1.81元/股的起拍價格。
隱于幕后的前最大股東
值得注意的是，拍賣信息顯示，本次待拍的秦農銀行6.4億股股份雖然是登記在金花投資集團名下，但實際是由金花投資集團代持，股權實際持有者為被執行人和諧投資。
金花投資在本地知名度較高，而隱于幕后的陜西和諧則頗顯神秘。
官網信息顯示，陜西和諧投資成立于2012年，由陜西省工商聯牽頭、省內十多家大型民營企業集團共同出資組建，是陜西省最大的民營投資公司，業務范圍覆蓋商業銀行、基金管理、小額貸款、融資租賃、產業投資等領域。目前，集團資產總額超過百億元。
陜西和諧法定代表人王發友，注冊資金42億元，股東包括彬煤公司、東嶺集團、陜西榮民文化發展有限公司、陜西奧達企業集團有限公司、陜西玉龍房地產有限公司、西安明豐置業有限公司、廣州頤和發展集團有限公司、西安市西藍天然氣股份有限公司、西安榮華投資管理有限公司、陜西喜悅投資有限責任公司、陜西興峰礦業有限公司、陜西榮江投資管理有限公司、西安泰信融資擔保有限公司、陜西恒源投資集團股份有限公司，各占7.14%。
陜西和諧2023年報中所留辦公地點 圖片來源：每日經濟新聞記者 夏子博攝
過去較長一段時間，由陜西民營企業合資成立的陜西和諧，是秦農銀行持股最多的最終受益人。
官網顯示，2015年，陜西和諧以24.66億元入股秦農銀行。2018年、2019年、2020年，陜西秦農銀行在年報中披露，金花投資控股集團、西安協和置業所持股份的最終受益人為陜西和諧投資，3戶股東合計持有股份18.27億股，陜西和諧作為最終受益人占股本總額20.86%，排名第一。
但這與監管要求有些出入。根據2018年發布的《商業銀行股權管理暫行辦法》第十二條：商業銀行股東不得委托他人或接受他人委托持有商業銀行股權。
另外，據《2022年第一期陜西秦農農村商業銀行股份有限公司綠色金融債券募集說明書》中披露，其還存在部分股東超監管標準持股問題，存在一定的股權結構調整壓力。
秦農銀行多份年報稱，針對陜西和諧投資持股超比例問題，已責成相關股東盡快實施轉股。據上述募集說明書，秦農銀行還向陜西省財政廳上報了《關于支持做好秦農銀行相關股權轉讓工作的請示》，并積極對接西安市政府，研究和諧投資股權轉讓事宜。
不久后，陜西和諧下的部分股權被陜西省級、西安市級的金融機構、投資平臺承接。2021年報顯示，報告期內，陜西和諧的7.6億股股份、西安協和置業股份有限公司代持的4.27億股股份，分別由陜西財金投資管理有限責任公司、西安財金投資管理有限公司、西安城市基礎設施建設投資集團有限公司三家國資背景公司承接8.07億、2.53億、1.27億股股份。
2020年，十大股東中的彬縣煤炭有限責任公司7.6億股股份全部轉讓給陜西金融控股集團有限公司，股權層面退出秦農銀行。
目前秦農銀行第一大股東為陜西財金，持股9.14%。從秦農銀行2023年末股權結構看，若此次秦農銀行6.4億股股份被成功拍出至國有資本手中，陜西和諧股本將全部出清，秦農銀行前12大股東中，除兩家區域農商行外，民營資本將僅剩秦煤實業一家。
股權背后的變局
經濟擴張時期，中小銀行股權是民營資本追逐的“香餑餑”。企業不僅可以通過參控銀行長期獲取低息資金，也可通過質押優質的銀行股權加大杠桿，金控概念的加持還能幫助企業提升在地方經濟中的影響力和話語權。
早期農商行由于縣域屬性較強，法人股的募集難以做到擇優選擇，原始股東多為本地民營企業，以房地產、能源、物流、金融機構等資金需求量大的民營企業為主體，這些企業往往身兼銀行股東、客戶、高管的多重身份，雙方間股權和業務關系交叉復雜。
陜西和諧就是一個典型案例。作為前最大股東，陜西和諧法人王發友曾擔任秦農銀行非執行董事，2018年—2021年，秦農銀行與陜西和諧及相關方的關聯交易占資本凈額比例為10.38%、11.69%、11.76%、10.25%，常年位列關聯方所屬主要股東前三名，2021年排名第1。
圖片來源：秦農銀行2021年報
2021年，秦農銀行對陜西和諧相關方期末貸款余額達到24.05億元，這些資金流向交叉復雜，且與眾多陜西知名民營企業有千絲萬縷的關系。
例如，秦農銀行2021年報顯示，西安奧達房地產開發有限責任公司期末貸款余額3.85億元，該公司由陜西和諧法人王發友持股90%，西安鎬都置業有限公司、西安源林建材有限公司的1.35億元期末貸款余額亦由西安奧達提供抵押擔保；
同年，陜西東嶺物資有限責任公司存在9億元期末貸款余額，該授信由彬煤公司提供擔保，而彬煤公司副總經理鄭興科同時擔任陜西和諧董事，此外，東嶺集團還是陜西和諧的股東之一；
2021年陜西潤中清潔能源有限公司存在1.5億元貸款余額，該公司為彬煤公司子公司，2020年，彬煤公司已退出秦農銀行股東行列，但根據秦農銀行自查及收到監管部門提供的相關材料顯示，該筆貸款實際用途與本行主要股東陜西和諧的關聯公司有關，故仍將該筆貸款認作關聯貸款，并計入陜西和諧統計。
不過，隨著陜西和諧股權逐漸出讓，其關聯方與秦農銀行關聯交易開始持續下降，2022年、2023年分別為5.55%、2.40%。
與之相對的，陜西秦煤實業（集團）有限責任公司（以下簡稱：秦煤實業）及相關方躍升至2023年關聯交易方第一名，期末貸款余額20億元，占秦農銀行資本凈額比例7.37%，此外，陜西財金投資管理有限責任公司、陜西西咸金融控股集團有限公司、長安匯通集團有限責任公司三方及相關方分別占比6.78%、6.25%、5.27%。
秦煤實業相關方同樣身兼股東、客戶、監事三重身份。據秦農銀行2023年報，公司持有秦農銀行4.53%股權，公司法人付宣亮擔任秦農銀行監事。秦煤系以煤炭起家，被稱為陜西低調“隱形豪族”，去年曾125.28億元出手拿神木一處煤礦探礦權。
“近年經常由于一些民營股東經營不善，連帶參股的中小銀行遭受影響，甚至常有掏空銀行的案例，而隨著秦農銀行股權逐步收回國有資本手中，對合規性、穩定性及資本實力都會帶來提升。”業內人士分析稱。
對于拍賣一事，金花投資人士向記者表示：“這個事兒說實話我們也是昨天才知道的，（拍賣）跟金花投資這邊沒有一個特別直接的關系，我只知道到這些了。”
記者電話聯系秦農銀行董事會辦公室并發去采訪提綱，但未獲回復，后于10月14日前往秦農銀行總部，工作人員稱，因為這個（拍賣）不是秦農發起的，沒法進行回復。記者隨后前往陜西和諧辦公地點希望了解情況，但對方表示不接受采訪。
每日經濟新聞
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