11月LPR不變符合預期 業內：降準、降息政策空間充足

　　今日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布，11月20日貸款市場報價利率（LPR）為：1年期LPR為3.1%，5年期以上LPR為3.6%，均與上次持平。

　　“本月LPR保持穩定，市場已有預期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，主要是7天期逆回購利率錨保持穩定，國內處于加快釋放存量和增量政策紅利階段，銀行繼續面臨較大凈息差壓力。近期公布數據看，國內消費、投資、房地產都呈現積極復蘇跡象，反映國內空前力度的宏觀逆周期調節政策效果在逐步釋放，本月調整LPR并無迫切性。

　　年內商業銀行LPR已調降3次LPR，引導實體企業、房貸利率不斷走低，金融讓利實體經濟幅度空前。LPR調降在降低實體經濟融資成本，穩定樓市，助力經濟復蘇方面發揮重要作用。

　　實體經濟融資成本穩中有降。主要是央行綜合運用降準、公開市場工具、結構工具等保持流動性合理充裕，降低實體經濟融資成本，優化信貸結構；市場化競爭機制發揮作用；同時，金融監管總局出臺小微企業融資協調機制等三項政策舉措等，都有助于暢通政策傳導，降低實體經濟綜合融資成本，促進金融資源優化配置。

　　展望后續，周茂華認為，國內低物價環境，海外政策轉向，國內降準、降息等常規政策空間充足，考慮到政府債券發行等短期資金面擾動，引導金融機構加大實體經濟支持，助力開門紅，年底前后不排除央行再度出臺降準措施。但降息方面需要綜合考慮實體經濟融資需求復蘇情況，銀行凈息差壓力，內外均衡等方面，需要進一步經濟數據指引。

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